يقول جابلونسكي من ديفيانس إن الأسهم سوف تتخلص من الكآبة والتألق

(بلومبرج) - عناوين Dreary تغرق المستثمرين كل يوم - الحرب في أوكرانيا ، والتضخم ، والانتشار اللامتناهي لـ Covid-19 ، ومشاكل سلسلة التوريد. كل الكآبة جعلت محللي السوق يقللون من توقعات النمو في الولايات المتحدة ويتوقعون حدوث ركود.

ولكن ماذا لو كانت توقعاتهم مبالغ فيها؟ انضمت سيلفيا جابلونسكي ، الرئيس التنفيذي ومدير الاستثمار والمؤسس المشارك لـ Defiance ETFs ، إلى البودكاست "What Goes Up" للتحدث عن سبب تفاؤلها بشأن آفاق السوق لبقية العام ولماذا تحب الأسهم المرتبطة بـ إعادة الانفتاح الاقتصادي.

فيما يلي بعض النقاط البارزة التي تم تعديلها بشكل طفيف وتكثيفها للمحادثة. انقر هنا للاستماع إلى البودكاست بأكمله والاشتراك في Apple Podcasts أو في أي مكان تستمع إليه.

س: كيف تفهم تقلبات السوق الأخيرة؟

ج: إذا سألت المستثمر العادي ، فأنا أعتقد أنهم سيقولون إنه ليس من الجيد جدًا الاستثمار في السوق هذا العام. لنفترض أن الأمر ليس ممتعًا كما كان في العقد الماضي ، أو حتى تلك الأشهر القليلة بعد Covid حيث بدأ كل شيء للتو في الصعود وبدا جميع حسابات التداول لدينا رائعة ، لقد بدنا جميعًا مثل العباقرة. والآن ، يواجه السوق الكثير من الرياح المعاكسة. هناك الكثير من عدم اليقين في السوق في الوقت الحالي. لديك بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يريد رفع أسعار الفائدة لخفض التضخم وليس خلق ركود. تسمع عن هذا الهبوط الناعم. كان التضخم أعلى من أي وقت مضى ، لديك مشاكل مع الجغرافيا السياسية ، لديك حرب - الوضع بين روسيا وأوكرانيا. لديك ضغط على ربما سلع رئيسية - النفط والغاز ، وبعد ذلك تبدأ في الانخفاض ، اعتمادًا على المدة التي يستغرقها ذلك ، في القمح وأشياء مختلفة. ولديك الكثير من الخوف ، بشكل أساسي ، من أن الجمع بين زيادات الاحتياطي الفيدرالي والتضخم سيخلق وضعًا نكون فيه في حالة ركود تضخمي أو ربما لا يكون لدينا نمو كبير في المستقبل.

لكن ، رأيي في هذا هو هنا ، فمن المنطقي. هناك الكثير من هذه الرياح المعاكسة للسوق ، ولكن ما يعنيه ذلك هو أنك ستواجه هذا التقلب في النطاق المحدد. سوف يتداول السوق في هذه المستويات ، سواء كان مؤشر S&P 500 ، أو مؤشرات أخرى. لكن ما أعتقده هو أن التضخم ، وارتفاع الاحتياطي الفيدرالي ، والجغرافيا السياسية ، من المرجح ، في هذه المرحلة ، أن تدخل السوق. ويبقى المستهلك قويا. تاريخياً ، تتبع السياسة النقدية المتشددة مكاسب قوية ، وارتفع مؤشر S&P بنحو 9٪ أو نحو ذلك - الشركات لديها أموال ، والمستهلكون ينفقون ، ومن المحتمل أن يكون التضخم قد بلغ ذروته. لذلك أعتقد في الواقع أننا سنحظى بعام لائق جدًا - أعتقد فقط أنه على المدى القصير ، لن يكون ممتعًا للغاية.

القصة مستمرة

س: في الماضي ، عندما كنا نتحدث عن تراجع السوق ، تبين أن بعض الصدمات الأكبر على الأقل لتلك السوق كانت أكثر تمحورًا حول النظام المالي. وأنا أتساءل عما إذا كنت ترى أيًا من نقاط الضعف الاقتصادية التي يشير إليها الجميع اليوم ، ما إذا كان هناك أي مواد حقيقية تم ترحيلها إلى الأسواق المالية بمعنى أنها قد تسبب نوعًا من عدم الاستقرار في أسواق رأس المال؟

ج: إذا كان الكثير من الموضوعات التي ناقشتها للتو تذهب إلى مكان مختلف - على سبيل المثال ، إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع مستوياته بقوة أكبر ولم يشعر بالرضا عن انخفاض التضخم ، وبدأت ترى هبوطًا صعبًا - فأنا أفعل أعتقد أن بعضًا من ذلك سيبدأ في تغذية السوق. البنوك في حالة جيدة - هذا ليس عام 2008 ، أليس كذلك؟ الائتمان في حالة جيدة جدًا ، والمستهلك في حالة جيدة ، ونسب خدمة الدين أقوى مما كانت عليه منذ عقود. لذا فإن المستهلكين لديهم مدخرات تبلغ 2 تريليون دولار ، ولديهم ديون أقل من أي وقت مضى. لذلك أعتقد أن السوق يمكن أن يكون أكثر مرونة هذه المرة.

س: إذا رأينا قاعًا قابلاً للتداول في الوقت الحالي ، فما الذي تنصح الناس بالاستثمار فيه؟

من المهم تصنيف أي نوع من المتداول أنت أيضًا. لذا ، إذا كنت تبحث عن عوائد قصيرة الأجل ، فأعتقد أن هذا الأمر أصعب. تقوم الآلات والأشخاص ذوي التردد العالي بعمل رائع في ذلك ، لكن المستثمر العادي الذي كان يعمل بشكل جيد في التداول اليومي خلال العام الماضي ، يصبح الأمر أكثر خطورة قليلاً لمجرد أن لديك الكثير من التقلبات المحددة النطاق. ولكن إذا كانت لديك الرغبة في أن تكون مستثمرًا طويل الأجل وأن تحصل حقًا على صفقة مدتها قرن ، فأعتقد أن التراجع خطوة إلى الوراء وإلقاء نظرة على أسماء مثل Apple و Google و Microsoft. لديك معدلات حقيقية سلبية ، وشركات ذات ميزانيات عمومية قوية ، وقوة تسعير ، ومستهلكون على استعداد لإنفاق الأموال ، ومبيعات التجزئة ترتفع.

وبعد ذلك فقط موضوع الأمن السيبراني ، السحابة ، metaverse ، الويب 3.0 - مستقبل جميع التقنيات معلق في ميزان هذه الشركات. وحتى أشباه الموصلات ، مثل Nvidia و AMD ، تم سحقها تمامًا. أعتقد فقط أن التوقعات طويلة المدى لهذه الأسماء ستكون ما كان عليه شراء Apple قبل 10 سنوات. سترى تلك العوائد المركبة.

أنا أيضا أحب إعادة فتح التجارة. نحن نعلم أن الإنفاق يتجه من السلع إلى الخدمات ، وهو آخذ في الازدياد. لكن رفع تفويضات القناع ، هذا الشيء الذي يخرج من المنزل بعد Covid - هناك الكثير من الطلب المكبوت على السفر. كانت مكالمة أرباح دلتا رائعة جدًا. هذه تجارة جيدة - الفنادق والرحلات البحرية والكازينوهات وشركات الطيران. هذا مكان جيد للبحث فيه على المدى القريب.

المزيد من القصص مثل هذه متوفرة على bloomberg.com

© شنومكس بلومبرغ لب