ترتفع الأسهم حيث يراهن المستثمرون على تخفيف القيود الصينية ، لكن التضخم لا يزال العدو الأول

ربما ليس كل الألم.

الأسهم يرتفعون بعد ظهر اليوم ، حيث يراهن المستثمرون على أن بكين ستمضي قدما في خططها لتخفيف سياساتها الصارمة بشأن COVID-19.

هل تبحث عن الأخبار السريعة والنصائح الساخنة وتحليل السوق؟ اشترك في نشرة Invezz الإخبارية اليوم.

كان العام مضطربًا حتى الآن بالنسبة للأسهم ، على أقل تقدير. بعد فترة وبائية مجنونة مدفوعة بأسعار فائدة منخفضة وطابعة نقود دافئة ، تراجعت الأسهم بشكل كبير هذا العام حيث يبدو أن كل متغير قد تحول إلى سالب.

هناك حرب بوتين في أوكرانيا تخنق طاقة وإثارة الحديث عن انقطاع التيار الكهربائي في أوروبا هذا الشتاء. ومع ذلك ، لا يقتصر الأمر على ارتفاع الطاقة فقط ، حيث تقترب أرقام التضخم في جميع أنحاء العالم ، ولا تزال المملكة المتحدة في خانة العشرات.

مع إجبار البنوك المركزية على رفع أسعار الفائدة استجابةً للتضخم المتصاعد ، تم سحب السيولة من تحت أقدام المستثمرين ، وانهارت أسعار الأسهم.

تسببت مخاوف الإغلاق الصينية في الإضرار بالأسهم

جلبت الأيام القليلة الماضية مخاوف للمستثمرين من عودة أحد أكثر المتغيرات الكلية شؤمًا بالانتقام: عمليات الإغلاق COVID.

تواجه الصين احتجاجات واسعة النطاق، مع إغلاق الشركات وفرض الحجر الصحي الصارم في شنغهاي ، حيث تؤكد الحكومة الصينية من جديد التزامها بسياسة عدم انتشار فيروس كورونا. بالإضافة إلى عبارة "صفر-كوفيد" التي تسببت في اضطراب ما بعد الصدمة ، أدت المشكلة إلى تحرك الأسهم نحو الأسفل لفتح الأسبوع.

الآن ، رغم ذلك ، لقد عادوا. جاءت التحركات في الأسهم الأوروبية في أعقاب ضخ الأسهم الصينية بقوة إلى الأعلى ، حيث تراهن السوق على أن إعادة فتح أسرع في الصين ستأتي أكثر مما تم تسعيره.

وصل مؤشر FTSE 100 للتو إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر عندما قمت بكتابة هذا ، حيث أتداول عند 7526 جنيهًا إسترلينيًا ، فيما كان بمثابة طفرة قوية للمؤشر البريطاني ، والذي يتم تداوله الآن فوق المستويات التي شوهدت عندما بدأت ليز تروس فترة حكمها الكارثية في البداية من سبتمبر ، شيء كتبت له غوصًا عميقًا هنا.

لا يزال التضخم يمثل الرقم الرئيسي

في حين أن حالة إغلاق COVID هي حالة يجب مراقبتها ، إلا أنها تظل ثانوية للتضخم عندما يتعلق الأمر بالبت في النهاية إلى أين يذهب السوق. أنا كتب قبل ثمانية أشهر ، لم ينتقل السوق إلى أن يتم كبح جماح التضخم.

لا تزال قراءات التضخم مرتفعة للغاية ، بما في ذلك في الولايات المتحدة ، حيث جاء أحدث مؤشر أسعار المستهلكين عند 7.7٪ - أقل من أكتوبر عدد كبير بشكل محبط، لكنها لا تزال منتفخة. لقد أصبحت مثل هذه الأرقام طبيعية تقريبًا ، نظرًا لأنها كانت تتغازل بأرقام مزدوجة منذ وقت ليس ببعيد ، لكن تظل هذه مشكلة خطيرة.

لقد كتبت عن بلدي تشاؤم فيما يتعلق بحالة الاقتصاد وفيرة ، ولا أشعر أننا اقتربنا من نقطة تحول بعد ، مع اقترابنا من فصل الشتاء. لن نترك هذا النموذج الجديد لارتفاع أسعار الفائدة في أي وقت قريب. وأعيد تأكيد ذلك يوم الاثنين عندما أشار رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، جون ويليامز ، إلى أن البطالة من المرجح أن ترتفع إلى 4.5 إلى 5٪ قبل نهاية العام.

عند رقم التوظيف الحالي البالغ 3.7٪ ، فإن سوق العمل لم يهتز حقًا من جراء هذا الاقتصاد المتشدد. في ظل هذا السياق ، لا يزال القلق بشأن التضخم مرتفعًا ، ولا يزال احتمال تشديد السياسة النقدية قائمًا. ولن نشهد انتعاشًا حتى يتمكن الاقتصاد من تجاهل هذه الأمور.