يقول جي بي مورجان إن الأسهم ستنخفض بنسبة 20 في المائة إذا تلاشت توقعات سوق السندات

• وقال جي بي مورجان إن آفاق الاقتصاد الكلي بين أسواق السندات والأسهم تستمر في الاختلاف.

• إذا كان سوق السندات محقًا بشأن مخاطر التضخم ، فستواجه الأسهم انخفاضًا محتملاً بنسبة 20 ٪.

• يأتي التحذير مع انتهاء السوق الهابطة في S&P 500 ، مما يجعلها سوقًا صاعدًا جديدًا.

قال محللو جي بي مورجان في مذكرة يوم الخميس إن الانفصال بين أسواق الأسهم والسندات قد اتسع في الأشهر الأخيرة ، حيث تشير فئتا الأصول إلى حقائق اقتصادية مختلفة.

ولكن إذا ثبت أن التوقعات التضخمية لسوق الدخل الثابت صحيحة ، فستواجه الأسهم انخفاضًا محتملاً بنسبة 20٪.

"أسواق السندات لا تزال تسعير في فترة طويلة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي المرتفع ، حتى لو كان هناك بعض الانخفاض المتواضع على مدى الأشهر الثلاثة الماضية. على النقيض من ذلك ، تبدو أسواق الأسهم "مسعرة من أجل الكمال" مع مؤشر ستاندرد آند بورز الآن أعلى من تقدير القيمة العادلة الذي يبحث من خلال ارتفاع تقلبات الاقتصاد الكلي منذ الوباء ".

وفقًا لنموذج جي بي مورجان ، تراجعت حالة عدم اليقين بشأن التضخم ، جنبًا إلى جنب مع استمرار انخفاض مفاجآت التضخم.

وقال محللون: "إذا كانت أسواق الأسهم ستسعر ارتفاعًا في حجم التضخم إلى مستويات تتفق مع أسعار أسواق السندات ، فإن هذا سيعني انخفاضًا بنسبة 20٪ تقريبًا عن المستويات الحالية".

يأتي التحذير مع انتهاء السوق الهابطة في S&P 500 ، مما يعدها لسوق صاعد جديد ، بعد ترك الاضطرابات المصرفية وأزمة التخلف عن سداد الديون في المنظر الخلفي. وصل مؤشر VIX ، الذي غالبًا ما يعتبر مقياس الخوف في أسواق الأسهم ، إلى أدنى مستوياته في ثلاث سنوات.

ارتفعت المؤشرات أيضًا من خلال الارتفاع المركّز في أسهم التكنولوجيا ، حيث دفع الذكاء الاصطناعي القطاع إلى الأمام. وقد دفع البعض إلى توقع حدوث انتفاضات أخرى ، مثل الخبير الاقتصادي إد يارديني ، الذي تحدث عن سيناريو "أم كل الانهيارات".

هذا على الرغم من بعض التوقعات برفع سعر الفائدة مرة أخرى في الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، حيث تظل سوق الوظائف والأجور قوية.

ولكن في حالة أن أسواق السندات قادرة على تجاوز مخاطر التضخم ، تتوقع جي بي مورجان أن تنخفض عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو 70 نقطة أساس.

اقرأ المقال الأصلي على Business Insider