الأسهم "ما زالت لا تبدو رخيصة": جولدمان ساكس

يحذر بنك جولدمان ساكس من أن سوق الأسهم الذي يبدو رخيصًا قد لا يكون رخيصًا بما يكفي في ضوء المخاطر المتزايدة على أرباح الشركات من التضخم الحاد وارتفاع أسعار الفائدة.

"على الرغم من انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 18 بنسبة 500٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه ، فإن تقييمات الأسهم لا تزال بعيدة كل البعد عن الاكتئاب" ، هذا ما قاله كبير المحللين الإستراتيجيين في بنك جولدمان ساكس في الولايات المتحدة ديفيد كوستين كتب في ملاحظة جديدة للعملاء. "التقييمات تبدو أكثر جاذبية في سياق أسعار الفائدة ، لكنها لا تزال غير رخيصة."

وأضاف كوستين أن تقديرات المحللين لأرباح الشركات لا تزال تبدو مرتفعة للغاية في حين أن تدفق الأخبار الأخيرة من الشركات كان مقلقًا.

كتب: "هيمنت التقييمات على تركيز المستثمرين في أوائل عام 2022 ، لكن المحادثات الأخيرة مع العملاء تركزت على مخاطر تقديرات EPS. إعلانات الشركة قد أضافت إلى هذه المخاوف. بعد أسابيع فقط من انخفاض الأسهم بنسبة 25٪ بسبب الهوامش المخيبة للآمال في الربع الأول ، تم توجيه الهامش المستهدف هذا الأسبوع حيث تكافح لإدارة المخزون الفائض. ركز المستثمرون أيضًا على سلسلة من التعليقات المتشائمة من شركات التكنولوجيا. في الأسابيع الأخيرة ، أشارت شركات من بينها أمازون ومايكروسوفت ونفيديا إلى نواياها لإبطاء التوظيف. هذا التطور إيجابي من حيث تحقيق التوازن في سوق العمل ولكنه يعكس قلق الإدارة بشأن النمو والتضخم ".

من المؤكد أن أحدث موجة من الأخبار الاقتصادية أحدثت فجوة في فكرة أن التقييمات جذابة على الرغم من تراجع السوق.

تراجعت قراءة ثقة المستهلك في ميتشجن بنسبة 14٪ في يونيو مقارنة بشهر مايو ، مما أدى إلى وصول المؤشر إلى أدنى مستوياته في منتصف ركود عام 1980 ، و تقييم من أوضاعهم المالية الشخصية ساءت بنحو 20٪. وفقًا لـ UMich ، أرجع حوالي 46 ٪ من المستهلكين وجهات نظرهم السلبية حول وضعهم المالي إلى مستويات عالية من التضخم.

مؤشر أسعار المستهلك ، في غضون ذلك ، ارتفع 8.6 ٪ في مايو منذ عام واحد. ويمثل ذلك أسرع زيادة منذ ديسمبر 1981.

يتوقع الاقتصاديون أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع سياسته هذا الأسبوع وأن يشير إلى مزيد من الارتفاعات العنيفة لكبح التضخم لأن ذلك سيكون بمثابة دعامة أخرى لتقييم الأسهم.

القصة مستمرة

Kostin ليس هبوطيًا تمامًا فيما يتعلق بالأسهم: يرى الخبير الإستراتيجي أن الأسهم التي تدفع أرباحًا "ذات قيمة جذابة بشكل خاص".

عادةً ما يتفوق أداء الأسهم الموزعة في بيئات التضخم المرتفع. بالإضافة إلى ذلك ، تستفيد الأرباح الموزعة حاليًا من المخزن المؤقت للميزانيات العمومية القوية للشركات.

العديد من الأسهم التي يسلط الضوء عليها Kostin التي لديها عوائد أرباح "أعلى من المتوسط" تشمل Morgan Stanley و JP Morgan و Ford و UPS و IBM و Intel و Broadcom و HP.

براين سوزى هو محرر شامل و مذيع في Yahoo Finance. تابع سوزي على تويتر BrianSozzi وعلى لينكدين:.

انقر هنا للحصول على أحدث مؤشرات الأسهم المتداولة لمنصة Yahoo Finance

اقرأ آخر الأخبار المالية والتجارية من Yahoo Finance

قم بتنزيل تطبيق Yahoo Finance لـ تفاح or أندرويد

اتبع ياهو المالية على تويتر, فيسبوك, إنستغرام, Flipboard, لينكدين:و يوتيوب