شركة سمارت ايرلاينز توفر المليارات بفضل التحوط في أسعار النفط

يعد التحوط من أسعار السلع إستراتيجية تداول شائعة يستخدمها بشكل متكرر منتجي النفط والغاز وكذلك المستهلكين الكبار لسلع الطاقة مثل شركات الطيران لحماية أنفسهم من تقلبات السوق. خلال أوقات انخفاض أسعار النفط الخام ، يستخدم منتجو النفط عادةً وسيلة تحوط قصيرة لتأمين أسعار النفط إذا كانوا يعتقدون أن الأسعار من المرجح أن تنخفض أكثر في المستقبل ، بينما يقوم المستهلكون الكبار مثل شركات الطيران بالعكس تمامًا: التحوط من ارتفاع أسعار النفط التي يمكن أن تأكل بسرعة في أرباحهم.

يمكن توقع جميع تكاليف شركة الطيران تقريبًا إلى حد ما ، باستثناء تكلفة واحدة: تكاليف الوقود على المدى القصير. عادةً ما يكون الوقود هو العنصر الأكبر في دفتر نفقات شركة الطيران ويمكنه تمثل ما يقرب من ثلث إجمالي تكاليف التشغيل.

قبل عامين ، تخلت العديد من شركات النقل الكبرى عن تحوطاتها النفطية بعد أن تكبدت خسائر فادحة بسبب استمرار انخفاض أسعار النفط. ولكن مع ارتفاع أسعار النفط باستمرار إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات ، فقد اضطروا الآن إلى عكس مسارهم والتحوط بقوة ، حيث أبلغ الوسطاء عن أكثر فترات التحوط من المستهلكين ازدحامًا منذ سنوات.

وهناك أدلة متزايدة على أن تحوطات الوقود تعمل كما ينبغي هذه المرة.

التحوط يؤتي ثماره

جنوب غرب الخطوط الجوية (رمزها في بورصة نيويورك: LUV) و ألاسكا الخطوط الجوية (NYSE: ALK) هي شركات الطيران الأمريكية الكبرى الوحيدة التي تمتلك التحوط المستمر لتكلفة وقود الطائرات. ساوث ويست هي شركة الطيران الأمريكية الكبيرة الوحيدة التي تعد أيضًا شركة طيران منخفضة التكلفة ، ويمثل الوقود ثلث تكاليف تشغيلها. بدأت شركة الطيران التحوط من تكاليف الوقود في أوائل التسعينيات بعد أن ارتفعت أسعار النفط الخام خلال حرب الخليج الأولى ، وتحوطت دينياً في السراء والضراء.

يهدف Southwest إلى التحوط بنسبة 50 ٪ على الأقل من تكاليف الوقود في Southwest كل عام والاستخدام الحصري لخيارات الاتصال وفروق المكالمات. يتاجر أمين خزانة الشركة ، كريس مونرو ، وفريقه بمشتقات النفط الخام كبديل لوقود الطائرات. إنهم يتعاملون مع بعض مكاتب تداول السلع الأكثر ذكاءً في وول ستريت ، بما في ذلك جولدمان ساكس, جي بي مورجاn وسبعة متداولين آخرين.

القصة مستمرة

خسرت شركة ساوث ويست أموالاً على تحوطاتها بين عامي 2015 و 2017 ، لكن تحوطات النفط هذا العام تؤتي ثمارها الكبيرة لشركة النقل التي تتخذ من تكساس مقراً لها.

الموضوعات ذات الصلة: أسعار النفط تنتعش مع تقلص المعروض من النفط الخام

وفقًا لصحيفة فاينانشيال تايمز ، تمكن فريق عمل مؤلف من أربعة تجار وقود في شركة Southwest Airlines من توفير 1.2 مليار دولار للشركة هذا العام من خلال التحوط الذكي. قامت شركة ساوث ويست ، التي نظمها أمين صندوق الشركة ، كريس مونرو ، وفريقه ، بتخفيض تكاليف الوقود بمقدار 70 سنتًا إلى ما بين 3.30 دولار و 3.40 دولار للجالون هذا الربع ، حسبما كشفت شركة النقل في تحديث التداول الأخير. وقد ربطت شركة ساوث ويست القيمة السوقية العادلة لعقود مشتقات الوقود الخاصة بها لهذا العام عند 1.2 مليار دولار.

بينما ارتفعت أسعار النفط بنسبة 40٪ في العام حتى الآن ، شهدت نواتج التقطير المتوسطة ارتفاعًا أكبر: تم تداول وقود الطائرات مؤخرًا بما يصل إلى 320 دولارًا أمريكيًا للبرميل في نيويورك (7.61 دولارًا أمريكيًا للغالون) ، وهو ما يزيد عن 200 دولار أمريكي علاوة. لأسعار اللقيم الخام. إن قسط وقود الطائرات أكبر بنحو 10 مرات من أي قسط تم تسجيله في الثلاثين عامًا الماضية. لابد أن تحوطات ساوث ويست قد حمت الشركة من بعض صدمات الأسعار الكبرى.

"يوفر التحوط الخاص بالوقود لدينا حماية ممتازة ضد ارتفاع أسعار الطاقة ويعوض بشكل كبير زيادة أسعار السوق في وقود الطائرات في الربع الأول من عام 2022 ،قال المدير المالي لجنوب غرب تامي رومو على الناقل مكالمة أرباح الربع الأول.

ساوثويست هي مجرد واحدة من العديد من الشركات التي تتطلع إلى حماية نفسها من ارتفاع أسعار النفط. خلال الأشهر القليلة الماضية ، كانت هناك شهية متجددة من العديد من شركات الطيران بالإضافة إلى تدفق الوافدين لأول مرة ، بما في ذلك والت ديزني (رمزها في بورصة نيويورك: DIS) ، وكذلك شركات النقل والشاحنات.

"نحن أيضًا محظوظون جدًا لأنه خلال الاثني عشر شهرًا القادمة ، نحن محاطون جيدًا بالوقود. أود أن أعزو ذلك إلى الحظ الغبي أكثر من الإدارة الذكية الفائقة. ولكن مع ذلك ، لدينا 12٪ من الوقود الذي اشتريناه حتى آذار (مارس) 80 بسعر أقل من 2023 دولارًا للبرميل ، " رايان اير القابضة المجلس التشريعي الفلسطيني (NASDAQ: RYAAY) كشف الرئيس التنفيذي مايكل أوليري خلال مكالمة أرباح الشركة الأخيرة.

من المؤكد أن التحوط في السوق الحالية يمكن أن يكون مكلفًا ، وذلك بفضل الطلب الشديد على منتجات التحوط. وقد تفاقمت تكاليف التحوط المرتفعة هذه بسبب نقص السيولة في الأشهر الأخيرة ، مما جعل من الصعب العثور على الأطراف المقابلة والاتفاق على الأسعار. ولكن مع احتمال انخفاض أسعار النفط في أي وقت قريب ، لم يعد أمام مستخدمي النفط الثقيل خيار سوى التحوط أو المخاطرة بدفع مليارات أخرى من تكاليف الوقود الإضافية.

أليكس كيماني لموقع Oilprice.com

المزيد من أعلى يقرأ من Oilprice.com:

قراءة هذا المقال على OilPrice.com