كان لإصدار احتياطي البترول الاستراتيجي تأثير ضئيل على السوق - ولكن قد يتكرر

استقرار أسعار النفط في عين الناظر ، ولكن دون شك ، بعد انهيار العام الماضي ، كانت الأسعار مستقرة نسبيًا (نسبيًا الكلمة الأساسية). ومع ذلك ، فمع ارتفاع الأسعار إلى مستويات مرتفعة مؤخرًا يساهم في التضخم ، والذي يمثل دائمًا مصدر قلق سياسي ، فقد كثرت المقارنات مع أواخر السبعينيات. ومع ذلك ، إذا كانت تلك الفترة عبارة عن حالة التهاب رئوي ، فهذه نزلة برد. تضاعفت أسعار النفط في عام 1970 إلى 1980 دولارًا للبرميل (معدلة للتضخم) وكانت معدلات التضخم بعناد في خانة العشرات. اليوم 115 دولارًا للبرميل والتضخم بنسبة 80 ٪ (لمدة شهر واحد) مرتفع ولكن حتى هذه النقطة ، قصير الأجل.

حقيقة أن أسعار النفط "تعافت" إلى مستويات ما قبل الوباء على الرغم من إصدار احتياطي البترول الاستراتيجي من قبل الولايات المتحدة ودول أخرى تشير بالتأكيد إلى أن هذه الخطوة لم تؤثر كثيرًا على الأسواق. في الواقع ، كما يوضح الشكل أدناه ، انخفضت الأسعار بمقدار 10 دولارات للبرميل بعد الإعلان ، ولكن بعد ستة أسابيع عادت إلى مستوى ما قبل الإعلان. المعنى الضمني هو أن السوق استجاب للإعلان أكثر من الإصدار الفعلي.

في جزء منه ، كان هذا بسبب حقيقة أن الإصدار كان ، حسنًا ، بطاطس صغيرة. يوضح الشكل أدناه التغيرات الأسبوعية في مخزونات النفط الخام الأمريكية الخاصة بالإضافة إلى المبالغ الصادرة من احتياطي البترول الاستراتيجي ، ويهيمن الأول بوضوح على الأخير. بالنظر إلى انخفاض مخزونات النفط العالمية بنحو 1 مليار برميل العام الماضي ، فإن إطلاق أقل من 100 مليون برميل من قبل الولايات المتحدة والدول المتعاونة لم يكن كافياً لإعادة التوازن إلى السوق. كانت الكميات كبيرة بالتأكيد مقارنة بزيادات الإنتاج الشهرية لـ "أوبك +" (التي تساوي 12 مليون برميل شهريًا) ، لكن هذه الأحداث مستمرة وليست أحداثًا لمرة واحدة وسيتراكم تأثيرها.

الأمر الذي يثير تساؤلاً حول ما إذا كانت الإصدارات المستقبلية من الأسهم الحكومية مرجحة أم لا. بالنظر إلى أن الإصدار السابق يبدو أكثر رمزية (أو أقل تهذيبًا ، سياسيًا) أكثر من كونه ذا مغزى ، فلا يمكن استبعاده. العناوين الصاخبة حول التضخم والضرر الناتج عن ذلك لشعبية الرئيس بايدن ، بالإضافة إلى دعوات من الجناح التقدمي للحزب الديمقراطي لمعاقبة صناعة النفط (من بين أشياء أخرى كثيرة) ، لا يمكن استبعاد إصدار آخر خاصة إذا لم يتحسن الاقتصاد بحلول أوائل الخريف.

تحدثت NPR هذا الصباح عن ضوابط الأسعار التي تم فرضها أثناء وبعد الحرب العالمية الثانية ، ورأى المراسل أن معظم الاقتصاديين يعتقدون أنها كانت مبررة فقط في حالات معينة ، وهو نوع من القول بأن معظم العلماء يعتقدون أن الأرض كروية. لطالما كانت مراقبة الأسعار شائعة لدى جزء معين من السكان (عادةً أولئك الذين يشترون الأشياء) ، ولكن لها تاريخ طويل في إحداث اضطرابات طويلة الأمد وإلحاق أضرار بالاقتصاد.

الطفل الملصق لهذا الداء الاقتصادي يجب أن يكون فنزويلا. في تسعينيات القرن الماضي ، فرض الرئيس اليساري ضوابط على الأسعار وحاول حتى مراقبة المتاجر لمنعها من التهرب من تفويضات الحكومة ، لكنه أدرك في النهاية أنها لم تكن غير فعالة فحسب ، بل أدت إلى نتائج عكسية وأزالها. للأسف ، فشل هوغو تشافيز في التعلم من ذلك وسعى إلى علاج التضخم من خلال تحديد الأسعار والتطبيق الصارم. عندما لم ينجح ذلك ، قام بتأميم العديد من الشركات لرفضها إنتاج سلع بخسارة. في معظم الحالات ، انهار الإنتاج على الرغم من تحذيرات زعيم الأمة. على الرغم من أن أسعار النفط المرتفعة أخفت الأضرار التي لحقت ببعض السنوات ، إلا أن الحمام الاقتصادي عاد في نهاية المطاف إلى موطنه - باستثناء أنهم كانوا أشبه بالنسور.

لا شك في أن إصدار احتياطي البترول الاستراتيجي الآخر بالقرب من انتخابات التجديد النصفي سيبدو جذابًا للإدارة وحلفائها ، لكنه سينحدر من منحدر زلق نحو السياسيين الذين يتحملون مسؤولية أسعار النفط. (اسأل زعيم كازاخستان كيف سيحدث ذلك). في حين أن هذا سيكون له تأثير معاكس للسياسة الزراعية ، التي تدعم المنتجين وليس المستهلكين ، إلا أنها يمكن أن توفر ذخيرة أيديولوجية لإدارة محافظة في المستقبل باستخدام التعريفات الجمركية على الواردات أو الحصص (كما في الستينيات) لدعم صناعة النفط المحلية. وعلى الرغم من أنهم قد يصفقون لمثل هذه الخطوة ، إلا أنني أزعم أنهم أفضل حالًا مع الحكومة التي تحكم بشكل أفضل من خلال الحكم الأقل.