مع اقتراب سوق الأسهم الأمريكية من تحقيق أكبر انخفاض سنوي لها منذ أكثر من عقد من الزمان ، فإن المخاوف من أن الجهود التي يبذلها مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى لخفض ارتفاع التضخم ستؤدي إلى تباطؤ اقتصادي كبير ، وقد تحركت في المقدمة والوسط مع التقويم. إلى عام 2023.
فيما يلي ثلاثة سيناريوهات للركود للتباطؤ الاقتصادي ورد فعل السوق المحتمل:
A ققدس وجيزة الركود
يعتقد العديد من المحللين أن الاقتصاد لديه ما يكفي من الجمود للنمو ببطء على الأقل خلال النصف الأول من عام 2023.
قالت نانسي تينجلر ، الرئيس التنفيذي ورئيس قسم الاستثمار في Laffer Tengler: "للتأكد من أن الركود الحاد سيكون هبوطيًا للأسهم ، ولكن نظرًا لمرونة الاقتصاد الأمريكي وسوق العمل الضيق ، نتوقع تباطؤًا أو ركودًا ضحلًا وقصيرًا". الاستثمارات. "قد يسمح ذلك للأسهم بالارتفاع في النصف الثاني من عام 2023 (بعد التقلب في الربع الأول) وهم ينظرون حول زاوية الركود."
قال تينجلر إن إجماع السوق الحالي متشائم للغاية لأن المستهلك لا يزال لديه عرض النطاق الترددي وسيصمد الإنفاق بشكل أفضل مما يتوقعه الرافضون في سوق العمل الضيق.
أرباب العمل في الولايات المتحدة استأجرت عمال أكثر مما كان متوقعا في نوفمبر ورفع الأجور ، متجاهلاً معظم المخاوف بشأن الركود. أظهر تقرير الوظائف لشهر نوفمبر أن الاقتصاد اكتسب 263,000 وظيفة الشهر الماضي ، متجاوزًا توقعات وول ستريت ، مع استقرار معدل البطالة عند 3.7٪ ، ليبقى قريبًا من أدنى مستوى له منذ نصف قرن.
ومع ذلك ، من المتوقع أن يتباطأ نمو الوظائف في عام 2023 حيث تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة إلى إعاقة الاستثمار ومع استعادة المزيد من الصناعات بشكل كامل عدد رؤوس الأموال قبل انتشارها ، ولكن وفقًا لجوليا بولاك ، كبيرة الاقتصاديين في ZipRecruiter ، فإن هذا النوع من "التبريد الكبير" في ظروف سوق العمل سوف تكون بعيدة عن الركود.
• مكتب الميزانية في الكونغرسيُظهر تقدير أن عدد العاملين الأمريكيين سيرتفع من 158 مليونًا في عام 2022 إلى 174 مليونًا في عام 2052. وقال بولاك إن الاقتصاد يجب أن يكون "مرتاحًا حتى مع وجود أعداد أقل من المكاسب الوظيفية في السنوات اللاحقة". تشير هذه التوقعات إلى مكاسب وظيفية صافية تبلغ 45,000 وظيفة فقط شهريًا في المتوسط على مدى الثلاثين عامًا القادمة ، في غياب زيادة في النمو السكاني في الولايات المتحدة.
يعتقد Mark Luschini ، كبير استراتيجيي الاستثمار في Janney Montgomery Scott ، أن سوق الأسهم من المرجح أن ينخفض قبل البداية الفعلية للركود ، مع توقع "الانتعاش النهائي" على الجانب الآخر منه.
قال Luschini لـ MarketWatch عبر الهاتف: "نتوقع أن تكافح الأسهم وستظل تحت الضغط خلال الأشهر المقبلة أو ربع أو اثنين ، قبل أن نحقق تقدمًا أكثر استدامة في نهاية المطاف ، ربما في النصف الثاني من العام المقبل".
وعزا المرونة الاقتصادية إلى "الميزانيات العمومية الصحية" للأفراد والأسر ، والتي جمعت "وفرة من المدخرات" أثناء الوباء.
انظر: هل عام 2022 كسر خوف وول ستريت؟uجنرال الكتريك؟ لماذا لم يعد VIX يعكس الحالة المؤسفة لسوق الأسهم
مثلالركود
في حين يعتقد عدد كبير من المتنبئين أن الركود في عام 2023 سيكون معتدلاً وقصيرًا ، وسيتبعه انتعاش اقتصادي قوي ، قال أحد المحللين الاستراتيجيين في جيه بي مورجان إن الاقتصاد سيكافح على الأرجح للخروج منه.
دافيد كيلي ، كبير الاستراتيجيين العالميين في JP Morgan Asset Management ، جادل بأنه بدلاً من السقوط من "منحدر اقتصادي" ، فإن مثل هذا الركود سيكون أشبه بالانزلاق إلى "مستنقع اقتصادي" ، مما يعني أنه سيكون من الصعب على الاقتصاد الانتعاش منه.
النبأ السار هو أن فترة طويلة من الاضطراب الاقتصادي يجب أن تقضي على التضخم وتجبر الاحتياطي الفيدرالي على عكس جزء كبير من التشديد النقدي لعام 2022 ، كما كتب كيلي في مذكرة نوفمبر.
"ومع ذلك ، فإن الجانب الآخر هو أن الركود المعتدل من المحتمل ألا يخلق طلبًا إضافيًا مكبوتًا ، وعلى افتراض أننا لا نرى سوى زيادة متواضعة في البطالة ، فإن زيادة العمالة والدخل من انخفاض معدل البطالة سيكون أيضًا أقل من المعتاد ، " هو قال. "ربما الأهم ، على عكس كل من فترات الركود الأربعة الماضية ، أنه من غير المرجح أن يكون هناك أي حافز مالي كبير لإعادة تنشيط الاقتصاد."
حذر محللو وول ستريت المستثمرين في سوق الأسهم من ذلك لا ينبغي أن يتوقعوا أي شكل من أشكال "وضع الاحتياطي الفيدرالي" العام المقبل.
انظر: هل انتعاش سوق الأسهم في 2023 في المتجر بعد بيع 2022؟ ما يقوله التاريخ عن سنوات الضياع المتتالية.
لا ركود أو ركود تقني صغير
ضاعف الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس دعوتهم إلى أن الاقتصاد الأمريكي من المحتمل أن يحقق هبوطًا ضعيفًا ، مما يعني أن البنك المركزي يمكن أن يروض التضخم دون إعاقة النمو الاقتصادي. كما يتوقعون أن يتجنب الاقتصاد الركود بصعوبة مع تلاشي التضخم وارتفاع معدلات البطالة بشكل طفيف.
قال الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس في تقريرهم: "يقول اقتصاديونا إن هناك احتمالية بنسبة 35٪ أن تدخل الولايات المتحدة في ركود خلال العام المقبل ، وهو تقدير أقل بكثير من متوسط 65٪ بين المتنبئين في استطلاع وول ستريت جورنال". توقعات عام 2023. "قد تتجنب الولايات المتحدة الانكماش الاقتصادي جزئيًا لأن البيانات المتعلقة بالنشاط الاقتصادي ليست قريبة من الركود."
بعد ربعين متتاليين من النمو السلبي للناتج المحلي الإجمالي في أوائل عام 2022 ، الاقتصاد الأمريكي توسعت في الربع الثالث، النمو بوتيرة سنوية 2.9٪ ، تظهر البيانات الحكومية.
غالبًا ما توصف الأرباع المتتالية من الناتج المحلي الإجمالي الانكماش بأنها "ركود تقني" ، على الرغم من أن المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية ، الذي يعمل كحكم لدورة الأعمال ، لديه تعريف أوسع بكثير للركود.
انظر: شكلت أيام التداول الخمسة هذه جميع خسائر S&P 500 تقريبًا في عام 2022
كانت الأسهم الأمريكية في طريقها يوم الجمعة لإنهاء العام ليس بعيدًا عن أدنى مستوياتها في 2022 في ما سيكون الأسوأ منذ عام 2008.
مؤشر S&P 500
SPX،
انخفض بنسبة 19.2٪ على أساس سنوي حتى تاريخه اعتبارًا من إغلاق يوم الخميس ، وهو ثاني يوم تداول إلى آخر يوم من العام. في غضون ذلك ، مؤشر داو جونز الصناعي
مؤشر داو جونز الصناعي،
انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 8.6٪
COMP،
تراجعت 33٪ حتى الآن هذا العام.
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/stock-investors-ask-how-severe-will-aus-recession-be-and-how-long-will-it-last-in-2023-11672353107؟ siteid = yhoof2 & yptr = yahoo