سيمون وبروكفيلد يسعيان لـ Kohl's للانضمام إلى Rival JC Penney

تستمر "ملحمة الاستيلاء" على Kohl. مؤسسي خدمات المساهمين. حثت شركة استشارية بارزة للمساهمين يوم الجمعة مستثمري كول على دعم اثنين من مرشحي مجلس إدارة شركة Macellum Advisors. مثل هذه الخطوة تتعارض مع أهداف لوحة كول. في غضون ذلك ، كول يوم الجمعة بريد إلكتروني كتبه بيتر بونبارث رئيس مجلس إدارة Kohl القادم للمساهمين ، يحثهم على التصويت لجميع المرشحين الثلاثة عشر لمديري Kohl الحاليين ، قبل اجتماع المساهمين في Kohl في 13 مايو. الخلفية من هذه الضغينة هي محاولة المستثمر الناشط ماسيلوم للسيطرة على شركة كول ، بما في ذلك استبدال عشرة من مديريها.

بينما تستمر هذه الدراما ، تواصل Goldman Sachs ، بتوجيه من مجلس إدارة Kohl ، بذل العناية الواجبة ، والمشاركة مع "أكثر من 25 طرفًا" قدم بعضهم مقترحات أولية غير ملزمة لشراء Kohl's. وفي الوقت نفسه ، يؤكد مجلس الإدارة أن دوره الرئيسي هو اختيار المسار الذي "يزيد من قيمة المساهمين".

يمكن تفسير ذلك على أنه "الحفاظ على هيكل الشركة سليمًا" مقابل "فصل الأصول"وهو ما يعتقد الكثيرون أنه تم وضعه في خطط العديد من الخاطبين لدى كول. أنا ، مثل الآخرين ، أعتقد أن هذا النوع من "الهندسة المالية" من شأنه أن يقوض بقاء كول ، حتى لو كان يوفر فوائد قصيرة الأجل للمساهمين.

سايمون وبروكفيلد يعيدان تخيل الصناعة

نشرت مصادر إخبارية متعددة قصة ظهرت لأول مرة في نيويورك بوست، في 25 أبريل^th الإبلاغ عن مجموعة Simon Property
SPG
بالشراكة مع Brookfield Asset Management ، ألقوا بقبعتهم الرائعة جدًا في الحلبة ، بعرض 68 دولارًا للسهم. هذا يقدر قيمة Kohl بأكثر من 8.6 مليار دولار ، وقد يكون أفضل خيار لهم في ضمان بقاء المتجر على المدى الطويل.

سيمون ، بالتعاون مع Brookfield ، "يعيدون تصور" دور مالك مركز التسوق في عصر التجارة الموحدة. لقد تمكنوا من أن يصبحوا كيانًا تجاريًا / عقاريًا "رأسيًا حقًا" ، حيث لا يمتلكون فقط جانبي "خط الإيجار" ولكن أيضًا العديد من العلامات التجارية التي تعيش في متاجرهم وعبر الإنترنت.

العمل على جانبي خط الإيجار

عندما اشترى Simon and Brookfield JC Penney من الإفلاس في عام 2020 ، كان ذلك بعد أن حصل Simon و SPARC Group على ملكية Aeropostale و Forever 21 و Brooks Brothers و Lucky Brands. ال مجموعة سبارك ، ذ هي عبارة عن كونسورتيوم من مجموعة Simon Property and Authentic Brands Group (ABG) ، المالكة لأحد أكبر إسطبلات العلامات التجارية العالمية على هذا الكوكب.

في شباط ديفيد سايمون قال للمحللين أن "استثمارات المنصة" للشركة بما في ذلك JC Penney's و SPARC Group و ABG و Rue Gilt Groupe حققت "نتائج رائعة في عام 2021". ومضى يقول "نتائج بيني كانت رائعة. مركز السيولة لديها ينمو ، الآن 1.6 مليار دولار. قامت [الشركة] بإلغاء الرافعة المالية لميزانيتها العمومية [و] ليس لديها قروض على خط الائتمان الخاص بها ".

Kohl'sPenney's أو Kohl's and Penney's؟

تم الإبلاغ عن أن كونسورتيوم Simon / Brookfield قد اقترح فريقًا إداريًا واحدًا يعمل على تشغيل JC Penney و Kohl's. سيقومون بدمج أنظمة تكنولوجيا المعلومات بحيث تشرف وحدة واحدة على السلاسل. ويعتقد أن الاندماج قد ينتهي مليار دولار من عمليات كول أكثر من ثلاث سنوات. بينما من الواضح أن Penney يقع في مركز التسوق ، والذي كان أحد العوامل الدافعة وراء شراء Simon و Brookfield للعلامة التجارية ، فإن Kohl's يقع في المقام الأول خارج المركز التجاري. ومع ذلك ، فإن التركيبة السكانية لديها تداخلات واضحة.

مع استمرار التشعب الاقتصادي في الولايات المتحدة بلا هوادة ، يتفاعل البيع بالتجزئة ويتكيف. قد يكون أفضل أمل لـ JC Penney للبقاء هو أن يصبح شبه "الدولار العام
DG
من المتاجر الكبرى ". وأنا لا أقصد ذلك بطريقة ازدراء. تظل الحقيقة أن الدولار العام هو الأسرع نموًا وواحدًا من أكثر بائعي التجزئة كفاءة. أطلق عليها Placer.ai اسمها من بين القمة الربع الأول من عام 1: الأفضل أداءً. يمكن للمرء أن يجادل أيضًا ، أنهم يخدمون نفس العميل الذي كان محور تركيز "وول مارت سام القديم
WMT
".

بيني المحفوظة؟

مارك روزن ، الرئيس التنفيذي الجديد لبيني ، وهو نفسه من المخضرمين في وول مارت ، سجل مع وول ستريت جورنال مؤخرا تفيد بأن "JC Penney's تتم ملاحقة عملاء جدد. نحن نحب أولئك الذين يحبوننا ". قراءة ما بين السطور ، قد يشير أيضًا إلى أولئك "الذين اعتادوا على حبنا". ربما يلقي "عدم ملاحقة عملاء جدد" بظلاله على الرؤساء التنفيذيين السابقين في JCP الذين رأوا أنفسهم وكلاء تغيير ، لكنهم فشلوا.

على النقيض من ذلك ، يبدو أن روزين عميل وميسر متمرس في مقابل عامل التغيير ، وهو أفضل أمل لـ JCP للبقاء على قيد الحياة. كما يقترح لماذا مسحه سمعان. إنه يفهم أن وضع علامتهم التجارية يجب أن يدور حول "المظهر الأساسي الجيد" والسعر والسعر والسعر.

بيان مقابل الركود

لكن "المظهر الأساسي الجيد" لا يستبعد JCP الإدلاء بـ "بيان". مثال على ذلك ، الترويج الإعلامي لـ JCP الذي يضم الممثل الكوميدي SNL ميليسا فيلاسينور في دور "بيني جيمس". إنه يتحدث بروح الدعابة ، إن لم يكن قليلاً ، عن وضع العلامة التجارية هذا "المظهر الجيد الأساسي". إنه لأمر غريب بما يكفي أن يتم ملاحظتك ، ما إذا كان سيتحدث إلى الجمهور المقصود لم يتم تحديده بعد.

علامة أخرى على التأثير الذي تحدثه مجموعة Simon / SPARC على علامة JCP التجارية كانت ملابس نسائية يوميا(WWD) عن تعاون Penney مع Authentic Brands في تقديم مجموعة كبسولة مكونة من 12 قطعة تسمى "Marilyn Monroe by JCPenney". خلاصة القول ، بدأ JCP في الظهور وكأنه سيكون أطول مما اعتقده الكثير منا (بمن فيهم أنا). ومع أخذ ذلك في الاعتبار ، قد يكون هناك تآزر مثير للاهتمام مع Kohl's.

لذا ، ما الذي قد يأتي من صفقة شراء سيمون / بروكفيلد كول؟ إلى جانب الكفاءات في الإدارة ، فإنه يضع Kohl على مسار أكثر استدامة. من الواضح أن اتجاهات Kohl أصغر من JCP ، وهي بحاجة إلى شحن فائق لعروض علامتها التجارية في المتجر. يتيح هذا الاقتران لكل من Kohl's و JCP القدرة على السحب من نفس فرق تطوير العلامة الخاصة وموارد التصنيع.

من وجهة نظر العقارات ، سيكون من المنطقي تقليص بعض آثار أقدام Kohl وربما استخدام المساحة الزائدة للتخزين الآلي الصغير. وهذا من شأنه أن يمكّن Kohl's من زيادة كفاءة تنفيذ الميل الأخير وتقليل تكاليف التجارة الإلكترونية.

لا يحرق وكمارت

قبل أن يشبه أي نقاد هذه الخطوة بـ "Fast Eddie" Sears's Sears ، K-mart ، أود أن أحذر من إجراء مثل هذه المقارنات. لم يكن الفتى الذهبي لصندوق التحوط يومًا تاجرًا تجزئة. البعض لديه دعا بجدارة لامبيرت ممارس "للرأسمالية المفترسة". إنها لعبة كرة مختلفة تمامًا.

أظهر Simon و Brookfield و SPARC Group ليس فقط القدرة على البقاء في بيئة البيع بالتجزئة المتغيرة جذريًا ، بل أصبحوا وكلاء تغيير تحوليين وناجين من الصناعة. لا يخمن أي شخص أين ستنتهي كل هذه المحادثات ، لكنني آمل أن تصبح الرحلات الجوية الخاصة بين بلانو وتكساس ومينوموني فولز بولاية ويسكونسن روتينية.