تجزئة الأسهم رائجة مرة أخرى. 5 شركات يمكنها تقسيم أسهمها بعد ذلك

في النهاية ، الحب من السوق هو عرض لنجاح الأسهم أكثر من كونه نتيجة لخططهم المنقسمة. تميل الشركات التي تقوم بالتقسيم إلى القيام بذلك لأن أسهمها قد ارتفعت بالفعل كثيرًا مؤخرًا. والأسهم ذات الزخم الإيجابي لن تستمر في الارتفاع.

يقول كريستوفر هارفي ، رئيس استراتيجية الأسهم في ويلز فارجو: "في حد ذاته ، لا ينبغي أن يؤدي تقسيم الأسهم إلى إنشاء أو تدمير أي قيمة". "الأسهم التي يتم تقسيمها عادة ما يكون لها زخم إيجابي في الأسعار ، وعادة ما تحدث أشياء جيدة في الشركة ، والأساسيات تتحسن. هذا ما يركز عليه السوق ، وتقسيم الأسهم هو مجرد شيء تفعله عندما يحدث ذلك ".

بمعنى آخر ، إنه ارتباط أكثر من السببية. لكن الأرقام تتحدث عن نفسها: منذ عام 1980 ،

S&P 500
تفوقت الأسهم التي أعلنت عن الانقسامات على المؤشر بنسبة 16 نقطة مئوية ، في المتوسط ​​، على مدار الـ 12 شهرًا التالية ، وفقًا لباحثي BofA Securities.

جاءت الانقسامات في السنوات القليلة الماضية من شركات التكنولوجيا الضخمة ، بما في ذلك

تفاح

(AAPL) ،

NVIDIA

(NVDA) و Tesla (TSLA) —جميعهما يحتويان على أسهم عالية الارتفاع — ولكن أيضًا الشركات الأقل شهرة ، بما في ذلك

شيرون وليامز

(SHW) ،

AMPHENOL

(APH) و

ماكورميك

(MKC). كان هناك حوالي 20 تقسيمًا سنويًا من قبل جهات الإصدار الأمريكية على مدار العقد الماضي ، وفقًا لبيانات السوق من داو جونز.

كانت ذروة الانقسام الحقيقية خلال فقاعة التكنولوجيا في أواخر التسعينيات. من عام 1990 إلى عام 1997 ، قسمت 2000 شركة أمريكية في المتوسط ​​أسهمها كل عام مع ذوبان الأسواق. انتعش معدل الانقسام مرة أخرى في السنوات التي سبقت الأزمة المالية العالمية ، في نهاية ارتفاع آخر في السوق الطويل.

اليوم ، يبلغ متوسط ​​سعر سهم S&P 500 حوالي 118 دولارًا. تتداول العديد من الشركات أعلى بكثير من هذا المستوى ، ومع ذلك ، يمكن أن تكون مرشحة للانقسامات. الأسهم الأعلى سعراً في الولايات المتحدة هي أسهم الفئة أ

بيركشاير هاثاواي

(BRK.A) التي لم تنقسم قط. هؤلاء وصلوا مؤخرًا إلى 517,000 ألف دولار ، ولم يتداولوا سوى ألفي مرة في اليوم ، في المتوسط. قد لا يقوم وارن بافيت بتقسيم هذه الأسهم أبدًا ، لكن المستثمرين لديهم خيار آخر: تمثل أسهم بيركشاير من الفئة ب 1/1,500 من A ، أو 350 دولارًا أمريكيًا مؤخرًا.

باني المنزل

NVR

(NVR) لديه ثاني أعلى سعر للسهم ، عند 4,380،1 دولارًا أمريكيًا ، يليه Amazon.com (AMZN) و Alphabet (GOOGL). قالت إدارة Alphabet في 20 فبراير إنها ستسعى للحصول على إذن المساهمين لتقسيم 1 إلى 2,811 هذا الصيف ، من 7.5 دولارًا في الآونة الأخيرة. ارتفعت أسهمها 20٪ في اليوم التالي ، مدعومة أيضًا بنتائج الربع الرابع الأقوى من المتوقع. أعلنت أمازون عن نواياها الخاصة بتقسيم 1 إلى 10 بعد حوالي شهر ، إلى جانب ترخيص إعادة شراء الأسهم بقيمة 3,281 مليارات دولار. أضاف السهم مؤخرًا عند 5،XNUMX دولارًا أكثر من XNUMX٪ في اليوم التالي.

"يتوقع مجلس الإدارة أن الزيادة في عدد الأسهم المعلقة الناتجة عن تجزئة الأسهم ستؤدي إلى إعادة تعيين سعر السوق للأسهم العادية في نطاق من شأنه أن يمنح موظفينا مزيدًا من المرونة في كيفية إدارة أسهمهم في Amazon وجعل الأسهم العادية قالت الشركة في ملف.

في الأسبوع الأخير من شهر مارس ، قالت تسلا إنها ستواصل تجزئة الأسهم للمرة الثانية في غضون سنوات عديدة ، بنسبة غير معلنة. حتى لا يتفوق عليها ، صرحت شركة GameStop (GME) في 31 مارس أنها ستسعى للحصول على موافقة المساهمين لفعل الشيء نفسه. ومع ذلك ، لم تحصل أسهم بائع التجزئة لألعاب الفيديو على عثرة دائمة. فتحوا أكثر من 13٪ أعلى في الصباح التالي للإعلان ، فقط ليغلقوا على انخفاض أقل من 1٪. في وقت سابق من ذلك الأسبوع ، ارتفع السهم بنسبة 25 ٪ في يوم واحد.

الأسهم الأخرى الأعلى سعراً في S&P 500 هي:

الحجز القابضة

(BKNG) ، بحوالي 2,300 دولار ؛

أوتو زون

(AZO) ، عند حوالي 2,040 دولارًا ؛

[شبوتل الشواية المكسيكية

(CMG) ، بحوالي 1,600 دولار ؛ و

شركة Mettler-Toledo International

(مليون دينار) ، حوالي 1,350 دولارًا.

تتعلق الحجج النموذجية المؤيدة للتقسيم بجعل الأسهم منخفضة السعر في متناول المستثمرين الأفراد أو الموظفين الذين قد يواجهون صعوبة في شراء الأسهم عالية الأسعار.

على سبيل المثال ، خذ شركة بقيمة 2 مليار دولار مع مليون سهم قائم وسعر سهم بقيمة 2,000 دولار. بعد الانتهاء من تقسيم 10 مقابل 1 ، سيكون لدى الشركة 10 ملايين سهم ، كل تداول 200 دولار ، وقيمة سوقية ثابتة تبلغ 2 مليار دولار. سيحصل كل مساهم على تسعة أسهم جديدة فقط مقابل كل سهم يمتلكه قبل الانقسام. يمكن للمستثمر الذي كان على استعداد فقط لاستثمار 200 دولار في الشركة الآن شراء حصة كاملة ، وأكثر من ذلك بزيادات قدرها 200 دولار - وليس 2,000 دولار.

تريد الشركات أن يكون لها قاعدة مساهمين متنوعة من المستثمرين المؤسسيين والأفراد ، الذين زاد تأثيرهم على الأسواق والأسهم الفردية في السنوات الأخيرة.

لكن هذا المنطق أقل أهمية بكثير في السوق اليوم مما كان عليه قبل بضع سنوات فقط. تسمح معظم شركات السمسرة للمستثمرين بامتلاك كسور أو "شرائح" من الأسهم الفردية. تتيح Fidelity لعملائها شراء شرائح من آلاف الأسهم الأمريكية والصناديق المتداولة في البورصة ، بدءًا من دولار واحد.

Robinhood

يمكن للمستخدمين شراء ما لا يزيد عن واحد في المليون من السهم. يمكن للمستثمر الحصول على 200 دولار من سهم بقيمة 2,000 دولار - أو 1 دولار ، أو 10 دولارات ، أو 54.31 دولارًا ، مع القليل من الجهد.

قالت متحدثة باسم Fidelity أن 2.3 مليون حساب استخدمت كسور الأسهم العام الماضي.

بالإضافة إلى ذلك ، يتعرض العديد من المستثمرين للسوق من خلال صناديق الاستثمار المتداولة لتتبع المؤشرات ، والتي تسمح لهم بالفعل بامتلاك سلال من الأسهم بأقل من الأسعار المجمعة للأوراق المالية في المؤشرات.

ذات مرة ، يمكن أن يكون تجزئة الأسهم عيبًا للمستثمرين الذين دفعوا العمولات لكل سهم - وليس لكل تداول - عمولة. اختفى هذا الجانب السلبي إلى حد كبير في عصر التداول بدون عمولة ، وهو أمر شائع الآن عبر شركات السمسرة.

يتم تغيير الخيارات في الكثير من 100 ، لذلك قد تكون العقود على الأسهم عالية السعر باهظة الثمن. شهد العامان الماضيان انفجارًا في مشاركة مستثمري التجزئة في أسواق الخيارات ، وبالتالي قد يكون التأثير أكبر. ولكن هذا يعد عاملاً من عوامل GameStops في العالم أكثر من Amazons.

يمكن أن تجعل الأسعار الأكثر قابلية للهضم لأمازون وألفابت مرشحين أكثر احتمالية للانضمام إلى مؤشر مرجح بالسعر مثل مؤشر داو جونز الصناعي. وبينما لا تزال هذه التكهنات في هذه المرحلة ، حصلت Apple على قبولها في مؤشر داو جونز في عام 2015 ، بعد عام واحد فقط من إتمام تقسيم الأسهم بنسبة 7 مقابل 1. لقد أكملت شركة Apple ، التي لا تساوي شيئًا ، خمسة عمليات تقسيم منذ طرحها للاكتتاب العام في عام 1980 مقابل 22 دولارًا للسهم. على أساس معدل التجزئة ، كان سعر الاكتتاب العام 10 سنتات.

فلماذا تقسيم السهم؟ من المحتمل أن يتعلق الأمر بالبصريات والإشارة إلى الثقة أكثر من أي شيء أكثر تقنية. تشير الإدارة إلى أنها تتوقع استمرار ارتفاع الأسهم بعد التقسيم ، ويحب السوق رؤية المطلعين الصاعدين.

قد يشير سعر السهم المقسم بعد 20 إلى 1 والذي يتحرك 50 سنتًا في اليوم ، بدلاً من 10 دولارات ، إلى مزيد من الاستقرار للمستثمرين. تجذب الإعلانات المنقسمة أيضًا تغطية إعلامية وأبحاثًا من محللي جانب البيع. وتستدير وتدور دورة الانقسام.

لذلك ، على المدى القصير جدًا ، سترى غالبًا أسهمًا مفاجئة في إعلان منقسم. لكن هذا يمضي قدمًا في الأداء المتفوق المتوقع ، ليس لأن الانقسام يضيف قيمة للشركة في حد ذاتها.

يقول جاك أبلين ، كبير مسؤولي الاستثمار في Cresset Capital ، التي تدير أصولًا بنحو 22 مليار دولار: "هذا هو المكان الذي تتباعد فيه الكتب المدرسية ودفاتر الطلبات ، حيث يختلف الواقع عن النظرية".

الكتابة إلى نيكولاس جاسينسكي في [البريد الإلكتروني محمي]