يتم إخراج الخام الروسي ببطء من أوروبا

(بلومبرج) - تتعرض صادرات النفط الخام الروسية المنقولة بحراً إلى أوروبا للضغط ، حيث لم يتبق سوى شهرين على عقوبات الكتلة. كانت الشحنات في الأسابيع الأخيرة أكثر بقليل من نصف مستويات ما قبل الغزو وستتعرض لضغوط متزايدة مع اقتراب حظر الاستيراد.

الأكثر قراءة من بلومبرج

قام العملاء في شمال أوروبا على وجه الخصوص بتخفيض وارداتهم ، والتي تقل الآن عن 300,000 برميل يوميًا. هذا هو حوالي ربع الحجم الذي تم تداوله في المنطقة قبل أن ترسل موسكو قواتها إلى أوكرانيا في أواخر فبراير ، مما أدى إلى تقليص عائدات الكرملين.

في غضون ذلك ، يبدو أن تحويل مسار تدفقات النفط الخام من أوروبا إلى آسيا قد توقف. التدفقات إلى أكبر ثلاثة مشترين من البراميل الروسية - الصين والهند وتركيا - التي تدخلت في البداية لسد الفجوة بعد أن بدأ المشترون الأوروبيون في تجنب صادرات موسكو ، في انخفاض منذ منتصف أغسطس. وانخفضت التدفقات المجمعة إلى هذه البلدان الثلاثة في الأسابيع الأربعة حتى 23 سبتمبر بنحو 460,000 ألف برميل يوميًا من أعلى مستوى سجلته قبل خمسة أسابيع.

في حين أن الحجم على الناقلات التي لم تظهر بعد الوجهات النهائية قد يضيق هذه الفجوة ، إلا أنه لن يقضي عليها تمامًا.

تواجه عائدات روسيا رياحًا معاكسة أخرى من انخفاض إضافي في معدلات رسوم التصدير ، والتي من المقرر أن تنكمش بنسبة 15٪ في أكتوبر. وسيؤدي ذلك إلى انخفاض دخل البرميل إلى أدنى مستوياته منذ فبراير 2021 ، مما يعكس انخفاض أسعار النفط الخام الدولية وخصم آخذ في الاتساع لأورال مقابل خام برنت خلال الفترة من منتصف أغسطس إلى منتصف سبتمبر.

سيتم تعويض انخفاض إيرادات رسوم التصدير من خلال مدفوعات الأرباح. أعلنت شركة النفط العملاقة Rosneft PJSC أرباحًا منسوبة إلى المساهمين بلغت 432 مليار روبل (7.4 مليار دولار) في الفترة من يناير إلى يونيو ، بزيادة 13.1٪ عن العام الماضي ، ويمتلك الاتحاد الروسي 40٪ من الشركة.

القصة مستمرة

من المقرر أن ينخفض ​​دخل رسوم التصدير تمامًا في الوقت الذي تشجع فيه الولايات المتحدة مشتري النفط الروسي على الاشتراك في سقف سعر من شأنه أن يمنح المشترين إمكانية الوصول إلى التأمين والخدمات الأساسية الأخرى فقط إذا كان السعر المدفوع أقل من السعر الذي لم يتم بعد. - العتبة المحددة. في حين أنه من غير المرجح أن يوافق العملاء الرئيسيون الصين والهند وتركيا على الخطة ، فإن سقف السعر قد يعزز قوتهم التفاوضية على روسيا لعمليات الشراء المستقبلية.

التدفقات الخام حسب الوجهة:

انتعشت الصادرات الإجمالية على مدار الأسبوع بينما على أساس متوسط ​​أربعة أسابيع ، مما يخفف من بعض التباين في البيانات الأسبوعية ، ارتفعت التدفقات في الفترة حتى 23 سبتمبر. ومع ذلك ، ظلت أقل من 3 ملايين برميل يوميًا لمدة أسبوع ثان هذه هي المرة الأولى منذ آذار (مارس) التي يكون فيها مقياس الشحنات أقل من هذا الحد لفترات متتالية.

جميع الأرقام لا تشمل الشحنات التي تم تحديدها على أنها درجة KEBCO لكازاخستان. هذه هي الشحنات التي قامت بها شركة KazTransoil JSC والتي تعبر روسيا للتصدير عبر Ust-Luga و Novorossiysk.

يتم مزج البراميل الكازاخستانية مع خام من أصل روسي لإنشاء درجة تصدير موحدة. منذ غزو روسيا لأوكرانيا ، أعادت كازاخستان تسمية بضائعها لتمييزها عن تلك التي تشحنها الشركات الروسية. يُعفى خام الترانزيت على وجه التحديد من عقوبات الاتحاد الأوروبي المفروضة على الشحنات البحرية الروسية التي من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في ديسمبر.

التدفقات الخام حسب الوجهة:

• أوروبا

  الأكثر قراءة من بلومبرج

ارتفعت صادرات النفط الخام الروسية المنقولة بحراً إلى الدول الأوروبية في الأسابيع الأربعة حتى 23 سبتمبر ، حيث ارتفعت بمقدار 18,000 برميل يوميًا ، أو 2٪ من الفترة حتى 16 سبتمبر. انخفاض في الأحجام إلى شمال أوروبا. هذه الأرقام لا تشمل الشحنات إلى تركيا.

انخفض حجم الشحن من روسيا إلى شمال أوروبا في الأسابيع الأربعة ، مسجلاً مستوى منخفضًا جديدًا لهذا العام. بلغ متوسط ​​التدفقات فقط 292,000 ألف برميل يوميًا خلال هذه الفترة ، مع انخفاض في الحجم المرسل إلى صهاريج التخزين في روتردام ، والتي كانت أيضًا الأدنى خلال العام حتى الآن.

تراجعت الصادرات إلى دول البحر الأبيض المتوسط ​​في الأسابيع الأربعة حتى 23 سبتمبر ، مع انخفاض الشحنات إلى تركيا - وهو ما لم يتم تضمينه في الأرقام الأوروبية في الجزء العلوي من هذا القسم - وكرواتيا أكثر من تعويض الزيادة في التدفقات إلى إيطاليا.

انتعشت التدفقات المجمعة إلى بلغاريا ورومانيا بعد انخفاضها في كل من الأسابيع الثلاثة السابقة. مع ذلك ، تباطأت التدفقات إلى رومانيا ، والتي كانت تصل إلى حوالي 120,000 ألف برميل يوميًا قبل الغزو الروسي لأوكرانيا ، إلى حد كبير.

• آسيا

  الأكثر قراءة من بلومبرج

ارتفعت الشحنات إلى العملاء الآسيويين الروس ، بالإضافة إلى السفن التي لا تظهر وجهة نهائية ، والتي عادة ما ينتهي بها المطاف في الهند أو الصين ، إلى أعلى مستوياتها في خمسة أسابيع. جميع الناقلات التي تحمل الخام إلى وجهات آسيوية غير محددة تشير إلى بورسعيد أو قناة السويس ، مع عدم ظهور نقاط التصريف النهائية حتى تمر عبر الممر المائي إلى البحر الأحمر ، على أقرب تقدير. ينتهي المطاف بمعظم هذه السفن في الهند ، على الرغم من توجه عدد متزايد إلى الصين في الأسابيع الأخيرة.

يتدفق حسب موقع التصدير

انتعشت التدفقات الإجمالية للخام الروسي بعد أسبوعين من الانخفاض ، حيث ارتفعت بمقدار 562,000 ألف برميل يوميًا ، أو 22٪ في السبعة أيام حتى 23 سبتمبر ، مقارنة بالأسبوع السابق. وتعافت التدفقات من موانئ بريمورسك وأوست لوغا على بحر البلطيق من أدنى مستوياتها منذ عام حتى تاريخه ، بينما ارتفعت شحنات البحر الأسود أيضًا. الأرقام تستثني الأحجام من Ust-Luga و Novorossiysk المحددة على أنها درجة KEBCO في كازاخستان.

ايرادات الصادرات

انتعشت التدفقات الداخلة إلى صندوق حرب الكرملين من رسوم تصدير النفط الخام جنبًا إلى جنب مع أحجام أكبر ، حيث ارتفعت إلى أعلى مستوى لها في ثلاثة أسابيع عند 154 مليون دولار في الأيام السبعة حتى 23 سبتمبر.

ومن المقرر أن تنخفض معدلات رسوم التصدير مرة أخرى في أكتوبر ، لتنخفض بنسبة 15٪ إلى 6.06 دولارات للبرميل. هذا هو أكبر انخفاض في خمسة أشهر وسيأخذ سعر البرميل إلى أدنى مستوياته منذ فبراير 2021. يعكس الانخفاض كلاً من انخفاض أسعار برنت واتساع الخصم لجبال الأورال مقابل مؤشر بحر الشمال. واتسع هذا الخصم خلال الفترة من منتصف أغسطس إلى منتصف سبتمبر إلى حوالي 21.50 دولارًا للبرميل ، مرتفعًا من حوالي 18.70 دولارًا للبرميل في الشهر السابق ، وفقًا لحسابات بلومبرج باستخدام الأرقام التي نشرتها وزارة المالية الروسية.

التدفقات من الأصل إلى الموقع

توضح الرسوم البيانية التالية عدد السفن التي تغادر كل محطة تصدير ووجهات الشحنات الخام من مناطق التصدير الأربع.

وأظهرت بيانات تتبع السفن وتقارير وكلاء الموانئ أن 29 ناقلة حملت 21.7 مليون برميل من الخام الروسي في الأسبوع المنتهي في 23 سبتمبر أيلول. هذا ارتفع بمقدار 3.9 مليون برميل ، إلى أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع. تعتمد الوجهات على المكان الذي تشير إليه السفن بأنها تتجه وقت كتابة هذا التقرير ، ومن المؤكد تقريبًا أن بعضها سيتغير مع تقدم الرحلات. جميع الأرقام لا تشمل الشحنات التي تم تحديدها على أنها درجة KEBCO لكازاخستان.

انتعش الحجم الإجمالي للنفط الخام على السفن التي تحمل الخام الروسي من موانئ بحر البلطيق ، متعافيًا أكثر من نصف ركود الأسبوع السابق.

كما انتعشت الشحنات من نوفوروسيسك في البحر الأسود ، واستردت معظم الانخفاض الذي شهدته خلال الأسبوعين الماضيين.

ظلت شحنات القطب الشمالي دون تغيير ، حيث غادرت سفينتان مورمانسك في الأسبوع المنتهي في 23 سبتمبر.

تراجعت تدفقات النفط الخام من موانئ النفط بشرق روسيا في الأسبوع حتى 23 سبتمبر. وكانت سبع شحنات من إسبو وواحد من خام سخالين الخام متجهة إلى الصين ، مع عدم وجود شحنات متجهة إلى وجهات أخرى للأسبوع الثالث. ولم تكن هناك أي شحنات من خام سوكول منذ مايو لكن ناقلتين خارج المرفأ الآن.

ملحوظة: تشكل هذه القصة جزءًا من سلسلة أسبوعية منتظمة لتتبع شحنات النفط الخام من محطات التصدير الروسية وعائدات رسوم التصدير التي حققتها الحكومة الروسية منها.

ملاحظة: تم تعديل جميع الأرقام لاستبعاد الشحنات المملوكة لشركة KazTransOil JSC الكازاخستانية ، والتي تعبر روسيا ويتم شحنها من نوفوروسيسك وأوست لوغا.

ملاحظة: يمكن العثور على التدفقات البحرية الأسبوعية المجمعة من الموانئ الروسية في بحر البلطيق والبحر الأسود والقطب الشمالي والمحيط الهادئ في محطة بلومبيرج بكتابة {ALLX CUR1}

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب