(بلومبرج) - ستكون أربعة أحداث رئيسية خلال جلسات التداول الـ 13 المقبلة هي المحفزات الرئيسية في تحديد ما إذا كان انتعاش سوق الأسهم هذا العام سيخرج عن مساره أو يبدأ في التدحرج مرة أخرى بعد ركود فبراير.
الأكثر قراءة من بلومبرج
بدأ كل شيء يوم الثلاثاء ، عندما قدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول شهادته نصف السنوية عن السياسة النقدية في الكابيتول هيل. مع ظهور مؤشر S&P 500 أفضل أسبوع له في شهر ، سيبحث المستثمرون عن أي تلميح حول مسار رفع أسعار الفائدة لدى البنك المركزي.
قالت إميلي هيل ، الشريك المؤسس في Bowersock Capital: "إن السوق يتشبث بكل شيء إيجابي يقوله باول". "في اللحظة التي غادرت فيها كلمة" التضخم "شفتيه في خطاب ألقاه في وقت سابق من هذا العام ، ارتفعت السوق."
في الواقع ، كان الارتفاع في نهاية الأسبوع الماضي مدفوعًا برئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك قائلاً إن البنك المركزي قد يتوقف مؤقتًا هذا الصيف.
بعد باول ، يأتي تقرير الوظائف لشهر فبراير في 10 مارس ومؤشر أسعار المستهلك في 14 مارس. قراءة أخرى ساخنة حول نمو التوظيف والتضخم قد تبدد أي آمال في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتراجع قريبًا.
قال هيل: "هناك مثل هذه الإشارات المتضاربة في الاقتصاد". "لذلك ستشهد ردود فعل مبالغ فيها من المستثمرين على البيانات القادمة."
بعد ذلك ، في 22 آذار (مارس) ، سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره المتعلق بالسياسة وتوقعات أسعار الفائدة ربع السنوية ، وسيعقد باول مؤتمره الصحفي. بعد ذلك ، يجب أن يكون لدى المستثمرين فكرة واضحة تمامًا عما إذا كان البنك المركزي سيوقف رفع أسعار الفائدة في وقت ما في الأشهر المقبلة.
المستثمرون قلقون بشأن معظم هذا. تعود التقلبات الضمنية الآجلة إلى أدنى مستوى في الثلاثينيات ليوم مؤشر أسعار المستهلك ويقترب من 30 لقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي لاحقًا ، مما يعني أن المتداولين يراهنون على بعض التقلبات الكبيرة ، وفقًا للبيانات التي جمعتها Citigroup. مع ذلك ، تشير قراءة التقلب الضمنية إلى 40 في يوم بيانات الوظائف إلى أن السوق يقلل من قيمة هذا الخطر ، وفقًا لستيوارت كايزر ، رئيس إستراتيجية تداول الأسهم الأمريكية في سيتي جروب.
أما بالنسبة لسوق الأوراق المالية نفسه ، فقد كان الشعور السائد هادئًا. سجل مؤشر S&P 500 حركة يومية أقل من 0.5٪ في كلا الاتجاهين لأيام التداول الثلاثة المنتهية في 1 مارس ، وهي سلسلة من الهدوء شوهدت آخر مرة في يناير عندما عزز المستثمرون رهاناتهم على أن الاقتصاد الأمريكي قد يتجنب الركود مع انحسار التضخم.
إليك ما سيراقبه التجار.
شهادة باول
من المرجح أن يقدم تقرير السياسة النقدية نصف السنوي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ الأمريكي يوم الثلاثاء ولجنة الخدمات المالية في مجلس النواب يوم الأربعاء تلميحات حول التوقعات الاقتصادية الأمريكية ، وتحديداً التضخم وضغوط الأجور والتوظيف. سيبحث التجار أيضًا عن أدلة حول الخطوات الإضافية التي سيتخذها الاحتياطي الفيدرالي للتحكم في الأسعار المرتفعة.
تقرير الوظائف
كان سوق العمل قويا في يناير. هذا محرك مهم للتضخم ، لأن نمو الأجور يمكن أن يحافظ على ارتفاع الأسعار. وهو خطر على أسعار الأسهم لأن التضخم الثابت سيمنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من إيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتًا. يتوقع الاقتصاديون أن يأتي معدل البطالة لشهر فبراير عند 3.4٪ ، دون تغيير عن يناير. من المتوقع أن ينخفض نمو الوظائف غير الزراعية إلى 215,000 بعد اندفاع مفاجئ من 517,000 وظيفة في الشهر السابق. لكن في النهاية ، تعود البيانات إلى الأجور وما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أنها تتباطأ بسرعة كافية لدفع التضخم إلى الانخفاض.
بيانات التضخم
تعتبر قراءة مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير حاسمة ، بعد أن قفزت لبدء العام. أي علامة على التضخم المستمر قد تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة أعلى مما كان متوقعًا بالفعل. توقعات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير هي 6٪ ، بتحسن من 6.4٪ في يناير. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ، الذي يستبعد مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة ويُنظر إليه على أنه مؤشر أساسي أفضل من المقياس الرئيسي ، بنسبة 5.4٪ من فبراير 2022 و 0.4٪ عن الشهر السابق. هدف التضخم الفيدرالي ، والذي يأخذ أكثر من مجرد قراءة مؤشر أسعار المستهلك ، هو 2٪.
قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي
يسعر السوق في ذروة سبتمبر في أسعار الفائدة عند 5.4 ٪ ، ما يقرب من نقطة مئوية أعلى من سعر الفائدة الحالي على الأموال الفيدرالية. يستعد المتداولون لاحتمالية عودة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الارتفاعات الضخمة في أسعار الفائدة ، مع أسعار مقايضات المؤشر بين عشية وضحاها في حوالي 31 نقطة أساس للتضييق في وقت لاحق من هذا الشهر.
بالطبع ، ستؤثر التوقعات المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وتعليقات باول بعد القرار على معنويات السوق. لكن الأمر يتعلق بالأخطاء الكبيرة ، مثل قراءات التضخم التي تأتي أكثر من المتوقع ، والتي من شأنها أن تعرقل محاولات التعافي في سوق الأسهم ، وفقًا لمايكل أنتونيلي ، استراتيجي السوق في Baird.
قال أنتونيلي في مقابلة عبر الهاتف: "إذا انتقل معدل الفائدة النهائي من 5٪ إلى 5.5٪ ، فسيكون ذلك بمثابة رياح معاكسة ، لكنه لن يؤثر على سوق الأسهم كما حدث العام الماضي". "في العام الماضي ، لم نكن نعرف كيف ستبدو سيناريوهات الحالة الأسوأ ، لكن نافذة النتائج المحتملة هذا العام أضيق كثيرًا. والمستثمرون يحبون ذلك ".
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-fate-comes-down-160000694.html