- لا يزال الاختلاف في العوائد من خلال تراكم العملات المستقرة على التبادل اللامركزي 3pool Curve والعائد لعلاقات حكومة الولايات المتحدة يتسع ، مما يشير إلى السحر المتزايد لأسواق الدخل الثابت التقليدية.
يُعرف Curve's 3pool أيضًا باسم tri-pool. يحتوي هذا المجمع على قدر كبير من السيولة لأهم ثلاث عملات مستقرة في DeFi- USDT و USDC و DAI. بدأت 3pool كحساب بنكي للادخار للتمويل اللامركزي (DeFi) في وقت الركض الصاعد لعام 2021. يحتفظ كبار التجار بعملاتهم المستقرة في المجمع مقابل عائد النسبة المئوية السنوية (APY). يتكون APY من حصة في رسوم التداول وإيرادات الرسوم الفرعية من خلال رمز الحوكمة CRV الخاص بـ Curve.
في وقت كتابة هذا التقرير ، كان متوسط التحول لأسبوع واحد لـ 3pool APY عند 0.98٪ ، أو 250 نقطة أساس ليس أكثر من عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ، والذي كان عند 3.54٪ ، وفقًا للبيانات المذكورة من DeFiLlama والعملات المشفرة مقدم الخدمة Matrixport.
قبل عام ، كان التوسع بين عوائد الخزينة و stablecoins كان صغيرا. كان المستثمرون عاديين في "الاحتفاظ" بأصولهم في كل منتج "منخفض" العائد. كشف ماركوس ثيلين ، رئيس الاستراتيجية والبحوث في شركة ماكستيبورت ، "لم تكن هناك تهمة بالصدفة".
تضاعف العائد الذي يصل إلى 10 سنوات تقريبًا على أساس سنوي ، ويذهب الائتمان إلى دورة تقسية السيولة الشديدة للاحتياطي الفيدرالي. حدد البنك المركزي سعر فائدة يبلغ 425 نقطة أساس إلى 4.25٪ في مدة لا تزيد عن عام مع توقع ارتفاع أسعار الفائدة إلى حوالي 5٪ في المستقبل القادم لعام 2023.
اقترحت العملات المستقرة المرتبطة بالدولار جنبًا إلى جنب مع عوائد سندات الخزانة عوائد متطابقة تقريبًا في بداية العام الماضي. في بداية عام 2022 ، كان الخبراء متفائلين بأن ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية سيزيد الطلب على كل أصل مرتبط بالدولار ، مضيفًا عملات مستقرة.
على الرغم من انخفاض عائدات العملات المستقرة منذ أغسطس 2022 مقارنة بعائدات الخزانة ، إلا أنه لم يتم قبول تكتيكات تحويل الأموال إلى عملات مستقرة.
من غير المحتمل أن تكون الفجوة ضيقة على جانب العملات المستقرة في أي وقت قريب ، مع الاعتراف بخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع سعر العمود بأكثر من 5٪ في عام 2023 وتأمينه هناك لبعض الوقت.
التوقعات بشأن الاقتصاد العالمي آخذة في التقدم ، وفقًا لأحدث توقعات صندوق النقد الدولي (IMF). توقعات النمو الصعودي ممكنة للحفاظ على ارتفاع عائدات العلاقة طويلة الأمد.
المصدر: https://www.thecoinrepublic.com/2023/02/01/stablecoins-are-no-longer-attractive-as-the-gap-between-3pools-apy-and-treasury-yields-broadens/