استحواذ ريو على منجم نحاس عملاق معارضة من كبار المستثمرين

(بلومبرج) - يعارض أحد كبار المستثمرين في شركة Turquoise Hill Resources Ltd صفقة استحواذ مقترحة من قبل Rio Tinto Plc ، بحجة أن سعر الشراء يقلل من قيمة الشركة التي تقف وراء أحد أكبر مناجم النحاس في العالم.

الأكثر قراءة من بلومبرج

وافقت Rio Tinto الأسبوع الماضي على شراء الحصة في Turquoise Hill التي لم تكن تمتلكها بالفعل في صفقة تبلغ قيمتها حوالي 3.3 مليار دولار ، مما يمنحها مزيدًا من السيطرة على منجم Oyu Tolgoi الذي تطوره في منغوليا.

قالت شركة Pentwater Capital Management ، التي لطالما انتقدت إدارة ريو للأصل ، في بيان يوم الجمعة أن سعر الشراء ينسب قيمة ملكية قدرها 8.65 مليار دولار كندي (6.66 مليار دولار) لشركة التعدين ومقرها مونتريال ، والتي تقول إنها جزء بسيط. من التدفق النقدي الحر تتوقع الشركة أن تولده خلال العقد القادم.

مساهم في Turquoise Hill ينتقد ريو على تمويل منجم النحاس

تمتلك Pentwater ما يقرب من 12٪ من أسهم Turquoise Hill. تمتلك ريو بالفعل 51٪ من شركة Turquoise Hill ، ولكن يتعين على أكثر من نصف المساهمين المتبقين دعم عملية الاستحواذ حتى تستمر الصفقة.

وتراجعت أسهم Turquoise Hill ومقرها مونتريال بنسبة 2.7٪ إلى 40.87 دولار كندي الساعة 10:51 صباحًا في تورونتو. وارتفعت أسهم ريو تينتو 3.5 بالمئة في لندن.

وقالت شركة الاستثمار ومقرها نابولي بولاية فلوريدا إنها تدرس حقوقها القانونية وحقوق المساهمين فيما يتعلق بمعارضة الاستحواذ. تعد Pentwater Capital ثاني أكبر مساهم في Turquoise Hill ، وفقًا لبيانات Bloomberg.

قالت بنتووتر إنها تعتقد أن هناك احتمال كبير بأن أسعار النحاس سوف تتجاوز 4 دولارات للرطل على مدى العقود المقبلة مع انتقال العالم إلى الاقتصاد الأخضر. وقالت الشركة بهذا السعر ، إنها تعتقد أن Turquoise Hill ستدر ما يقرب من 14.2 مليار دولار كندي نقدًا مجانيًا حتى عام 2030.

القصة مستمرة

وقالت الشركة: "تعتقد Pentwater كذلك أن العلاوة المقترحة غير مقبولة لمنجم تتوقع Pentwater أن يكون ثالث أكبر منجم للنحاس والذهب في العالم مع عمر يتجاوز 90 عامًا".

العرض الأخير

يمثل السعر الذي وافقت Rio على دفعه علاوة 67٪ على سعر سهم Turquoise Hill قبل العرض الأول في مارس ، وهو الوقت الذي كان يتم فيه تداول النحاس بالقرب من مستوى قياسي. في حالة رفض المساهمين للعرض ، من المقرر أن تضطر شركة Turquoise Hill إلى زيادة رأس المال لتمويل حصتها في تطوير عمليات Oyu Tolgoi السرية.

قال الرئيس التنفيذي لشركة ريو ، جاكوب ستوشولم ، يوم الإثنين في بيان إن الصفقة ستعمل على تبسيط الحوكمة وتحسين الكفاءة ولن تكون هناك زيادات أخرى في الأسعار.

من المتوقع أن يكون Oyu Tolgoi رابع أكبر منجم للنحاس في العالم بمجرد اكتمال المكون الموجود تحت الأرض ، حيث تستهدف Turquoise Hill وشركاؤها معدل إنتاج نهائي يزيد عن 500,000 طن متري من النحاس سنويًا. يواجه موردو المعدن الصناعي ندرة في الودائع الجديدة والطلب المتزايد على الأسلاك المعدنية التي تعد مفتاحًا لاقتصاديات الكهربة في التحول بعيدًا عن الوقود الأحفوري.

بينتووتر ليس المستثمر الوحيد الذي يعارض الخطة. وقالت سايلنجستون كابيتال بارتنرز ، أكبر خمسة مساهمين بحصة 2.2٪ ، في وقت سابق من هذا الشهر إنها ستعارض الصفقة أيضًا.

ومع ذلك ، باعت Sailingstone معظم حصتها على مدى السنوات الثلاث الماضية بأقل من سعر العرض الحالي ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج. في عام 2018 ، بنت الشركة حصة تبلغ حوالي 14 ٪ في Turquoise Hill ، فقط لبيع جزء كبير من ممتلكاتها حيث يتم تداول السهم في نطاق من 5 دولارات إلى 15 دولارًا كنديًا للسهم ، وفقًا للبيانات.

(التحديثات مع التفاصيل الخاصة بي في الفقرة الثانية ، الفقرة الحادية عشرة ، معارضة المساهمين في الثاني عشر)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب