يمكن أن تتحول Starz إلى "آلة اقتناء" بعد انفصالها عن Lionsgate

بعبارة "الجذور الحرة" ، كان مالون يشير إلى الشركات الإعلامية ذات الأسعار المعقولة ، مثل أمك نيتوركس، التي تسيطر عليها عائلة Dolan ، أو A&E Networks ، المملوكة من قبل Hearst و ديزنيالتي تفتقر إلى النطاق العالمي للتنافس مع Disney و كومكاستبرنامج NBCUniversal الخاص بالبرمجة الأصلية والمواهب المتميزة.

في حين أن هذه الشركات قد تتخبط بشكل مستقل ، فإن التكاتف معًا من شأنه أن يمنحها ثقلًا في الميزانية العمومية وفعالية لزيادة رسوم البرمجة على موفري التلفزيون المدفوع.

لم تتحقق رؤية مالون أبدًا. لم تقم Lionsgate بعملية استحواذ أخرى ذات أهمية منذ Starz وشهدت تقلص قيمتها السوقية في السنوات الأخيرة. تبلغ القيمة السوقية الحالية لشركة Lionsgate ما يزيد قليلاً عن 2 مليار دولار. في عام 2016 ، دفعت Lionsgate 4.4 مليار دولار مقابل Starz. لم يعد مالون أحد المساهمين في شركة Lionsgate، وبيع ما تبقى من حصص التصويت الخاصة به في عام 2019.

ولكن حتى بدون تأثير مالون ، وحتى وسط تحول إعلامي ومشهد ترفيهي ، قد يحمل ستارز شعلة رؤيته.

في السنوات الست الماضية ، الفيديو أصبحت نجمة الشمال في العالم الإعلامي. إن دفع الشركات معًا للحصول على ميزة تفاوضية ضد مشغلي التلفزيون المدفوع في نزاعات رسوم النقل أمر عفا عليه الزمن يقوم الملايين من الأمريكيين بإلغاء الكابلات كل عام. نظر المستثمرون إلى Lionsgate على أنها خاضت أيضًا حروب التدفق.

هذا أدى إلى إدارة ومجلس Lionsgate أن تقرر فصل Starz هو أفضل مسار للعمل. كجزء من شركة Starz المنبثقة ، من المرجح أن يتم بيع حصة أقلية للمساعدة في تحديد تقييم السوق للشركة العامة الجديدة. فيفنديشركة Canal Plus وشركة الأسهم الخاصة Apollo Global ، جنبًا إلى جنب مع موزع البث المباشر عام، قدم كلاهما عطاءات أولية لحصة 20٪ ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.

Starz و Lionsgate "ستعملان بشكل رائع في التجارة بشكل منفصل ،" قال جيمي بارج ، المدير المالي لشركة Lionsgate ، في وقت سابق من هذا الشهر. "يمكنهم متابعة مبادراتهم الخاصة ، والفرص التي قد لا تنشأ بخلاف ذلك للشركة المندمجة."

وقال الناس إنه قد يتم الإعلان عن صفقة في أقرب وقت في 4 أغسطس ، وهو تاريخ أرباح Lionsgate المقبل التقديري. ورفض متحدث باسم ستارز التعليق.

كتقييم أولي ، بناءً على بيع حصص الأقلية ، من المرجح أن يتم ربط Starz في مكان ما بين 2 مليار دولار و 4 مليارات دولار ، كما قال الأشخاص ، الذين طلبوا عدم ذكر أسمائهم لأن المناقشات خاصة. بمعنى آخر ، قد يتم تقييم Starz بمفرده بتقييم سوق أعلى من Starz و Lionsgate مجتمعين.

يجب أن تصبح Starz المتداولة علنًا أكبر لتنافسها نت فلیکس، ديزني، اكتشاف وارنر براذرز, باراماونت جلوبال، NBCUniversal ، تفاح و أمازون في الحروب المتدفقة. حتى العديد من هذه الشركات قد لا تكون كبيرة بما يكفي بمفردها.

Starz لديها 24.5 مليون مشترك في البث العالمي. عند دمجها مع شبكة الكابلات المتميزة Starz ، والتي تتنافس مع HBO و Showtime ، لديها 35.8 مليون مشترك في جميع أنحاء العالم. للمقارنة ، لدى Netflix 222 مليون مشترك عالمي.

تميل Starz إلى التركيز على الجماهير من الإناث والسود وقد حققت بعض النجاح مع برامج من بينها "Power" و "Outlander" و "Gaslit" ، وهي السلسلة التي تم إصدارها مؤخرًا حول Watergate استنادًا إلى الموسم الأول من بودكاست "Slow Burn" ، بطولة شون بن وجوليا روبرتس.

كتب المحلل في JPMorgan Philip Cusick في ملاحظة للعملاء: "يبدو أن Starz لديها محتوى قوي ولكنها تكافح لجذب الانتباه". "يتماشى هذا مع أطروحتنا القائلة بأن البث هو نشاط تجاري كبير ، ونعتقد أن محتوى Starz أفضل في أيدي موزع آخر."

حاولت Lionsgate بيع Starz لسنوات. لقد اقترب إلى حد ما في عام 2019 ، وكاد يبرم صفقة مع شبكة سي بي إس. هذا البيع لم تعبر خط النهاية لأن نائب رئيس مجلس الإدارة والمساهم المسيطر شاري ريدستون اختار بدلاً من ذلك دفع شركة Viacom مع CBS. بينما كان الرئيس التنفيذي السابق لـ CBS جوزيف يانييلو مهتمًا بالاستحواذ على Starz ، فإن بوب باكيش ، الرئيس التنفيذي لشركة ViacomCBS المدمجة ، تم تسميته الآن باراماونت جلوبالقال اثنان من الناس ، لم يشاركه رؤيته.

قررت كل شركة إعلامية كبيرة في النهاية عدم الاستحواذ على Starz. يعد شراء خدمة البث المباشر ذات الصلة بنموذج التلفزيون المدفوع القديم أمرًا صعبًا للبيع في وول ستريت. لا يرغب المستثمرون في رؤية شركات الإعلام الكبيرة تنفق أموال الاستحواذ على صفقات لا تؤثر على النمو المستقبلي.

هذا يعطي Starz مسارًا آخر لتتوسع بسرعة: الاستحواذ أو الاندماج مع الشركات الأخرى نفسها. هدفان محتملان ، مرة أخرى ، أمك نيتوركس وشبكات A&E. تبلغ القيمة السوقية لشركة AMC Networks 1.3 مليار دولار. ورفض متحدث باسم AMC التعليق على اندماج محتمل. لم يرد متحدث باسم A&E على الفور للتعليق.

قد يكون المستثمرون أكثر تفاؤلاً في دمج Starz و AMC Networks أكثر من شركة أكبر تختار منافسين أصغر. إن تكاثر سلسلة من الصفقات لن يجعل Starz لاعباً رئيسياً بين عشية وضحاها. ولكن يمكن أن يمنحها الحجم اللازم للحصول على اقتطاعات وتصفية من شركات إعلامية كبيرة أخرى. بمرور الوقت ، يمكن تصور Starz أن تصبح شركة إعلامية ذات نطاق كافٍ لتكون تهديدًا تنافسيًا. أو ، على الأقل ، ليست فكرة لاحقة.

الرئيس التنفيذي لشركة Starz جيف هيرش ألمحت إلى هذا الاحتمال في مقابلة مع CNBC في عام 2020.

"سترى هؤلاء اللاعبين الستة الكبار ، ولكن بمرور الوقت سيبدأون أيضًا في إلقاء نظرة على مجموعة أصولهم ويقولون" حسنًا ، هل هذا مناسب؟ " قال هيرش. "ستبدأ في رؤية الأصول تسقط من تلك الأصول الستة الكبيرة التي ستشكل بعد ذلك أربعة أو خمسة أصول جديدة ستظهر. لا يزال لديك SonyMGM ، Lionsgate ، AMC. جون مالون لقد تحدث حول وضع بعض هذه النقاط الأصغر معًا ". (MGM منذ ذلك الحين استحوذت عليها أمازون.)

من الممكن أن ترفض AMC Networks و A&E البيع. لكنهم ، أيضًا ، يجدون أنفسهم كائنين موروثين - أصحاب شبكات كبلية ذات قيم متدهورة. يمكن أن تعمل Starz كنوع من "آلة الاستحواذ الأفقية" في السنوات القادمة لتبقى قابلة للحياة.

إذا كنت قد سمعت هذه العبارة من قبل ، فهذا بسبب اعتاد شخص ما على وصف نواياه في الحصول على حصة في شركة الكابلات Charter Communications في عام 2013.

كان ذلك الشخص ليبرتي ميديا رئيس جون مالون.

WATCH: رئيس Liberty Media جون مالون عن أسواق الأسهم وخدمات البث