ترتفع مخاطر التضخم المصحوب بركود تضخمي مع تشديد مجلس الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية

يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في محاولة لنزع فتيل عام متفجر من تضخم الأسعار. لكن يمكن للقوى العالمية أن تحيد آثار ذلك التشديد في السياسة النقدية ، وتبقي التضخم عالياً.

ويعتقد بعض المراقبين ربما أخطأت حكومة الولايات المتحدة في قراءة تهديد التضخم الذي يلوح في الأفق. خلال الوباء، قام العم سام بتوزيع مبالغ نقدية تاريخية لتخفيف الأضرار الاقتصادية واسعة النطاق. ويقول المحللون إن هذا التحفيز أنتج مدخرات أسرية قوية. وتبع ذلك طفرة في الطلب على السلع المعمرة.

وجاءت هذه الزيادة في الطلب مع توقف سلاسل التوريد العالمية، وتبع ذلك نوبة مستمرة من التضخم. وفي مارس 2022، ارتفعت الأسعار في جميع الفئات إلى مستويات تاريخية، بنسبة 8.5% على أساس سنوي. ويعتقد المستثمرون أن ارتفاع الأسعار لم ينته بعد مسح الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.

يقول ريتشارد فيشر ، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس: "الطريقة الوحيدة لكسر ظهر التضخم الذي خرج عن نطاق السيطرة هي اتباع سياسة نقدية شديدة الصرامة". "يؤدي إلى إبطاء الأمور لأن كل شيء يصبح مكلفًا."

ومع ذلك ، لا يتصاعد التضخم اليوم كما حدث في الماضي القريب. من عام 1965 إلى عام 1982 ، ارتفع معدل التضخم ، ووصل في بعض الأحيان إلى معدلات مضاعفة. في عام 1979 ، بدأ البنك المركزي ، تحت رئاسة بول فولكر ، دورة تشديد أسفرت عن معدلات فائدة تقارب 20٪.