تواجه روسيا التخلف عن سداد الديون الخارجية في غضون أسابيع

تستعد روسيا للتخلف عن سداد ديونها الخارجية في غضون أسابيع، حيث تهدد العقوبات الأمريكية الجديدة بمنعها من السداد لحاملي السندات.

وقد تجد موسكو نفسها على المسار الصحيح لسداد دفعة فاشلة بحلول نهاية الشهر. على الرغم من تراجع الكرملين ومداهمته لاحتياطياته المحدودة لسداد مستحقات حاملي السندات في وقت سابق من هذا الأسبوع.

ومن المقرر أن تقوم روسيا بسداد قسائم على العديد من السندات في 27 مايو، لكن الإعفاء الذي منحته وزارة الخزانة الأمريكية والذي يسمح بتدفق المدفوعات إلى المستثمرين الغربيين سينقضي قبل يومين.

وهذا يعني أن روسيا قد تواجه احتمال التخلف التلقائي عن السداد، حتى لو حاولت مرة أخرى الاستفادة من أغلى العملات الأجنبية لديها، والتي تم تجميد معظمها بسبب العقوبات، من أجل سداد الدفعة.

قال آندي سباركس، من شركة البيانات الأمريكية MSCi، إن الفشل في سداد الدفعة "يمكن أن يؤدي إلى حدث تخلف عن السداد".

وقال: "بدلاً من ذلك، يمكن أن يوفر تمديد الإعفاء مدفوعات إضافية لحاملي السندات طالما أن الحكومة الروسية تشير إلى استعدادها وقدرتها على مواصلة سداد المدفوعات".

ومنع الغرب موسكو من الوصول إلى نحو نصف احتياطيات النقد الأجنبي البالغة 640 مليار دولار والمحتفظ بها في حسابات أجنبية كجزء من عقوبات واسعة النطاق تهدف إلى فرض عقوبات على روسيا. مما أدى إلى ركوع "قلعة روسيا" التي أسسها فلاديمير بوتين.

وقد دفع ذلك موسكو إلى الاستفادة من الكومة المتضائلة من الدولارات التي تحتفظ بها محلياً، مما يجعل تكلفة الواردات أكثر تكلفة وربما يزيد التضخم في البلاد، الذي وصل بالفعل إلى أعلى مستوياته منذ عدة عقود.

اضطرت روسيا إلى التراجع الأسبوع الماضي بعد مواجهة استمرت شهرًا بشأن مدفوعات قسيمة سندات اليورو بقيمة 650 مليون دولار والتي أصبحت مستحقة في 4 أبريل.

وحاولت أولاً سداد المدفوعات باستخدام احتياطياتها المجمدة في الخارج، ثم حاولت الدفع للدائنين بالروبلات، وهي الخطوة التي تم رفضها. وأعلنت يوم الجمعة الماضي أن المدفوعات تتم من الاحتياطيات المحلية، مع وصول الأموال إلى المستثمرين الغربيين يوم الثلاثاء.

وقال تيموثي آش، الخبير الاستراتيجي في شركة BlueBay Asset Management: "لو كانت روسيا قد تعثرت في السداد، فحتى الدول الصديقة، مثل الصين، كانت ستتردد على الأرجح في إقراض روسيا، إلا بأسعار فائدة مرتفعة للغاية.

"سيكون التخلف عن السداد في الواقع بمثابة تأثير سلبي كبير على المدى الطويل بالنسبة لروسيا - حيث يبقي تكاليف الاقتراض مرتفعة، ويحد من الاستثمار والنمو، ويخفض مستويات المعيشة".