أخبار جيدة لسوق الأسهم - نمو الناتج المحلي الإجمالي أفضل مما تم الإبلاغ عنه

تقول التقارير الإخبارية للناتج المحلي الإجمالي ، "الركود ، ربما". ومع ذلك ، فإن الأخبار الفعلية هي "النمو!" لماذا الاختلاف؟ الاعتماد المفرط على الحساب "الحقيقي" (المعدل حسب التضخم). هذا الرقم الأخير مضلل للمستثمرين في سوق الأسهم. فيما يلي المشاكل:

أولاً ، يتم تقييم الأسهم بناءً على النتائج والتوقعات الحالية للدولار. إذا ارتفعت مبيعات الشركة بنسبة 10٪ وكان النصف بسبب ارتفاع الأسعار ، فهذه علامة على القوة - مقياس "قوة التسعير". بعد ذلك ، يظهر نمو أرباح الشركة قدرتها على التحكم في التكاليف ، وخاصة تسعير الموارد. الاختبار الحمضي هو ما إذا كان بإمكان الشركة الحفاظ على هامش ربحها - النسبة المئوية للمبيعات التي تتدفق إلى الأرباح.

ثانيًا ، لقد بالغت الحسابات الأخيرة لمؤشر الأسعار في "التضخم الإلزامي" - أي فقدان الدولار الأمريكي للقوة الشرائية من خلال زيادة العملة (المعروض النقدي). يشمل العدد الإجمالي حاليًا الزيادات في الأسعار من استرداد Covid (على سبيل المثال ، أسعار تذاكر الطيران) وقيود العرض (على سبيل المثال ، أسعار المركبات). علاوة على ذلك ، بدأت هذه الزيادات قصيرة الأجل في الاستقرار بل وعكس الاتجاه.

ثالثًا ، سياسة سعر الفائدة المنخفضة بشكل غير طبيعي للاحتياطي الفيدرالي تعمل على كبح النمو الاقتصادي - ارتفاع معدلات الآن يعززها. يمكن رؤية هذا التأثير من خلال فحص النمو الفاتر للناتج المحلي الإجمالي خلال تجربتي جرينسبان ذات المعدل المنخفض ، وخاصة تجربة برنانكي-يلين-باول الممتدة. لماذا ا؟ ركز هؤلاء الاقتصاديون على المقترضين ، وليس على المستثمرين - التريليونات المتعددة التي يحتفظ بها ملايين الأفراد وآلاف المنظمات التي تعتمد على دخل الفوائد. بدونها ، يتم تقليل إنفاقهم. علاوة على ذلك ، تجاوز الاقتصاديون أيضًا القوة الرئيسية للرأسمالية - تخصيص الأصول الرأسمالية على أساس تسعير السوق. وبدون ذلك ، يتدفق رأس المال إلى الاستخدامات الأضعف ، ولا سيما الألعاب المالية والإثراء (أي النمو غير الاقتصادي).

يوضح الرسم البياني لنمو الناتج المحلي الإجمالي على المدى الطويل والذي يمتد لأربعة أرباع النتائج. آخرها (حتى يونيو) كانت 10.1٪.

المحصلة النهائية - الاقتصاد يبدو جيدًا

وهذا يعني أن سوق الأسهم جذاب. هل سيكون هناك تباطؤ في النمو مع ارتفاع أسعار الفائدة أكثر؟ ليس من وجهة نظر مستثمر الأسهم. توقع ارتفاع المبيعات والأرباح. علاوة على ذلك ، فإن "الذكاء" المالي القائم على الأموال الرخيصة سوف يتضاءل ، مع فقدان الصناديق ذات الرافعة المالية المفرطة سبب وجودها.