الأسهم والسندات المهيأة للتقلبات بسبب مشاكل التضخم: التفاف الأسواق

(بلومبرج) - تتعرض الأسهم والسندات لخطر المزيد من الخسائر عندما تفتح الأسواق في آسيا يوم الاثنين بعد صدمة التضخم الأمريكية التي زادت الضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي لتكثيف التشديد النقدي.

الأكثر قراءة من بلومبرج

وتشير العقود الآجلة للأسهم إلى انخفاضات في اليابان وهونج كونج بعد خسارة مؤشر MSCI AC العالمي بنسبة 4.4% الأسبوع الماضي، وهي الأسوأ خلال هذه الفترة منذ عام 2020.

قد تتعرض السندات لضغوط في ظل تراجع سندات الخزانة الذي دفع العائد الأمريكي لمدة عامين إلى أعلى مستوياته منذ 14 عامًا. وأصبحت العائدات على سندات الخزانة لمدة 30 عاما الآن أقل من تلك على سندات الخمس سنوات، مما يشير إلى المخاوف من أن تؤدي الزيادات العنيفة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى هبوط اقتصادي حاد.

كان الدولار متباينًا في التعاملات المبكرة بعد أن وصل مقياس العملة الأمريكية إلى أعلى مستوى خلال شهر واحد بسبب الطلب على الملاذ وسط مزيج سام من ارتفاع التكاليف وتباطؤ النمو. ولا يزال النفط، وهو أحد السلع الأساسية التي تغذي ارتفاعات الأسعار، أعلى من 120 دولارًا للبرميل.

وسيتعين على الأسواق أيضًا التعامل مع تفشي فيروس كورونا في الصين، حيث استأنفت بكين وشانغهاي اختبارات الفيروسات الجماعية. الخوف هو أن استراتيجية الصين الخاصة بـ Covid-zero ستؤدي إلى عمليات إغلاق متكررة تلحق الضرر باقتصادها وسلاسل التوريد العالمية. وتتأثر هذه الأخيرة أيضًا بالحرب في أوكرانيا.

وكتب الاستراتيجيون في مجموعة جولدمان ساكس، بما في ذلك زاك باندل، في مذكرة: "في مرحلة ما، ستتشدد الظروف المالية بدرجة كافية و/أو سيضعف النمو بدرجة كافية بحيث يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من التوقف عن رفع أسعار الفائدة". "لكننا لا نزال نبدو بعيدين عن تلك النقطة، مما يشير إلى مخاطر صعودية على عوائد السندات، والضغط المستمر على الأصول الخطرة، واحتمال قوة الدولار الأمريكي على نطاق واسع في الوقت الحالي".

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 8.6% في شهر مايو مقارنة بالعام السابق – وهو أعلى مستوى جديد خلال 40 عامًا – في تقدم واسع النطاق، مما يضيف إلى قائمة من بيانات التضخم المثيرة للقلق على مستوى العالم. ويتوقع العديد من المستثمرين رفع أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية هذا الأسبوع ومرة ​​أخرى في يوليو وسبتمبر. وقالت شركة Barclays Plc وJefferies LLC إن من الممكن إجراء خطوة أكبر بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماع يونيو.

القصة مستمرة

لا يوجد قيادة سلسة

وقالت سونال ديساي، كبيرة مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت في فرانكلين تمبلتون، لتلفزيون بلومبرج، إن التقلبات في سندات الخزانة "لا يمكن أن تكون شيئًا يرحب به أي بنك مركزي". "سنرى المزيد من الشيء نفسه. لن يكون الأمر طحنًا لطيفًا وسلسًا للأعلى. سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يفعل المزيد."

وقد تتعرض العملات الآسيوية أيضًا لضغوط وسط قوة الدولار. ولا يزال الين على مرمى البصر من أدنى مستوى له منذ 24 عامًا مقابل العملة الأمريكية بسبب التناقض الصارخ في السياسة بين بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد وبنك اليابان الذي لا يزال متشائمًا. وقد وجه كبار المسؤولين اليابانيين تحذيرا شديدا بشأن الين يوم الجمعة، سعيا للحفاظ على حد أدنى تحت العملة.

كانت المعنويات الضعيفة واضحة خلال عطلة نهاية الأسبوع في انخفاض العملة المشفرة الذي أوصل عملة البيتكوين إلى مستوى منخفض بلغ 26,877 دولارًا، وهو الأضعف منذ منتصف مايو.

وفي أستراليا، الأسواق المالية مغلقة لقضاء عطلة.

ماذا ستشاهد هذا الأسبوع:

• أول اجتماع وزاري لمنظمة التجارة العالمية منذ ما يقرب من خمس سنوات. حتى 15 يونيو.

• ومن المقرر أن يتحدث لويس دي جويندوس من البنك المركزي الأوروبي يوم الاثنين.

• مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي، الثلاثاء.

• بيانات النشاط الاقتصادي الرئيسية في الصين، وعمليات السيولة، وتسهيلات الإقراض متوسطة الأجل، الأربعاء.

• قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن سعر الفائدة، وإحاطة الرئيس جيروم باول، ومخزونات الأعمال الأمريكية، والتصنيع الإمبراطوري، ومبيعات التجزئة، الأربعاء.

• ومن المقرر أن تلقي رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد كلمة يوم الأربعاء.

• قرار بنك إنجلترا بشأن سعر الفائدة، الخميس.

• بدء الإسكان في الولايات المتحدة، ومطالبات البطالة الأولية، الخميس.

• قرار سياسة بنك اليابان يوم الجمعة.

• مؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو، الجمعة.

• مؤشر مجلس المؤتمرات الأمريكي للإنتاج الصناعي، الجمعة

بعض الحركات الرئيسية في الأسواق:

الأسهم

• انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.9٪

• ونزل ناسداك 100 بنسبة 3.6%

• تراجعت العقود الآجلة لمؤشر نيكاي 225 بنسبة 1.8%

• تراجعت العقود الآجلة لـ Hang Seng بنسبة 1.7%

العملات

• ارتفع مؤشر بلومبرج للدولار الفوري بنسبة 0.8٪

• كان اليورو عند 1.0516 دولار

• كان الين الياباني عند 134.37 للدولار

• كان اليوان الخارجي عند 6.7374 لكل دولار

السندات

السلع

• وبلغ خام غرب تكساس الوسيط 120.67 دولارًا للبرميل

• كان الذهب عند 1,871.61 دولار للأوقية

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب