أخبار عالمية محدثة مباشرة ذات صلة بالبيتكوين والإثيريوم والتشفير والبلوك تشين والتكنولوجيا والاقتصاد. يتم تحديثها كل دقيقة. متوفر بجميع اللغات.
حجم الخط قامت ADT مؤخرًا بتقييم أصولها غير الملموسة بأكثر من 200٪ من قيمتها السوقية. جو Raedle / غيتي صور إن ضعف الطلب والتضخم وارتفاع أسعار الفائدة ليست هي المخاطر الوحيدة التي يواجهها المستثمرون في هذا السوق. تمثل المحاسبة خطرًا أيضًا، وقد تصبح مشكلة أكبر بكثير مما كانت عليه في الماضي.نحن لا نعني الاحتيال الصريح، مثل ذلك الذي يرتكبه WorldCom و Enron في البداية. بدلاً من ذلك، إنها التفاصيل الصغيرة حول بيانات الدخل والميزانيات العمومية، وهو النوع الذي لا يهم في الأوقات الجيدة ولكنه يحمل وزناً أكبر في السوق الهابطة.وهناك مجال واحد على وجه الخصوص يستحق التدقيق - وهو ما يسمى الأصول غير الملموسة. إنها بالضبط ما تبدو عليه ، أصول لا يمكن لمسها أو الشعور بها ولكنها تعيش في الميزانيات العمومية في شكل حسن نية وعلامات تجارية وعلامات تجارية وملكية فكرية أخرى. منذ الأزمة المالية 2008-09 ، انفجرت قيمة الأصول غير الملموسة في ميزانيات الشركات. ويثير ذلك احتمالات شطب الأصول وسط تباطؤ النمو الاقتصادي وانخفاض أسعار الأسهم.يحسب المحلل المحاسبي في Credit Suisse رون غرازيانو أن الأصول غير الملموسة تمثل الآن حوالي 30٪ من إجمالي أصول أكبر 500 شركة أمريكية ، باستثناء البنوك والشركات العقارية. هذا أعلى من ما يزيد قليلاً عن 5٪ من الأصول قبل عقد من الزمان. على عكس الأصول الملموسة ، مثل الشاحنات أو الجرارات التي يتم إطفاءها على مدار عمرها الإنتاجي ، يمكن للأصول غير الملموسة أن تستمر إلى الأبد– ما لم يحدث خطأ ما. ويتعين على الشركات أن تقوم باختبار على فترات منتظمة لمعرفة ما إذا كانت الأصول غير الملموسة قد "انخفضت قيمتها"، أو أن قيمتها أقل مما تم شراؤها من أجله. يمكن أن تسوء أشياء كثيرة. يمكن أن تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة ، وتوقعات النمو المنخفضة ، وحتى أسعار الأسهم المنخفضة على تقييم هذه الأصول. يوضح غرازيانو: "كان من الممكن شراء هذه الأصول غير الملموسة بتقييمات مختلفة كثيرًا ، لا سيما إذا تم شراؤها العام الماضي".ويوصي بالنظر في نسبة الأصول غير الملموسة إلى القيمة السوقية. فكلما ارتفعت النسبة ، زاد الضرر الذي قد يلحق بالمستثمرين بسبب انخفاض قيمة الأصول. ويسلط الضوء على أربع شركات بلغت أصولها غير الملموسة في الآونة الأخيرة أكثر من 200٪ من قيمتها السوقية: شركة الأدوية فياتريس (VTRS)، مزود خدمات الرعاية الصحية تيلادوك الصحة (TDOC) ، شركة أمنية ADT (ADT) ومزود البرامج توضيح (CLVT). شركات السلع الاستهلاكية مقتنيات بوست (POST) و كوتي (COTY) لديها أيضًا نسب عالية - في نطاق 160٪.قالت Viatris وClarivate إنهما تختبران أصولهما غير الملموسة كما هو مطلوب، بينما رفضت Post وADT التعليق، ولم تستجب Teladoc وCoty لطلبات التعليق.يقول غرازيانو إن النسبة هي مجرد نقطة انطلاق. بمجرد أن يحدد المستثمرون الشركات ذات النسب العالية ، يتعين عليهم البحث في الأمر لفهم المخاطر التي تنفرد بها كل حالة. بدلاً من ذلك ، قد يختار المستثمرون تجاهل مخاطر الميزانية العمومية تمامًا ، بحجة أن الانخفاضات غير الملموسة هي رسوم غير نقدية ولا تهم حقًا سوق الأسهم التي تركز على المستقبل. ويرى غرازيانو أن الأصول غير الملموسة تمثل الأموال النقدية التي تم إنفاقها سابقًا، وأن الشركات التي اضطرت إلى شطب أصولها غير الملموسة تميل إلى أن يكون أداؤها أقل من أداء السوق لسنوات بعد حدوث انخفاض القيمة.تجاهلهم على مسؤوليتك الخاصة.الكتابة إلى الجذور في [البريد الإلكتروني محمي]
جو Raedle / غيتي صور
إن ضعف الطلب والتضخم وارتفاع أسعار الفائدة ليست هي المخاطر الوحيدة التي يواجهها المستثمرون في هذا السوق. تمثل المحاسبة خطرًا أيضًا، وقد تصبح مشكلة أكبر بكثير مما كانت عليه في الماضي.
نحن لا نعني الاحتيال الصريح، مثل ذلك الذي يرتكبه WorldCom و Enron في البداية. بدلاً من ذلك، إنها التفاصيل الصغيرة حول بيانات الدخل والميزانيات العمومية، وهو النوع الذي لا يهم في الأوقات الجيدة ولكنه يحمل وزناً أكبر في السوق الهابطة.
وهناك مجال واحد على وجه الخصوص يستحق التدقيق - وهو ما يسمى الأصول غير الملموسة. إنها بالضبط ما تبدو عليه ، أصول لا يمكن لمسها أو الشعور بها ولكنها تعيش في الميزانيات العمومية في شكل حسن نية وعلامات تجارية وعلامات تجارية وملكية فكرية أخرى. منذ الأزمة المالية 2008-09 ، انفجرت قيمة الأصول غير الملموسة في ميزانيات الشركات. ويثير ذلك احتمالات شطب الأصول وسط تباطؤ النمو الاقتصادي وانخفاض أسعار الأسهم.
يحسب المحلل المحاسبي في Credit Suisse رون غرازيانو أن الأصول غير الملموسة تمثل الآن حوالي 30٪ من إجمالي أصول أكبر 500 شركة أمريكية ، باستثناء البنوك والشركات العقارية. هذا أعلى من ما يزيد قليلاً عن 5٪ من الأصول قبل عقد من الزمان. على عكس الأصول الملموسة ، مثل الشاحنات أو الجرارات التي يتم إطفاءها على مدار عمرها الإنتاجي ، يمكن للأصول غير الملموسة أن تستمر إلى الأبد– ما لم يحدث خطأ ما. ويتعين على الشركات أن تقوم باختبار على فترات منتظمة لمعرفة ما إذا كانت الأصول غير الملموسة قد "انخفضت قيمتها"، أو أن قيمتها أقل مما تم شراؤها من أجله.
يمكن أن تسوء أشياء كثيرة. يمكن أن تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة ، وتوقعات النمو المنخفضة ، وحتى أسعار الأسهم المنخفضة على تقييم هذه الأصول. يوضح غرازيانو: "كان من الممكن شراء هذه الأصول غير الملموسة بتقييمات مختلفة كثيرًا ، لا سيما إذا تم شراؤها العام الماضي".
ويوصي بالنظر في نسبة الأصول غير الملموسة إلى القيمة السوقية. فكلما ارتفعت النسبة ، زاد الضرر الذي قد يلحق بالمستثمرين بسبب انخفاض قيمة الأصول. ويسلط الضوء على أربع شركات بلغت أصولها غير الملموسة في الآونة الأخيرة أكثر من 200٪ من قيمتها السوقية: شركة الأدوية
فياتريس (VTRS)، مزود خدمات الرعاية الصحية
تيلادوك الصحة (TDOC) ، شركة أمنية
ADT (ADT) ومزود البرامج
توضيح (CLVT). شركات السلع الاستهلاكية
مقتنيات بوست (POST) و
كوتي (COTY) لديها أيضًا نسب عالية - في نطاق 160٪.
قالت Viatris وClarivate إنهما تختبران أصولهما غير الملموسة كما هو مطلوب، بينما رفضت Post وADT التعليق، ولم تستجب Teladoc وCoty لطلبات التعليق.
يقول غرازيانو إن النسبة هي مجرد نقطة انطلاق. بمجرد أن يحدد المستثمرون الشركات ذات النسب العالية ، يتعين عليهم البحث في الأمر لفهم المخاطر التي تنفرد بها كل حالة. بدلاً من ذلك ، قد يختار المستثمرون تجاهل مخاطر الميزانية العمومية تمامًا ، بحجة أن الانخفاضات غير الملموسة هي رسوم غير نقدية ولا تهم حقًا سوق الأسهم التي تركز على المستقبل.
ويرى غرازيانو أن الأصول غير الملموسة تمثل الأموال النقدية التي تم إنفاقها سابقًا، وأن الشركات التي اضطرت إلى شطب أصولها غير الملموسة تميل إلى أن يكون أداؤها أقل من أداء السوق لسنوات بعد حدوث انخفاض القيمة.
تجاهلهم على مسؤوليتك الخاصة.
الكتابة إلى الجذور في [البريد الإلكتروني محمي]
المصدر: https://www.barrons.com/articles/stocks-are-under-pressure-add-this-accounting-entry-to-the-risks-51658537819?siteid=yhoof2&yptr=yahoo