بدأ مستثمرو الأسهم الآن في الشعور بالمراحل الخمس من حزن السوق الهابطة

يذكرنا هذا الصيد في القاع "بمنحدر الأمل" الذي تنحدر فيه الأسواق الهابطة عادة أكثر من "جدار القلق" الذي ترغب الأسواق الصاعدة في الصعود إليه. هذا لا يعني أن سوق الأسهم الأمريكية لا يمكن أن تصعد صعودًا مثيرًا للإعجاب من المستويات الحالية. إذا حدث ذلك ، فمن المرجح أن يكون اندفاع السوق الهابط أكثر من بداية حركة صعودية جديدة تأخذ متوسطات السوق الرئيسية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

تشير مراجعة الأسواق الهابطة السابقة إلى أنه عندما يصل السوق الهابط الحالي إلى القاع ، فإن قلة من المستثمرين سوف يفكرون في هذا الاحتمال. إما أننا لن ننتبه حتى ، فقد أصبحنا مكتئبين لدرجة أننا ألقينا بالمنشفة ، أو سننظر في أي علامة على قوة السوق على أنها فخ سوق هابطة.

هذا ليس مزاج وول ستريت الحالي. يتبع علم نفس سوق الدب تقدمًا مشابهًا لما يسميه علماء النفس المراحل الخمس للحزن - الإنكار والغضب والمساومة والاكتئاب والقبول. إليك كيفية ظهورها في سوق الأسهم:

• إنكار - في هذه المرحلة الأولية ، الرأي السائد هو أن ضعف سوق الأسهم ليس أكثر من فرصة شراء. بعيدًا عن الغضب (انظر المرحلة التالية) ، يظل المستثمرون متفائلين تمامًا ، نظرًا لأن تراجع السوق يوفر فرصة لشراء الأسهم بسعر أرخص مما كان يمكن أن يكون عليه الحال لو استمرت السوق الصاعدة.

• غضب - يصبح من الصعب بشكل متزايد الحفاظ على الإنكار حيث يصبح تراجع السوق حادًا للغاية. في النهاية ، يتحول مزاج المستثمرين إلى غضب ، حيث إنهم يهاجمون عدم عدالة التراجع. السمة المميزة لهذه المرحلة هي حيث يرى المستثمرون التراجع على أنه إهانة شخصية - كما لو أن السوق يهتم بما إذا كنت أنت أو خسرت المال.

• مساومة - في هذه المرحلة ، يقوم المستثمرون بإعادة توجيه طاقاتهم لمعرفة ما إذا كان بإمكانهم الحفاظ على أنماط حياتهم على الرغم من تضرر محفظتهم ؛ المتقاعدين يعيدون تنظيم خططهم المالية. يعد المستثمرون بالتخلي عن تلك السيارة الجديدة الفاخرة أو العطلة الأوروبية - الدهون من ميزانياتهم - طالما أنهم لا يضطرون إلى قطع العظام.

• الاكتئاب - مع استمرار السوق في الانزلاق ، فإن الإدراك يتمثل في أن تقليل الدهون لن يكون كافيًا. ستكون هناك حاجة لتغييرات كبيرة في نمط الحياة. يعمل المتقاعدون على وشك التقاعد لفترة أطول مما كان مخططا له في الأصل ؛ المتقاعدين يعودون إلى العمل.

• قبول - في هذه المرحلة النهائية ، يقوم المستثمرون برمي المنشفة. إنهم يستسلمون للسوق الهابطة ويتوقفون حتى عن التخيل متى قد ينتهي. إنهم يتعاملون مع أي علامة تدل على قوة السوق على أنها اندفاع للأشرار ، مما يغري الساذجين بخسارة المزيد من الأموال في المرحلة التالية من الهبوط.

أين نحن الآن في هذه الدورة

انطباعي هو أننا لم نعد نمر بهذه الدورة المكونة من خمس مراحل أكثر من الدورة الثانية. هناك استثناءات فردية بالطبع ، حيث لا يتقدم جميع المستثمرين بنفس الوتيرة. لكن غلبة المواقف التي أواجهها هي إما أن التراجع هو فرصة شراء (المرحلة الأولى) أو أن ضعف السوق غير عادل للغاية (المرحلة الثانية).

يجب أن يكون تقدم المستثمرين خلال هذه المراحل حقيقيًا. كما أشرت الأسبوع الماضي، ليس من المجدي أن تقول إنك ألقيت بالمنشفة ، فقط لتقفز سريعًا على عربة الصعود عند أول إشارة لقوة السوق. رد الفعل هذا هو أكثر بقليل من سلوك المرحلة الأولى المقنع.

وهو ما يقودني إلى الادعاءات الأخيرة بأننا نرى علامات استسلام في وول ستريت. إذا كان الاستسلام حقيقيًا ، فسيكون هذا دليلًا على أننا في المرحلة الخامسة. لكنني متشكك: في استسلام حقيقي ، لا توجد رغبة في اكتشاف الاستسلام. السمات الرئيسية للاستسلام الحقيقي هي اللامبالاة واللامبالاة.

لا تمر جميع حالات الانخفاض عبر جميع المراحل الخمس ، بالطبع ، تمامًا كما لا تتحول جميع التصحيحات إلى أسواق هابطة رئيسية. لذا فإن هذه المناقشة لا تعني أن السوق لا يزال أمامه المزيد من الانخفاض. ولكن إذا أراد المضاربون على الارتفاع المطالبة بقوة التحليل المتناقض لدعم إيمانهم بالتقدم ، فيجب أن يكون هناك استسلام حقيقي. خلاف ذلك ، فإن حجج الثيران هي ببساطة دليل على أن تراجع السوق في بداياته المبكرة.

مارك هولبرت هو مساهم منتظم في MarketWatch. تتعقب تصنيفات هولبرت الخاصة به النشرات الإخبارية الاستثمارية التي تدفع رسومًا ثابتة لمراجعتها. يمكن الوصول إليه عند [البريد الإلكتروني محمي]

أكثر: يقول مورجان ستانلي إن احتمالات "الهبوط الحاد" تقفز مع قلق مستثمري السندات من الأسهم بشأن النمو الاقتصادي

زائد: 15 سهماً هبطت بنسبة 33٪ على الأقل ولكن من خلال هذه المقاييس لا تزال تحتل مكانة بارزة في قطاعاتها