السطر العلوي
مع تحذير عدد متزايد من البنوك الاستثمارية ورؤساء الشركات من تزايد احتمالية حدوث ركود، يقول المحللون في بنك مورجان ستانلي للعملاء إن سوق الأسهم - على الرغم من تعرضها لعمليات بيع حادة في الأسابيع الأخيرة - لديها مجال كبير للانخفاض قبل أن تتراجع. الوصول إلى مستويات تتفق مع أدنى مستوياتها في عصر الركود، وهو ما سيكون سيئًا بشكل خاص للصناعات الدورية مثل السفر والضيافة.
"لن تنتهي السوق الهابطة حتى يصل الركود - أو يتم القضاء على خطر حدوثه" ... [+]
جيتي
حقائق رئيسية
على الرغم من انخفاض مؤشرات الأسهم الرئيسية بأكثر من 20% عن أعلى مستوياتها الأخيرة، إلا أن الأسواق لا تزال منخفضة بنحو 60% فقط من متوسط التراجع مقارنة بفترات الركود السابقة، (والتي تشير إلى ربعين متتاليين من نمو الناتج المحلي الإجمالي السلبي)، كما يقول محللو مورجان ستانلي. أخبر العملاء في مذكرة الثلاثاء.
بينما يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على مكافحة التضخم المرتفع منذ عقود من خلال رفع أسعار الفائدة التي من المرجح أن تعيق النمو الاقتصادي، كتب المحللون بقيادة مايكل ويلسون، أن الركود "لم يعد مجرد خطر ذيل"، مرجحين احتمالات حدوثه خلال العام المقبل. بنسبة 35%، ارتفاعًا من 20% في مارس.
ويقدرون أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يمكن أن ينخفض بما يصل إلى 20% إلى 3,000 نقطة، من المستويات الحالية البالغة 3,770 نقطة، إذا سقطت الولايات المتحدة في الركود، مستشهدين بالأرباح التي تميل إلى الانخفاض بنسبة 14% في المتوسط خلال فترات الركود - وهي نسبة ملحوظة. التف حوله من أرباح قياسية ونمو 25% العام الماضي.
وقال المحللون: "لن تنتهي السوق الهابطة حتى يصل الركود - أو يتم القضاء على خطر حدوثه"، مضيفين أن ضعف السوق من المرجح أن يستمر خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة في مواجهة قراءات التضخم "العنيدة للغاية".
ومع ارتفاع الأسعار الذي يعيق بعض الإنفاق الاستهلاكي، يقول مورجان ستانلي إن الأسهم المرتبطة بالإنفاق التقديري، مثل تلك الموجودة في تجارة التجزئة والفنادق والمطاعم والملابس، معرضة بشكل أكبر لخطر الانكماش، في حين أن تلك المرتبطة بالإنترنت والمدفوعات والسلع المنزلية المعمرة. مثل الأجهزة وأجهزة الكمبيوتر) أقل عرضة للخطر.
وتأتي المذكرة في نفس اليوم الذي قام فيه الرئيس التنفيذي لشركة Tesla Elon Musk محمد من المرجح أن يواجه الاقتصاد الأمريكي ركوداً على المدى القريب، وهو ما يعكس المخاوف التي أثارها العديد من كبار رجال الأعمال والمؤسسات المالية في أعقاب الارتفاع الحاد الذي كان متوقعاً في أسعار الفائدة الرئيسية الأسبوع الماضي، والذي يميل إلى ردع الإنفاق بنسبة XNUMX%. مما يجعل الاقتراض أكثر تكلفة.
المماس
مورجان ستانلي ليس وحده الذي رفع احتمالات الركود هذا الأسبوع. وفي مذكرة للعملاء يوم الاثنين، قال كبير الاقتصاديين في بنك جولدمان ساكس، جان هاتزيوس، إن الشركة ترى الآن أن "مخاطر الركود أعلى وأكثر تحميلًا في البداية" نظرًا لرفع أسعار الفائدة الأكثر قوة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يضع احتمالات الركود على مدى العامين المقبلين. بنسبة 48% بعد أن كانت 35% في السابق. ويقدر البنك الاستثماري أن تشديد الظروف المالية قد يؤدي إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بما يصل إلى نقطتين مئويتين خلال العام المقبل.
حقيقة مدهشة
المطاعم هي الأكثر عرضة لخطر تراجع الإنفاق، وفقا لمسح أجراه مورجان ستانلي لحوالي 2,000 مستهلك. وقال ما يقرب من 75% من المشاركين إنهم سيقللون من تناول الطعام بالخارج خلال الأشهر الستة المقبلة، بينما قال 60% إنهم سيفعلون ذلك عند توصيل الطلبات والطلبات الخارجية من المطاعم. على الرغم من أنها تقود معظم المكاسب التضخمية، إلا أن العناصر الأساسية مثل الغاز والبقالة يجب أن تشهد إنفاقًا أكثر مرونة، حيث يقول ما يقرب من 40٪ من المستهلكين إنهم سيخفضون أيًا منهما.
الخلفية الرئيسية
مؤشرات الأسهم الرئيسية هوت دخلت منطقة السوق الهابطة الأسبوع الماضي قبل أكبر رفع لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ 28 عامًا، وقد أدت المعنويات القاتمة إلى موجات من تسريح العمال بين الشركات المزدهرة مؤخرًا التكنلوجيا و العقارات شركات. يقول بريت إيوينج: "لا نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قادر على إيقاف المشكلات التي تسبب التضخم على جانب العرض دون تدمير الاقتصاد تمامًا، ولكن في هذه المرحلة، يبدو أنهم استسلموا لحقيقة أنه يجب القيام بذلك". ، كبير استراتيجيي السوق في شركة First Franklin Financial Services. حذر بنك جولدمان ساكس عملائه من أنه يتوقع زيادة أخرى بمقدار 75 نقطة أساس في يوليو.
لمزيد من القراءة
يقول إيلون ماسك إن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة "حتمي"، وأكثر ترجيحًا على المدى القريب (فوربس)
بنك دولي كبير آخر يتوقع حدوث ركود في الولايات المتحدة (فوربس)
تأكيد "أسوأ المخاوف" بينما يلعب الاحتياطي الفيدرالي لعبة خطيرة "مع ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة (فوربس)
المصدر: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/06/21/stock-market-could-crash-another-20-if-us-plunges-into-recession-these-industries-are- الأكثر عرضة للخطر/