على الرغم من خيوط اللوائح المصرفية التي من المفترض أن تمنع حدوث انهيار مالي آخر ، بنك وادي السيليكون، البنك السابع عشر في البلاد ، اشتعلت فيه النيران الأسبوع الماضي. كان ثاني أكبر فشل مصرفي في تاريخ الولايات المتحدة وأثار الكثير من توجيه أصابع الاتهام.
أخطأت الإدارة بعدم معالجة النقص النقدي الخطير حتى فوات الأوان. يلقي البعض باللوم على بيتر ثيل ، قائلين إن دعوة مستثمر رأس المال الاستثماري لشركات التكنولوجيا الصغيرة لسحب الودائع من إس في بي تسارعت من زوالها. ينتقد البعض الآخر جولدمان ساكس ، مستشار SVB الذين وقعوا على قرارهم غير الحكيم بمحاولة بيع الأسهم ، وبالتالي تنبيه المستثمرين إلى نقص رأس المال لديهم.
هناك الكثير من اللوم يجب الالتفاف حوله ، ولكن عندما تنهار مؤسسة مالية ، عليك أن تتساءل: أين كان المنظمون؟ بعد كل شيء ، كان هناك عدد من الأعلام الحمراء أكثر مما تراه في مؤتمر CCP.
الخزانة ، الاحتياطي الفيدرالي ، بيان مشترك لإصدار FDIC يوضح نهج انهيار بنك وادي السيليكون
كان العام الماضي عامًا بالنسبة إلى دفاتر الأرقام القياسية ، ولم يكن بطريقة جيدة. ردًا على أسوأ تضخم منذ 40 عامًا ، فإن الاحتياطي الاتحادي قام بواحد من أكثر برامج التنزه عدوانية في التاريخ. رداً على ذلك ، قام المستثمرون الأمريكيون ببيع الأسهم ، وخاصة أسهم التكنولوجيا المتعددة العالية. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 18٪ في عام 2022 ؛ انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 33٪.
بالإضافة إلى ذلك ، كان العام الماضي هو العام الأسوأ سجلت على الاطلاق لسندات الولايات المتحدة. خسر مؤشر توتال بوند ، الذي يتتبع ديون الشركات والحكومة الأمريكية عالية الجودة ، أكثر من 13٪ في عام 2022.
يلين تقول إنه لا يوجد خطة إنقاذ لبنك وادي السيليكون: "لن نفعل ذلك مرة أخرى"
بفضل تريليونات الدولارات من الإنفاق الحكومي أثناء وبعد الوباء والطباعة الضخمة للأموال من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، تمتعت البنوك في جميع أنحاء البلاد بتدفق هائل للودائع بداية من عام 2020. معظمها ، بما في ذلك بنك سيليكون فالي ، وضع الكثير من هذه الأموال في استثمارات مثل سندات الخزانة وغيرها من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت التي انخفضت عندما ارتفعت أسعار الفائدة. شركة تأمين الإيداع الفيدرالية تظهر إيداعات (FDIC) أن البنوك الأمريكية تكبدت ما يزيد عن 600 مليار دولار من الخسائر غير المحققة في العام الماضي ... تحذير كبير.
وفي الوقت نفسه ، كانت البنوك ، بما في ذلك SVB ، بطيئة في الاستجابة لارتفاع أسعار الفائدة ، وبدأت في فقدان الودائع العام الماضي حيث أخذ العملاء الأموال من الحسابات الجارية والادخار للاستثمار في سندات الخزانة ذات العوائد المرتفعة أو صناديق أسواق المال. ذكرت بلومبرج أن "ودائع البنوك التجارية تراجعت العام الماضي للمرة الأولى منذ عام 1948 حيث بلغ صافي السحوبات 278 مليار دولار ..."
تسببت هذه القضايا - خسائر المحفظة وتراجع الودائع - في فشل SVB ، لكن المشاكل لم تكن فريدة من نوعها لهذا البنك. في الواقع ، انهار بنك Signature أيضًا ، لأسباب مماثلة ، قبل ساعات فقط. كان يجب أن تكون السلطات في حالة تأهب قصوى.
لم يكونوا. لنأخذ على سبيل المثال مجلس مراقبة الاستقرار المالي ، الهيئة التي أُنشئت في عام 2010 بعد الأزمة المالية ، والتي كانت تهدف إلى تجنب هذا النوع من الانهيار. يرأس المجلس اليوم من قبل وزيرة الخزانة جانيت يلين ويشمل 9 أعضاء آخرين مصوتين بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول ، ورؤساء FDIC ومكتب حماية المستهلك المالية (CFPB) ، وغاري جينسلر ، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات.
يعرّف موقع المجلس على الإنترنت مهمته على أنها "تحديد المخاطر على الاستقرار المالي للولايات المتحدة ..."
اجتمع المجلس آخر مرة في 10 فبراير عبر الفيديو كونفرنس. تُظهر قراءة ذلك الاجتماع أن المجموعة قد استعرضت أولوياتها لعام 2023 ، والتي تضمنت "المخاطر المالية المتعلقة بالمناخ ، والوساطة المالية غير المصرفية ، ومرونة سوق الخزانة ، والمخاطر المتعلقة بالأصول الرقمية".
تم تحديد تغير المناخ ، الذي تصفه بأنه "تهديد ناشئ للاستقرار المالي للولايات المتحدة" ، في التقرير السنوي لعام 2022 على أنه "أولوية رئيسية" وكان أحد الانشغالات الرئيسية للمجلس خلال العامين الماضيين.
لكي نكون منصفين ، كان المجلس قلقًا أيضًا بشأن المخاطر المتعلقة بالعملات المشفرة والوساطة المالية غير المصرفية ومرونة أسواق الخزانة. كانت تلك هي القضايا التي ركز عليها المجلس ، وليس زيادة خسائر المحفظة وتراجع الودائع.
انهيار بنك وادي السيليكون يضرب شركات مثل القهوة والبوصلة
هذا مروع. كما أشار الخبير الاقتصادي إد هايمان ، لم تكن هناك دورة تضييق لسعر الفائدة بدون نوع من الصدمة المالية ، مثل فشل Long Term Capital Management في عام 1998 أو انفجار فقاعة الإنترنت في عام 2001. هذا بسبب رفع أسعار الفائدة الفيدرالية تهدف إلى استنزاف السيولة الزائدة من النظام وأيضًا تقليص الأصول ذات الأسعار الزائدة ، مثل الإسكان في عام 2008 أو أسهم التكنولوجيا في عام 2001. نظرًا لأن المستثمرين يميلون إلى التحرك في قطعان ، نادرًا ما تكون العملية سلسة.
عندما بدأ الناس في طلب أموالهم الأسبوع الماضي ، واجه SVB أزمة سيولة. تقلصت قيمة ممتلكاتهم ، لذلك حاولوا زيادة رأس المال الجديد عن طريق بيع الأسهم والأسهم المفضلة للتغلب عليها. كان الذهاب إلى الأسواق العامة بدلاً من المقرضين الخاصين خطأ. أصيب المودعون بالفزع واندفعوا للمطالبة بأموالهم ، مما تسبب في تدفق البنوك وإغلاق SVB.
هل كان هناك من ينتبه؟ كما كتب بيتر إيرل في المعهد الأمريكي للبحوث الاقتصادية ، "اعتبارًا من أواخر ديسمبر ، امتلكت SVB 57 في المائة من إجمالي أصولها في الاستثمارات بينما كان المتوسط بين 74 منافسًا مشابهًا حوالي 42 في المائة. من بين هذه الاستثمارات ، كان 108 مليارات دولار في سندات الخزانة الأمريكية والوكالات - فئة الأصول التي سجلت أسوأ عام لها على الإطلاق في عام 2022. "
في وقت سابق من هذا العام ، أبلغ إيرل أيضًا عن زيادة النشاط في نافذة خصم الاحتياطي الفيدرالي؛ ليس من الواضح ما إذا كان هذا الانتعاش في الاقتراض المصرفي قصير الأجل يشير إلى ضائقة على مستوى الصناعة أو ما إذا كان SVB مشاركًا ، ولكن من المؤكد أنه كان علامة حمراء أخرى.
انقر هنا لقراءة المزيد عن FOX BUSINESS
ماذا يعني كل هذا بالنسبة للأمريكي العادي؟ رتب المنظمون في الساعات الأخيرة لتغطية المودعين في SVB و Signature Bank ، الذي تم إغلاقه أيضًا. كما يقومون بتجميع تسهيلات للاقتراض لتحقيق الاستقرار في المؤسسات المالية الأخرى العالقة في السحب على المكشوف. إذا تمكنت السلطات من الحد من العدوى بهذه التحركات ، وإذا لم تتضرر بنوك أخرى ، فمن المرجح أن تهدئ الأسواق وتمنع حدوث حالة من الذعر الكامل.
ومع ذلك ، سيكون هناك ضرر. سيكون الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذراً حول رفع الأسعار في المستقبل. في حين أن هذا يعني أن مدفوعات السيارات أو معدلات الرهن العقاري لن ترتفع بالسرعة التي تم توقعها مؤخرًا ، فهذا يعني أن التضخم - أسوأ ضريبة على الإطلاق - سيبقى أعلى لفترة أطول.
لا شيء من هذا يبشر بالخير بالنسبة لأسعار الأسهم أو النمو الاقتصادي أو تكوين الثروة. هل سيظل الرئيس بايدن يدعي أن خطته الاقتصادية تعمل؟
ليز بيك هي مساهم في Fox News وشريك سابق لشركة Wertheim & Company الرئيسية في وول ستريت. كاتبة عمود سابقة في Fiscal Times ، تكتب في The Hill وتساهم بشكل متكرر في Fox News و New York Sun ومنشورات أخرى. لمزيد من المعلومات قم بزيارة LizPeek.com. تابعها على تويتر تضمين التغريدة.
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/silicon-valley-bank-had-more-080031963.html