تم تقليل أرباح الشارع بنسبة 30٪ من شركات S&P 500 في الربع الأول من عام 1

بينما أرباح الشوارع (على أساس أرباح Zacks) المبالغة في الأرباح بالنسبة لغالبية شركات S&P 500 ، ولكن هناك أيضًا العديد من شركات S&P 500 التي تقلل أرباحها من أرباحها الحقيقية. هذه الشركات أكثر ربحية مما يدرك المستثمرون ، وفي معظم الحالات ، يتم التقليل من قيمتها أيضًا.

يوضح هذا التقرير:

• انتشار وحجم أرباح الشوارع المنخفضة في S&P 500
• لماذا أرباح الشوارع (و GAAأكاديمية الخليج للطيران
  أرباح P) معيبة
• خمس شركات ستاندرد آند بورز 500 ذات أرباح شوارع منخفضة وتقييمات أسهم جذابة للغاية

أكثر من 150 شركة ستاندرد آند بورز 500 قد قللت من أرباحها في الشوارع

بالنسبة لـ 152 شركة في S&P 500 ، تقلل أرباح الشارع من الأرباح الأساسية [1] للتقويم المتأخر الذي يبلغ اثني عشر شهرًا (TTM) المنتهي في الربع الأول من عام 1. في الربع الأول من 22 و 1 ، قللت 21 و 2021 شركة من أرباحها على التوالي.

عندما تقلل أرباح الشارع من الأرباح الأساسية ، فإنها تفعل ذلك بمتوسط ​​-28٪ لكل شركة ، حسب الشكل 1. تقل أرباح الشوارع الأرباح الأساسية بنسبة> 10٪ لما يقرب من 9٪ من شركات S&P 500

الشكل 1: انخفاض أرباح الشوارع بنسبة -28٪ على المتوسط ​​في TTM حتى الربع الأول من عام 1[2]

تمثل 152 شركة ذات أرباح شوارع منخفضة 27٪ من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500 اعتبارًا من 5/16/22 ، والتي ارتفعت من 20٪ حتى عام 2021 ، تقاس ببيانات TTM في كل ربع سنة.

يعود سبب الزيادة عن فترة TTM السابقة إلى حد كبير إلى MicrosoftMSFT
(MSFT) و NVIDIفيدي
NVDA
DAY
انخفضت أرباح الشارع لشركة (NVDA) من المبالغة في تقديرها حتى عام 2021 إلى ما دونها خلال الربع الأول من عام 1. مجتمعة ، تشكل هاتان الشركتان 22 ٪ من القيمة السوقية لمؤشر S&P 7 خلال 500/5/16.

الشكل 2: أرباح الشوارع المتدنية كنسبة مئوية من القيمة السوقية: 2012 حتى 5/16/22

أكثر خمسة أرباح أقل من المتوقع في S&P 500

الشركات التي تقلل من أرباحها هي أندر مما كانت عليه في السنوات الماضية ولكن يمكنك العثور عليها - إذا كنت تعرف أين تبحث.

يوضح الشكل 3 خمسة أسهم ستاندرد آند بورز 500 ذات تصنيفات أسهم جذابة للغاية وأقل أرباح من الشارع (استنادًا إلى تشويه الشارع كنسبة مئوية من أرباح الشارع لكل سهم) عبر TTM حتى الربع الأول من عام 1. "Street Distortion" يساوي الفرق بين العائد الأساسي للسهم الواحد وعائد السهم الواحد. المستثمرون الذين يستخدمون Street Earnings يفقدون الربحية الحقيقية لهذه الشركات.

الشكل 3: الشركات المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي تتمتع بأرباح شوارع أقل من المتوقع: TTM خلال الربع الأول من عام 1

* يقاس على أنه "تشويه الشارع" كنسبة مئوية من EPS في الشارع

في القسم أدناه ، أفصل ملف مخفية ومبلغ عنها العناصر غير العادية التي تشوه أرباح GAAP للطاقة DiamondbackFANG
(فانغ). تتم إزالة كل هذه العناصر غير العادية من الأرباح الأساسية.

تم تقليل أرباح شركة Diamondback Energy (FANG) TTM 1Q22 Street بمقدار 6.06 دولار أمريكي / سهم

الفرق بين أرباح الشارع TTM 1Q22 لشركة Diamondback Energy (14.17 دولارًا أمريكيًا للسهم) والأرباح الأساسية (20.23 دولارًا أمريكيًا للسهم) هو 6.06 دولار أمريكي للسهم ، في الشكل 4. أسمي هذا الاختلاف "انحراف الشارع" ، والذي يساوي 43٪ من أرباح الشوارع.

أرباح شركة Diamondback Energy TTM 1Q22 GAAP (15.16 دولارًا للسهم) تقلل من الأرباح الأساسية بمقدار 5.07 دولار للسهم.

في موقف غير معتاد إلى حد ما ، فإن أرباح شارع Diamondback Energy تكون مشوهة بشكل أكبر من خلال عناصر غير عادية من أرباح GAAP.

يوضح هذا المثال كيف تعاني أرباح الشارع من العديد من نفس أوجه القصور مثل معايير GAAP للأرباح.

الشكل 4: مقارنة أرباح دايموندباك إنيرجي GAAP والشارع والأرباح الأساسية: TTM خلال الربع الأول من عام 1

أدناه ، أفصل الاختلافات بين الأرباح الأساسية وأرباح GAAP حتى يتمكن القراء من مراجعة بحثي. سأكون سعيدًا للتوفيق بين أرباحي الأساسية وأرباح الشارع ، لكن لا يمكنني ذلك لأنني لا أملك تفاصيل حول كيفية حساب المحللين لأرباحهم في الشوارع.

تعتبر نتيجة تشويه أرباح شركة Diamondback Energy فوزًا قويًا وتصنيفها للأسهم جذاب للغاية ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى عائدها الخُمس الأعلى على رأس المال المستثمر (ROIC) ونسبة القيمة الدفترية إلى السعر الاقتصادي (PEBV) البالغة 0.5. Diamondback Energy لها قيمة دفترية اقتصادية (EBV) ، أو ليس لها قيمة نمو ، تبلغ 264 دولارًا للسهم - بزيادة قدرها 86٪ عن السعر الحالي.

يوضح الشكل 5 تفاصيل الاختلافات بين الأرباح الأساسية لشركة Diamondback Energy وأرباح GAAP.

الشكل 5: أرباح GAAP الخاصة بشركة Diamondback Energy لتسوية الأرباح الأساسية: TTM حتى الربع الأول من عام 1

مزيد من التفاصيل:

إجمالي تشويه الأرباح - 5.07 دولار / سهم ، أي ما يعادل - 916 مليون دولار ، يتكون مما يلي:

المصاريف غير المعتادة المبلغ عنها قبل الضرائب ، الصافي = - 7.20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد ، أي ما يعادل - 1.3 مليار دولار أمريكي وتتألف من

- 1.2 مليار دولار خسارة على أدوات المشتقات في فترة TTM على أساس

- خسارة 79 مليون دولار في نفقات التمويل الأخرى المبلغ عنها في فترة TTM بناءً على

- 10 ملايين دولار كمصروفات أخرى في فترة TTM بناءً على

- 3 ملايين دولار مصاريف اندماج وتكامل في فترة TTM بناءً على

عكس - 3 ملايين دولار انخفاض قيمة الأصول الوسيطة التي تم الكشف عنها في قبل 10 س ولكن لم يعد يتم الكشف عنها في 2021 10-K

23 مليون دولار مكاسب بيع استثمارات طريقة حقوق الملكية في الربع الثاني من عام 2

المصاريف غير المعتادة المخفية ، الصافي = - 0.05 دولار أمريكي / للسهم الواحد ، أي ما يعادل - 9.8 مليون دولار أمريكي وتتكون من

• - $ شنومكس مليون في فترة TTM على أساس - 13 مليون دولار في التنقيحات في الالتزامات المقدرة في 2021 10-K - الصفحة F-25 (الصفحة 100 بشكل عام)

التشويه الضريبي = 2.19 دولار أمريكي / لكل سهم أي ما يعادل 396 مليون دولار أمريكي

تشير أوجه التشابه بين أرباح الشوارع وأرباح GAAP لـ Diamondback إلى أن أرباح الشوارع تفقد العديد من العناصر غير المعتادة في أرباح GAAP ، ويبرز انحراف الشارع البالغ 6.06 دولار / سهم أن الأرباح الأساسية تتضمن مجموعة أكثر شمولاً من العناصر غير العادية عند حساب الربحية الحقيقية لشركة Diamondback Energy.

الإفشاء: لا يتلقى David Trainer و Kyle Guske II و Matt Shuler أي تعويض عن الكتابة عن أي سهم أو نمط أو موضوع معين.

[1] يعتمد بحثي عن الأرباح الأساسية على أحدث البيانات المالية المدققة ، وهي التقويم 1Q22 10-Q في معظم الحالات. بيانات السعر اعتبارًا من 5/16/22.

[2] يتم حساب متوسط ​​النسبة المئوية الأقل تقديرًا على أنه "تشويه الشارع" ، وهو الفرق بين أرباح الشارع والأرباح الأساسية.