يكاد يمكنك سماع صوت هبوط أسعار الأخشاب ، وربما مع اقتراب المزيد. يقول الخبراء إن حرب الاحتياطي الفيدرالي البطيئة ولكن المستمرة على التضخم ستقلص الطلب على الأخشاب المستخدمة في صناعة بناء المنازل ، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار بنحو 50٪.
يقول شون هاكيت ، رئيس شركة Hackett Financial Advisors: "مع انخفاض الدخل المتاح وارتفاع معدلات الفائدة ، من الصعب جدًا رؤية الثقة في شراء المنازل بهذه الأسعار". وبعبارة أخرى ، فإن التضخم بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف الرهن العقاري سوف يحدث دنت الإسكان وبالتالي تقليل الطلب على الأخشاب المنشورة.
يقدر هاكيت أن أسعار 1,000 قدم من الخشب ذي الطول العشوائي ستنخفض إلى 300 دولار ، بانخفاض 48 ٪ من 580 دولارًا مؤخرًا. بعد ذلك رأى أنها تتداول بين 300 دولار و 400 دولار. يقول: "لا أرى أننا نخرج من هذا المأزق لبضع سنوات".
يجب على المستثمرين الذين يتحملون المخاطر أن يفكروا في بيع عقود آجلة للأخشاب المنشورة ذات طول عشوائي مؤرخة في تشرين الثاني (نوفمبر) في بورصة العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية. بدلاً من ذلك ، قد ينقصون مخزونات شركات الأخشاب مثل تلك الموجودة في
iShares العالمية للأخشاب والغابات
صندوق مُتداول في البورصة (رمز التداول: WOOD).
كانت أسعار الأخشاب على قطار الملاهي على مدى العامين الماضيين. في مايو 2021 ، وصلت العقود الآجلة للأخشاب إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 1,711 دولارًا ، بزيادة ستة أضعاف تقريبًا عن أقل من 300 دولار في أبريل 2020 ، وفقًا لموقع TradingEconomics.com المالي. انخفضت الأسعار إلى حد كبير منذ تلك الذروة حيث بدأت مصانع الأخشاب العمل بكامل طاقتها وتباطأ سوق الإسكان.
هذا مهم لأن بناء المساكن هو محرك رئيسي للطلب على الأخشاب ، وقد تضرر.
بيع منازل جديدة، والتي تميل إلى الحدوث قبل بدء البناء ، انخفضت إلى معدل سنوي قدره 591,000 في أبريل ، بانخفاض 30 ٪ من 839,000 في ديسمبر ، وفقًا لـ TradingEconomics.
يشير التراكم في مخزون المنازل الجديدة أيضًا إلى ضعف سوق الإسكان. في أبريل ، كان هناك معروض من المنازل الجديدة لمدة تسعة أشهر ارتفاعًا من 4.7 في نفس الوقت قبل عام ، وفقًا لبيانات حكومية. ببساطة ، هناك مخزون متزايد من المنازل الجديدة غير المبيعة التي قد تستغرق تسعة أشهر للبيع بالنظر إلى معدل المبيعات الأخير.
يقول جوش شتاينر ، كبير محللي الماكرو في Hedgeye Risk Management: "ليس هناك شك في أن السوق المحلية الجديدة تتباطأ". "يتم تحفيز كل ذلك بصدمة السعر."
يُعزى الانخفاض في مبيعات المنازل الجديدة إلى حد كبير إلى قيام الاحتياطي الفيدرالي بتصعيد لهجة مكافحة التضخم ، ورفع أسعار الفائدة ، والإشارة إلى المزيد في المستقبل.
أدت المعدلات المرتفعة بالفعل إلى زيادة تكاليف الرهن العقاري ، مما جعل شراء المنازل أكثر تكلفة. كما أدى ارتفاع معدلات التضخم إلى خفض الدخل المتاح لكثير من الأمريكيين ، مما جعلهم أقل تكلفة لتغطية مدفوعات الرهن العقاري.
ما هي مدة النعومة؟ ذلك يعتمد على الاحتياطي الفيدرالي. يقول شتاينر: "إذا نظرت عبر التاريخ ، بمجرد أن وصلنا إلى ذروة معدل الفائدة ، فإن الإسكان كفئة من فئات الأسهم يبدأ فورًا في التفوق في الأداء من حيث القيمة المطلقة والنسبية".
ومع ذلك ، نظرًا لمدى بطء تصرف بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فإن ذروة تكلفة الاقتراض قد تستغرق وقتًا طويلاً.
تداول العقود الآجلة هو نشاط محفوف بالمخاطر ، بغض النظر عن السلعة. ومع ذلك ، فإن الأمر أكثر خطورة في حالة الخشب لأن السوق ضعيف نسبيًا ، مما يعني أن الأسعار تميل إلى أن تكون أكثر تقلبًا مما هي عليه في الأسواق الأكثر سيولة.
تشمل عوامل عدم اليقين الأخرى صحة سوق الإسكان ، والتي قد تتحسن فجأة وتعزز الطلب على الخشب ، والتضخم ، الذي قد ينخفض ويدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التوقف عن رفع أسعار الفائدة.
ومع ذلك ، فإن مثل هذه الأحداث تبدو غير مرجحة ، والمكافآت المحتملة تفضل تحمل المخاطر.
