يكشف المجلس الأعلى للتعليم عن قواعد SPAC الجديدة التي تستهدف التوقعات المالية "غير المعقولة" وتتطلب المزيد من الإفصاحات

السطر العلوي

اقترحت لجنة الأوراق المالية والبورصات مجموعة من الإجراءات لتعزيز متطلبات الإفصاح عن الشركات ذات الأغراض الخاصة ، أو الشيك على بياض ، يوم الأربعاء وسط موجة من التدقيق تستهدف المركبات العامة الشعبية التي ارتفع استخدامها خلال الوباء.

غاري جينسلر ، رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، يتحدث خلال مجلس الشيوخ ... [+] جلسة استماع اللجنة.

حقائق رئيسية

في بيان صدر بعد ظهر الأربعاء ، لجنة الأوراق المالية والبورصات محمد تتطلب القواعد الجديدة المقترحة إفصاحات محسّنة فيما يتعلق بتضارب المصالح والتخفيف ورعاة SPAC أو المستثمرين الذين يدعمون SPAC قبل طرحها العام الأولي ويتلقون عادةً حوالي 20 ٪ من أسهمها المشتركة ، وفقًا لـ Jefferies.

• مقترح يتضمن أيضًا حكمًا لجعل الإسقاطات المالية أكثر توافقًا بشكل وثيق مع تلك الخاصة بالاكتتابات العامة الأولية التقليدية من خلال مطالبة الإدارة بموافقة على أن لديها أساسًا معقولاً لتقييمها ، مشيرًا إلى المخاوف من أن التوقعات الخاصة بالشركات الخاصة المستهدفة لـ SPAC "تبدو غير معقولة أو لا أساس لها أو قد تكون مضللة. . "

ستتطلب القواعد أيضًا من الضامنين المشاركين في الاكتتاب العام لشركة SPAC أن يضمنوا في النهاية عملية الاستحواذ الناتجة ، وهي خطوة تقول هيئة الأوراق المالية والبورصات إنها يجب أن "تحفز شركات التأمين بشكل أفضل لضمان العناية اللازمة لضمان دقة الإفصاحات".

تراجع صندوق Defiance Next Gen SPAC ETF ، الذي يتتبع أسعار شركات الاكتتاب العام المستمدة من SPACs ، بنسبة 33٪ خلال العام الماضي ، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 17٪.

ستصوت لجنة الأوراق المالية والبورصات للموافقة على القواعد بعد فترة 60 يومًا للتعليق العام على الاقتراح. (فوربس ميديا أعلن تعتزم طرحها للجمهور عبر SPAC في أغسطس).

حقيقة مدهشة

ووفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات ، فإن بعض الشركات التي تتنافس للاكتتاب العام عبر SPAC "قدمت توقعات للزيادات الكبيرة في الإيرادات أو الحصة السوقية على الرغم من أنها لم تكن لديها أي عمليات في وقت إعداد هذه التوقعات."

الخلفية الرئيسية

انتشرت شعبية SPAC في وقت مبكر من الوباء كبديل سريع ومبسط نسبيًا للاكتتابات العامة الأولية التقليدية. برئاسة الشركات الناشئة الصاخبة بما في ذلك شركة التكنولوجيا المالية SoFi وشركة التأمين Clover Health ، أكملت 238 SPACs عملية الاستحواذ في عام 2021 - وهو أكبر عام على الإطلاق ، وفقًا لـ Goldman Sachs. علاوة على ذلك ، جمعت 550 اكتتابًا أوليًا لـ SPAC 150 مليار دولار من العائدات في عام 2021 ، على الرغم من زيادة ما يقرب من ثلثي رأس المال في الربع الأول - قبل أن يحد تدقيق الشركة السعودية للكهرباء من وتيرة الإصدار.

اقتباس حاسم

قال جاري جينسلر ، رئيس المجلس الأعلى للتعليم ، يوم الأربعاء: "منذ ما يقرب من 90 عامًا ، تناول الكونجرس بعض القضايا السياسية حول الشركات التي تجمع الأموال من الجمهور فيما يتعلق بعدم تناسق المعلومات ، والمعلومات المضللة ، وتضارب المصالح". "سيساعد اقتراح اليوم على ضمان تطبيق هذه الأدوات على SPACs ... يستحق المستثمرون الحماية التي يتلقونها من الاكتتابات العامة الأولية التقليدية."

المماس

أكثر من 500 شركة SPAC نشطة برأس مال قدره 144 مليار دولار لا تزال تبحث عن هدف ، وفقًا لـ Goldman. من المقرر أن تنتهي صلاحية ما يقرب من 90 SPAC هذا العام ، ومن المقرر أن تنتهي صلاحية 318 في النصف الأول من عام 2023 ، مما يمثل احتمال حدوث أزمة في إغلاق الصفقات. ومع ذلك ، حتى إذا تم تحديد الأهداف ، فقد حدث عدد متزايد من معاملات SPAC سقطوا خلال قبل طرح الشركات للاكتتاب العام إلى حد كبير بسبب عدم اليقين المتزايد في السوق والتدقيق التنظيمي.

لمزيد من القراءة

تعيين هيئة الأوراق المالية الأمريكية للكشف عن قواعد أكثر صرامة بشأن شركات الشيكات على بياض (رويترز)

المصدر: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/