الشرائح التي لا هوادة فيها في سوق الأسهم تحدد المرحلة للانهيار المفاجئ

كان هناك الكثير من الأشياء التي تدعو للقلق مع تقدم هذا الاتجاه الهبوطي في سوق الأسهم. ومع ذلك، فإن هذه المخاوف لم تشمل مواقف المستثمرين الأفراد. مطاردة المضاربة للأموال السهلة، التي نشأت في الأيام القاسية في أوائل عام 2021، عززت تفاؤل مستثمري الأسهم.

والآن يتبخر الحماس المفعم بالأمل. القراءات الصعودية تنخفض مع ارتفاع القراءات الهبوطية. هذا التحول المتسارع يزيل الدعامة الأخيرة في سوق الأسهم الضعيفة بالفعل.

من استبيان آراء المستشارين الأمريكيين الذي أجرته شركة Investors Intelligence:

• 15 فبراير – الثيران = 33.7%، الدببة = 27.9%
• 22 فبراير – الثيران = 32.2%، الدببة = 31.0%
• 1 مارس - الثيران = 29.9%، الدببة = 34.5%

لماذا لا تعتبر هذه القراءات علامة متناقضة على أن هذا هو الوقت المناسب للشراء؟

لأن المواقف ليست منخفضة "بما فيه الكفاية". كيف نحكم أين سيتوقف الاتجاه الهبوطي؟ عندما يتقلب المستثمرون حقًا، وتسود القواعد الهبوطية.

أين سيكون السوق حينها؟

منخفضة بما فيه الكفاية (ومثيرة بما فيه الكفاية) لخلق تشاؤم المستثمرين. مع وجود الاتجاه الهبوطي وتحول المواقف الآن بشكل كبير، قد يكون ذلك قريبًا - أو قد يستغرق الأمر بعض الوقت للتخلص من البقايا العنيدة للأسهم الشائعة وموضوعات الاستثمار في الأسهم لعام 2021.

عندما قلت أن المواقف هي الدعامة الأخيرة، ماذا كنت تقصد؟

أدى الاتجاه الهبوطي المستمر لسوق الأوراق المالية إلى دفعه وعدد كبير من الأسهم الفردية عبر مستويات الدعم الرئيسية: المتوسطات المتحركة، وحواجز النسبة المئوية للأسفل، وحواجز الأسعار بناءً على سلوك السهم/المؤشر السابق.

علاوة على ذلك، كان الاتجاه الهبوطي عبارة عن انخفاضات حادة تخللتها ارتفاعات أصغر حجماً وقصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، كان الاتجاه نحو الارتفاعات الأساسية الإيجابية (على سبيل المثال، تقارير الأرباح الجيدة) للانعكاس بسرعة. وقد أنتجت هذه التحركات نموذج اتجاه هبوطي كلاسيكي يتكون من "قمم منخفضة وأدنى مستوياته".

ويضاف إلى صورة الأداء القبيحة تلك المخاوف الأساسية الخطيرة ذات التأثيرات والنتائج غير المؤكدة: ارتفاع التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة، وروسيا.

مؤشر هبوطي ناجم عن شيء مفقود

تلك المقالات العديدة التي تتحدث عن ما اشتراه صندوق تحوط معين أصبحت أقل الآن. لماذا؟ ربما لأن الصناديق تقوم بالبيع والبيع على المكشوف بنشاط. ليس قبل أن ينتهوا من إجراء تلك المعاملات، هل سيكونون على استعداد للحديث عنها – أم لا.

خلاصة القول: انتظر الشراء حتى لا ترغب في الشراء

الشراء عند قاع الانخفاض الكبير يعني معارضة عواطفك. في ذلك الوقت، يشعر جميع المستثمرين (بما في ذلك المهنيين) بأن عليهم الانتظار - ومن المؤكد أن السوق تنتظر انخفاضًا حادًا آخر. (للمزيد، راجع مقالتي بتاريخ 23 فبراير، "يبدو البيع في سوق الأسهم غير مكتمل ، وهذا أمر واعد")