يعد الوجود المزدهر لوادي السيليكون هو أقوى علامة على عدم جدوى بنك الاحتياطي الفيدرالي

A عنوان رئيسي at Forbes.com أشار الأسبوع الماضي إلى زيادة تسريح العمال في الشركات الناشئة في وادي السيليكون والتي يقال إنها تنبئ بصيف هادئ لأصحاب رأس المال المغامر. في نفس اليوم ، ظهرت قصة A1 في Wall Street Journal ذكرت أن "الشركات الناشئة المرتفعة قد تأثرت ، بسرعة ، بالمناخ الجديد: تسريح العمال ، والمستثمرين المتشككين ، ونزوح الأموال ، واحتمالات خفض التقييم".

هذه هي الحياة في شمال كاليفورنيا الرأسمالية بلا هوادة. على الرغم من أن مناخ الأعمال في كاليفورنيا يقال إنه "اشتراكي" من قبل أنصار يجب أن يعرفوا بشكل أفضل ، فإن الحقيقة هي أن الرأسمالية تُمارس في كاليفورنيا بطريقة قاسية. كما هو معروف ، تفشل في مكان ما في نطاق 90٪ من الشركات الناشئة ، وكما يتضح من التقرير من مجلة، سرعان ما وضعوا قيودًا مشددة من قبل مستثمريهم حيث بدأت آفاقهم قصيرة وطويلة الأجل في التلاشي.

المخيف في كل هذا هو أن وادي السيليكون هو القطاع الاقتصادي الأكثر ازدهارًا في اقتصاد البلد الأكثر ازدهارًا في العالم. إذا كانت الأعمال التجارية في Valley في مأزق ، فسيتم الشعور بذلك في جميع أنحاء الولايات المتحدة ، وبشكل واقعي في جميع أنحاء العالم. تعمل شركات التكنولوجيا بمفردها على تعزيز إنتاجية الأعمال على نطاق واسع ، ناهيك عن مقدار النشاط الاقتصادي حول الولايات المتحدة (والعالم) الذي يغذيها ما يحدث في شمال كاليفورنيا.

مع مراعاة كل ما سبق ذكره ، هل ينبغي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التدخل؟ هل ينبغي أن تخفض أسعار الفائدة أو تزيد ما يسمى "عرض النقود" لتعزيز معنويات "المستثمرين المتشككين" بينما تعكس "هجرة الأموال" التي أبلغت عنها مجلة؟ حاول أن تكون جادًا. إذا كنت تبحث في أي وقت عن دليل على أن قوة بنك الاحتياطي الفيدرالي أسطورية أكثر من كونها حقيقية ، فابحث عن وادي السيليكون.

من ناحية أولى ، من شأن قوى السوق العالمية أن تطغى بقوة على أي جهود للبنك المركزي لعكس تدفق الأموال إلى الخارج. ولن تكون حتى مسابقة. إن الكميات الضئيلة من الائتمان أو "المعروض النقدي" التي سيوفرها الاحتياطي الفيدرالي لبنوك الوادي سوف تتضاءل أمام المستثمرين الذين يتقلصون بشكل محموم من تعرضهم للانكشاف.

لكن انتظر ، سيقول البعض. يمكن أن يذهب الاحتياطي الفيدرالي إلى الصفر! يمكن أن تجعل الائتمان بلا تكلفة ، ألا تعلم؟ إلا أن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه فعل شيء من هذا القبيل. لا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي ، بصفته منتجًا للائتمان بحد ذاته ، أن يقرر ما لا ينتجه بلا تكلفة.

والأفضل من ذلك ، فإن العلامة الأكيدة على أن تخيلات معدل الصفر لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لها علاقة بالعالم الحقيقي هي ثقافة الأعمال والشركات الناشئة في وادي السيليكون. فكر في الأمر. إذا كان بإمكان بنك الاحتياطي الفيدرالي إصدار أمر ائتمان مجاني مثل هذا الأمر البسيط في وسط إدعائنا الروتيني ، فلماذا تقوم الشركات الناشئة في Valley بشكل روتيني بتسليم مراكز حقوق ملكية كبيرة لأصحاب رؤوس الأموال في مقابل المال؟ بدلاً من التخلي عن حقوق الملكية ، ألن يأخذوا الديون مجانًا؟ هم بالتأكيد يرغبون في ذلك ، ولكن لا يوجد الكثير من سوق الديون للشركات التي تفشل أكثر من 90٪ من الوقت.

إن عدم وجود تمويل للديون في وادي السيليكون هو إشارة مؤكدة للمهتمين بالواقع على حساب الخيال بأن قوة بنك الاحتياطي الفيدرالي في التأثير على الكثير من أي شيء هي مادة لمنظرين أكاديميين جاهلين بدلاً من شيء يمكن التفكير فيه بجدية. لا شك أن الاقتصاديين يشترون أهمية بنك الاحتياطي الفيدرالي. لماذا لا يفعلون ذلك؟ يوظف بنك الاحتياطي الفيدرالي اقتصاديين أكثر من أي كيان على وجه الأرض. لا شك أن الصحفيين يشترون في بنك الاحتياطي الفيدرالي باعتباره كل مخطط قوي للنتائج الاقتصادية. لماذا لا يفعلون ذلك؟ هذا ما يخبرهم به الاقتصاديون.

الخبر السار هو أن العقل يتطفل في نهاية المطاف على التفكير الخرافي للمثقفين والساذجين. قوى السوق الفعلية دائمًا ، دائمًا ، دائما قل كلمتهم. لا يمكن تشريع الازدهار أو فرضه ، بقدر ما هو نتيجة لتدفق رأس المال الحر. وما لم يتمكن رأس المال من الخروج من المواقف الصعبة (فكر مرة أخرى في معدل الفشل في وادي السيليكون) ، فلن يتمكن من دخولها في المقام الأول.

مما يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يعمل كقانون توظيف كامل للاقتصاديين الذين لا يستطيعون العمل في أي نوع من بيئة العالم الحقيقي ، جنبًا إلى جنب مع صحفيي الأعمال الموجودين للترويج لأسطورة البنك المركزي. يمكن لبقية منا أن ينظر بعيدا. لن يمنع أي قدر من عبث بنك الاحتياطي الفيدرالي هجرة الاستثمار من الوادي ، ولا يمكن للبنك المركزي نفسه كبح عودة حتمية للأموال بحثًا عن "الأحادي القرن" التالية. الاحتياطي الفيدرالي ليس بهذه الأهمية.