شارب السوق يغرق في عقاب وحشي للمراهنين على الخيارات غير الصحيحة

(بلومبرج) - في يوم هزت فيه بيانات التضخم الأعلى من المتوقع وول ستريت وخارجها ، كان الألم حادًا بشكل خاص لمجموعة من المضاربين الذين تراكموا للتو في رهانات الأسهم المحفوفة بالمخاطر عبر زوايا متعددة من سوق الخيارات.

الأكثر قراءة من بلومبرج

ضخ التجار أموالهم في عدد كبير من العقود الصعودية في الفترة التي سبقت بيانات يوم الثلاثاء ، قبل أن تنخفض الأسعار في جميع المجالات. بيعت العقود مع تسريع مؤشر أسعار المستهلك من المكاسب في يوليو - بدد الآمال في حدوث تباطؤ ناشئ.

انخفضت المكالمات على S&P 500 بسعر إضراب يبلغ 4,300 تنتهي صلاحيته في ديسمبر - حيث أنفق شخص ما 90 دولارًا في نقاش واسع النطاق حول التجارة يوم الإثنين بقيمة 80 مليون دولار - بنسبة 40 ٪ إلى 59.60 دولارًا اعتبارًا من الساعة 12:55 مساءً. في نيويورك.

سترتفع العقود التي تراهن على صندوق iShares Russell 2000 للتداول في البورصة (شريط IWM) إلى 199 دولارًا بحلول نهاية الشهر ، وخسرت أكثر من نصف قيمتها إلى 35 سنتًا - بعد أن دفع مستثمر واحد يوم الجمعة 53 سنتًا لكل 30,000 عقد. في غضون ذلك ، انخفضت الرهانات الصعودية المرتبطة بـ SPDR S&P Biotech ETF (شريط XBI) بسعر إضراب عند 100 دولار تنتهي في نوفمبر ، بنسبة 42٪ إلى 1.42 دولار. ومع ذلك ، فقد قام أحد المتداولين يوم الجمعة بالتقاط ما يقرب من 15,000 مكالمة من هذا القبيل مقابل 2.65 دولار.

يسلط البيع المتجدد في السوق الضوء على عدم جدوى أي محاولة للحصول على بيانات التضخم ، وهو أمر لم يتنبأ به أحد تقريبًا منذ أن اندفع الاحتياطي الفيدرالي لإنقاذ الاقتصاد من الإغلاق الوبائي. هذا العام ، تحرك S&P 500 بمتوسط ​​1.5٪ في اليوم الذي تم فيه إصدار البيانات ، أي ضعف معدل التغيير خلال أحداث مماثلة في السنوات الخمس السابقة.

قال ألون روزين ، رئيس مشتقات الأسهم المؤسسية في شركة أوبنهايمر وشركاه: "تحولت مصيدة الدب إلى مصيدة ثور في الوقت الحالي". قراءة التضخم "تظهر بشكل أساسي أن توقعات التضخم الفيدرالي بشأن هدف 2٪ هي حلم. من المحتمل أن تكون معركة واقع اقتصادي مقابل تقدم المستثمر ".

القصة مستمرة

انخفض مؤشر S&P 3 بأكثر من 500٪ في نيويورك ، وهو يقترب من تقدم لمدة أربعة أيام ويبدو أنه مهيأ لرد فعل ما بعد مؤشر أسعار المستهلك الأسوأ منذ بداية أزمة الوباء في أوائل عام 2020.

كانت الرهانات في سوق المشتقات تميل إلى الارتفاع بما يكفي في الفترة التي سبقت التقرير. يتضح ذلك في انحراف مؤشر S&P 500 ، وهو مقياس لتكلفة العقود الهبوطية مقابل العقود الصعودية. انخفض مقياس الخيارات يوم الاثنين للجلسة الرابعة في خمسة ، يحوم بالقرب من أدنى مستوى في ثلاث سنوات.

مما لا شك فيه ، أنه من المحتمل أن يتم اقتناص نسبة غير تافهة من الرهانات الصعودية من قبل المستثمرين المتقلبين كتحوط ضد وضعهم الدفاعي العام. في أحدث استطلاع شهري أجراه بنك أوف أمريكا كورب يوم الثلاثاء ، كان تخصيص مديري الأموال للأسهم عند مستويات منخفضة قياسية وسط مخاوف من الركود الاقتصادي الناجم عن بنك الاحتياطي الفيدرالي.

قال كريس مورفي ، الرئيس المشارك لاستراتيجية المشتقات في Susquehanna International Group: "إذا كان المستثمرون يشترون المكالمات كبديل للحصول على الأسهم طويلة المدى على الانتعاش الأخير الذي خرج عن مساره للتو بسبب مؤشر أسعار المستهلك ، فقد لا يكونون بالضرورة أسوأ حالًا". "في هذه الحالة ، ربما تكون في الواقع أفضل حالًا لفترة طويلة من خلال مكالمة صعودية غير مكلفة نسبيًا بدلاً من شراء الأسهم الأساسية أو ETF."

استأنفت عمليات بيع الأسهم يوم الثلاثاء نفسها اتجاهًا هذا العام حيث لم يكن يوم مؤشر أسعار المستهلكين لطيفًا مع مستثمري الأسهم. باستثناء تقرير شهر يوليو ، انخفض مؤشر S&P 500 في كل مرة يتم فيها إصدار البيانات حيث جاءت أسعار المستهلكين أعلى من المتوقع في الغالب.

قال لورين جودوين ، الخبير الاقتصادي واستراتيجي المحافظ في نيويورك لايف إنفستمنتس: "هذا التقرير يؤكد شكوكي في أن المستثمرين كانوا متفائلين للغاية بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يبطئ وتيرته الأكثر حزماً في تشديد السياسة". "التغيير الأكثر احتمالا الناتج عن تقرير التضخم لشهر أغسطس هو زيادة وتيرة التنزه من هنا."

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب