الأسهم تتحطم؟ لا ، ولكن هذا هو السبب في أن هذا السوق الهابط مؤلم للغاية - وما يمكنك فعله حيال ذلك.

لماذا ينخفض ​​سوق الأسهم؟

ارتفاع أسعار الفائدة هو الجاني الرئيسي. يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة القياسي بزيادات كبيرة تاريخياً - ويخطط لمواصلة رفعها - حيث يحاول إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪. نتيجة لذلك ، ارتفعت عوائد سندات الخزانة. وهذا يعني أنه يمكن للمستثمرين أن يكسبوا أكثر مما كان عليه الحال في الماضي عن طريق إيداع الأموال في الأوراق الحكومية ، مما يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في الأصول الأكثر خطورة مثل الأسهم أو سندات الشركات أو السلع أو العقارات.

ساعدت أسعار الفائدة المنخفضة تاريخياً والسيولة الوفيرة التي قدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 ووباء عام 2020 على دفع الطلب على الأصول ذات المخاطر العالية مثل الأسهم.

قال مايكل آرون ، كبير المحللين الاستراتيجيين الاستراتيجيين لأعمال SPDR في شركة State Street Global Advisors ، إن هذا الحل هو جزء من السبب الذي يجعل عمليات البيع ، التي لا تقتصر على الأسهم ، قاسية للغاية.

لقد عانوا من فكرة أن الأسهم تنخفض ، والسندات تنخفض ، والعقارات بدأت تعاني. من وجهة نظري ، إنها حقيقة أن أسعار الفائدة ترتفع بسرعة كبيرة ، مما يؤدي إلى انخفاضات في جميع المجالات وتقلبات في جميع المجالات ، "قال ، في مقابلة عبر الهاتف.

كيف سيئة هو؟

أنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يوم الجمعة منخفضًا 23٪ من إقفاله القياسي البالغ 4,796.56 الذي سجله في 3 يناير من هذا العام.

هذا تراجع كبير ، لكنه ليس خارج عن المألوف. في الواقع ، إنها ليست سيئة مثل تراجع السوق الهابطة النموذجي. درس المحللون في Wells Fargo 11 سوقًا هابطة لمؤشر S&P 500 منذ الحرب العالمية الثانية ووجدوا أن عمليات السحب على المكشوف ، في المتوسط ​​، استمرت 16 شهرًا وأنتجت عائدًا سلبيًا بنسبة 35.1٪ للسوق الهابطة.

قال براد ماكميلان ، كبير مسؤولي الاستثمار بشبكة كومنولث المالية ، في ملاحظة.

كتب: "الانخفاضات الكبيرة هي سمة منتظمة ومتكررة لسوق الأسهم". "في هذا السياق ، هذا لا يختلف. وبما أنه لا يختلف ، فكما هو الحال مع أي انخفاض آخر ، يمكننا أن نتوقع بشكل معقول أن تنتعش الأسواق مرة أخرى في مرحلة ما ".

ما هو المستقبل؟

يستعد العديد من المخضرمين في السوق لمزيد من التقلبات. أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه ، جيروم باول ، بعد اجتماع سبتمبر إلى أن صانعي السياسة يعتزمون الاستمرار في رفع أسعار الفائدة بقوة في العام المقبل وعدم خفضها حتى ينخفض ​​التضخم. وحذر باول من أن السيطرة على التضخم ستكون مؤلمة وتتطلب فترة من النمو الاقتصادي دون الاتجاه العام وارتفاع معدلات البطالة.

يزعم العديد من الاقتصاديين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه دفع التضخم دون إغراق الاقتصاد في الركود. أشار باول إلى أنه لا يمكن استبعاد حدوث ركود حاد.

وقال أرون: "حتى نحصل على توضيح حول المكان الذي من المحتمل أن ينهي فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي" دورة رفع أسعار الفائدة ، "أتوقع المزيد من التقلبات".

في غضون ذلك ، قد يكون هناك المزيد من الأحذية لإسقاطها. قال محللون إن موسم تقارير أرباح الشركات للربع الثالث ، الذي يبدأ الشهر المقبل ، قد يوفر مصدرًا آخر للضغط السلبي على أسعار الأسهم.

كتب رايان جرابنسكي ، محلل الاستثمار في ستراتيجاس ، في ملاحظة: "نحن نرى أن تقديرات أرباح عام 2023 يجب أن تستمر في الانخفاض". "لدينا احتمالات ركود عام 2023 عند حوالي 50٪ في الوقت الحالي ، وفي حالة الركود ، تنخفض الأرباح بمعدل 30٪ في المتوسط. حتى مع بعض السيناريوهات المتطرفة - مثل الأزمة المالية لعام 2008 عندما انخفضت الأرباح بنسبة 90٪ - لا يزال متوسط ​​الانخفاض 24٪ ".

وقال جرابنسكي إن تقديرات أرباح عام 2023 قد انخفضت بنسبة 3.3٪ فقط من أعلى مستوياتها في يونيو ، "ونعتقد أن هذه التقديرات ستُراجع هبوطيًا ، خاصة إذا زادت احتمالات حدوث ركود في عام 2023 من هنا".

ماذا ستفعلين.. إذًا؟

وقال أرون إن التمسك بالأسهم عالية الجودة التي تدفع أرباحًا سيساعد المستثمرين على الصمود في وجه العاصفة ، حيث يميلون إلى الأداء بشكل أفضل خلال فترات التقلبات. يمكن للمستثمرين أيضًا أن يتطلعوا إلى الاقتراب من الأوزان المعيارية التاريخية ، باستخدام فوائد التنويع لحماية محفظتهم أثناء انتظار الفرص لوضع الأموال للعمل في أجزاء أكثر خطورة من السوق.

لكن المستثمرين بحاجة إلى التفكير بشكل مختلف في محافظهم الاستثمارية مع انتقال بنك الاحتياطي الفيدرالي من عصر الأموال السهلة إلى فترة ارتفاع معدلات الفائدة ، وحيث أن التيسير الكمي يفسح المجال للتضييق الكمي ، مع تقليص الاحتياطي الفيدرالي لميزانيته العمومية.

وقال: "يحتاج المستثمرون إلى التركيز على التفكير فيما قد يستفيد من تشديد السياسة النقدية" ، مثل الأسهم ذات القيمة والأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة والسندات ذات آجال استحقاق أقصر.

كيف ستنتهي؟

يجادل بعض مراقبي السوق بأنه في حين عانى المستثمرون ، فإن نوع الاستسلام الكامل الذي يميز عادة قيعان السوق لم يتحقق بعد ، على الرغم من أن عمليات البيع يوم الجمعة كانت تحمل في بعض الأحيان نفحة من الذعر.

أثارت الزيادات الحادة في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي تقلبات السوق ، لكنها لم تتسبب في حدوث انقطاع في أسواق الائتمان أو في أي مكان آخر من شأنه أن يعطي صانعي السياسة وقفة.

وفي الوقت نفسه ، لا يزال الدولار الأمريكي في حالة هياج ، حيث ارتفع خلال الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوياته لعدة عقود مقابل المنافسين الرئيسيين في تحرك مدفوع بموقف سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ووضع الدولار كمكان آمن للتوقف.

وقال آرون ، إن كسر ارتفاع الدولار الذي لا يلين "سيوحي لي بأن دورة التضييق وبعض الخوف - لأن الدولار ملاذ - قد بدأت في التراجع". "نحن لا نرى ذلك بعد."