يحذر مورجان ستانلي من أن سوق الأسهم معرض لخسائر أكبر مع دخول الاقتصاد منطقة الخطر

السطر العلوي

كسر سوق الأسهم ارتفاعًا تاريخيًا استمر يومين يوم الأربعاء حيث حذر المحللون من أنه لا يزال من السابق لأوانه الاحتفال نظرًا لوجود سلسلة من المخاطر التي تلوح في الأفق - بما في ذلك تقارير الشركات الواردة التي من المرجح أن تُظهر مدى سوء الظروف الاقتصادية التي تؤثر على أرباح الشركة.

حقائق رئيسية

انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بما يقرب من 200 نقطة ، أو 0.6٪ ، إلى 30,125 بحلول الساعة 12:30 مساءً بالتوقيت الشرقي ، هائل مكاسب على مدى يومين بلغت 6٪ تقريبًا ، في حين انخفض مؤشرا S&P 500 وناسداك الثقيل للتكنولوجيا 0.9٪ و 1.3٪ على التوالي.

كتب مايكل ويلسون ، الخبير الاستراتيجي في مورجان ستانلي ، في مذكرة ، قائلاً: "لقد تحول السؤال الأساسي الذي يدور في أذهان العديد من المستثمرين مرة أخرى إلى متى يكون الاحتياطي الفيدرالي محوريًا - وليس ما إذا كان" تقييدية بما فيه الكفاية بحيث لا بد من حدوث ضغوط مالية واقتصادية.

يقول ويلسون: "إنها مسألة وقت فقط" قبل أن يقنع حدث سوق "سريع وغاضب" الاحتياطي الفيدرالي بالتراجع عن رفع أسعار الفائدة ، والتي تساعد في ترويض التضخم عن طريق خفض الطلب ، لكنه يحذر من أن لا أحد يعرف حتى الآن نوع الحدث الذي سوف يكون.

بمجرد أن يعكس بنك الاحتياطي الفيدرالي مساره ، يجب أن ترتفع الأسهم وأصول المخاطرة الأخرى (مثل العملات المشفرة) مرة أخرى ، لكن ويلسون يقول إنها "فكرة سيئة" أن نفترض أن المكاسب ستكون طويلة الأمد بسبب عدد كبير من المخاطر الناشئة - بما في ذلك الاقتصادية ضعف في أوروبا قوة الدولار وإعادة فتح الصين عدم اليقين- من المحتمل أن يعرقل أرباح الشركة في الربعين المقبلين.

في مذكرة يوم الأربعاء ، كتب دان آيفز المحلل في Wedbush أن الأرباح خلال الشهر المقبل ستكون "حاسمة" لعمالقة التكنولوجيا على وجه الخصوص - إما الكشف عن الأساسيات السلبية والتسبب في تخفيضات أرباح "هائلة" في العام المقبل أو بدلاً من ذلك إثبات أن العديد من جيوب التكنولوجيا صامدة بشكل جيد على الرغم من تدهور الأوضاع الاقتصادية.

يتوقع مورجان ستانلي أن يصل مؤشر ستاندرد آند بورز في نهاية المطاف إلى أدنى مستوى في السوق الهابطة بين 3,000 و 3,400 نقطة - مما يشير إلى أن المؤشر ، الذي انخفض بالفعل بنسبة 21.5٪ هذا العام ، قد ينخفض ​​بنسبة 10٪ إلى 20٪ أخرى.

اقتباس حاسم

يقول ويلسون: "يستغرق الأمر وقتًا طويلاً حتى تنخفض [توقعات الأرباح] لمؤشر S&P 500 لأنه مؤشر عالي الجودة ومتنوع للغاية والشركات تكره إلقاء المنشفة في الأرباع المستقبلية حتى تضطر إلى ذلك". "هذه واحدة من أصعب بيئات التنبؤ الكلي التي واجهتها معظم الشركات على الإطلاق. يبدو أن المزيد من الشركات تصل إلى تلك النقطة حيث لا يمكنها محاربتها بعد الآن ".

الخلفية الرئيسية

أجبر التضخم الذي طال أمده بنك الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة بقوة أكبر مما كان متوقعًا في السابق هذا العام ، وعانت الأسهم نتيجة لذلك. على الرغم من ارتفاعه بنسبة 5٪ هذا الأسبوع حيث تشير بيانات سوق العمل الباردة إلى أن الاقتصاد قد يتباطأ أخيرًا بما يكفي للمساعدة في انخفاض التضخم ، إلا أن بعض الخبراء ليسوا متأكدين تمامًا من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه سبب كافٍ للتصرف بشكل أقل تشددًا. قال إدوارد مويا المحلل في شركة Oanda في مذكرة يوم الأربعاء: "الاقتصاد قوي جدًا بحيث يتعذر على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يركز عليه" ، مشيرًا إلى أن بيانات الوظائف في القطاع الخاص من معالج كشوف المرتبات ADP أظهرت تم إضافة 208,000،XNUMX وظيفة جديدة الشهر الماضي أفضل من المتوقع.

ما لا نعرفه

من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس أخرى هذا العام ، لكن هذا يتوقف إلى حد كبير على كيفية قياس البيانات الاقتصادية الواردة. يأمل المستثمرون في الحصول على بيانات وظائف أسوأ من المتوقع يوم الجمعة أو بيانات تضخم أفضل من المتوقع في وقت لاحق من هذا الشهر للمساعدة في تبرير الزيادات الصغيرة.

ما لمشاهدة

يبدأ موسم أرباح الربع الثالث من الأسبوع المقبل ، مع أرباح البنوك الكبيرة من Citigroup و JPMorgan و Morgan Stanley جميعًا يوم الجمعة 14 أكتوبر.

لمزيد من القراءة

يرتفع مؤشر داو 800 نقطة في تمدد تاريخي ليومين (فوربس)

داو يرتفع 760 نقطة مع آمال السوق في الربع الرابع الإيجابي (فوربس)