تباطؤ الاكتتابات العامة الأولية للأفراد والمستهلكين وعمليات الدمج والاستحواذ وسط التضخم: KPMG

تضافرت مشاكل سلسلة التوريد وارتفاع أسعار الفائدة والحرب في أوكرانيا لخنق عمليات الاكتتاب العام وإجراء الصفقات في قطاعي المستهلكين والتجزئة حتى الآن هذا العام.

قالت شركة الاستشارات العالمية KPMG في تقرير صدر يوم الأربعاء إن العدد الإجمالي لصفقات المستهلكين والتجزئة في الربع الأول انخفض بنسبة 31.9٪ عن الفترة السابقة. تقلص حجم الصفقة بنسبة 39.8٪.

يمثل هذا إلى حد ما انعكاسًا صارخًا عن الاتجاهات الحديثة ، عندما كان عدد الصفقات التي تشمل شركات المستهلكين وشركات البيع بالتجزئة في الولايات المتحدة متطابقًا تقريبًا مع مستويات ما قبل الوباء.

قالت KPMG إن الطفرة التي شهدتها العام الماضي كانت مدفوعة ، إلى حد كبير ، بنمو التجارة الإلكترونية في تجارة التجزئة والتركيز على اتجاهات الصحة والعافية. في عام 2021 ، ليفي شتراوس وشركاه اشترت شركة Beyond Yoga ، واستحوذت Wolverine World Wide على Sweaty Betty ، واشترت Crocs Hey Dude. تجار التجزئة مثل Allbirds, Warby باركر, على الجري, لولو, الأرض الرائعة, ThredUp, استئجار المدرج و AKA Brands - على سبيل المثال لا الحصر - بدأ الجميع التداول في البورصات العامة.

قال كيفن مارتن ، الذي يرأس قسم المستهلك والتجزئة في شركة KPMG في الولايات المتحدة ، إنه في بداية العام ، كانت صناعات المستهلكين والتجزئة على وشك رؤية توسع سريع ومستمر في الصفقات والعروض العامة الأولية. لكن سوق الأسهم المتقلب وعدم اليقين بشأن الإنفاق الاستهلاكي على المدى القريب جعل المديرين التنفيذيين والمستثمرين يتوقفون ، كما حدث فترة من ضعف الأداء بسبب ما يسمى بأسهم الأحباء المباشرة إلى المستهلك بالنسبة إلى السوق الأوسع ، بما في ذلك أسواق Warby Parker و Allbirds.

بينما لا يتوقع مارتن أن نشاط الصفقات على وشك الانتعاش بسرعة هذا العام ، إلا أنه يرى المزيد من العلامات التجارية الاستهلاكية وتجار التجزئة وشركات الأسهم الخاصة تضع أنظارها في عام 2023 بدلاً من ذلك. إنه يتوقع أن تكون فئة الحيوانات الأليفة ، بما في ذلك صانعي أغذية الحيوانات الأليفة ، نقطة محورية ، إلى جانب قطاع الكحول الاستهلاكي.

في غضون ذلك ، قد يتعرض بعض تجار التجزئة لضغوط لبيع أجزاء من أعمالهم. يمكن أن تأتي بعض الصفقات التي تحظى باهتمام كبير عاجلاً وليس آجلاً. على سبيل المثال ، تاجر تجزئة للسلع المنزلية حمام السرير وراء يقال إنها في خضم النظر في العروض الخاصة بأعمال BuyBuy Baby ، بما في ذلك عرض من شركة الأسهم الخاصة Cerberus Capital Management. المكالمات أيضا تتزايد ل فجوة لفصل قسم Athleta الأسرع نموًا عن علاماته التجارية الأخرى.

قال مارتن: "لا تزال الشركات تمضي قدمًا كما هي - الدواسة على المعدن في بعض الحالات - مع فكرة أنه بحلول عام 2023 سيتم التخلص من بعض المخاوف التي نلاحظها الآن على مستوى العالم". "سيكون هناك طلب مكبوت."

تشمل شركات البيع بالتجزئة والمستهلكين التي تم الإبلاغ عن متابعتها للاكتتاب العام تبادل الأحذية الرياضية على الإنترنت StockX, Rihanna's Savage X Fenty خط الملابس الداخلية صانع الزبادي شوباني, سوق التجارة الإلكترونية Zazzle و  ماركة الأثاث Serena & Lily. عملاق الأسهم الخاصة للمستهلكين L Catterton أيضًا يقال النظر في الاكتتاب العام.

لم يرد ممثلو هذه الشركات على الفور على طلب CNBC للتعليق.

نظرًا للارتفاع السريع في الأسعار ، يعتقد مارتن أن إحدى أكثر الفرص الواقعية للصفقات ، على الأقل للفترة المتبقية من هذا العام ، يمكن ربطها بعلامات تجارية خاصة بالأطعمة.

وقال: "من غير الواضح كم من الدخل المتاح للمستهلكين أو مدخراتهم سيتم امتصاصه من خلال ارتفاع الأسعار في المستقبل". وقال: "لذلك هناك الكثير من شركات الأغذية والمشروبات الاستهلاكية الكبيرة التي تتطلع إما إلى بيع ملصقاتها الخاصة أو الحصول على ملصقات خاصة" ، من أجل تقديم خيار أقل تكلفة للمتسوقين في متاجر البقالة.

وقال إن الفرصة الثانية لنمو الصفقات تحيط بمشكلة سلسلة التوريد ، حيث لا تزال العديد من الشركات تتصارع مع الشحنات المتأخرة للبضائع الجاهزة أو المواد من الخارج إلى جانب تكاليف النقل الباهظة.

"هل تبني شيئًا ، أو تشتري شيئًا من أجل الحصول على سلسلة توريد محلية لقاعدة عملائك؟ سيكون هذا محركًا لنشاط الاندماج والاستحواذ وشيء سيتسارع خلال بقية عام 2022 ".

في هذا السياق ، لبيع الملابس بالتجزئة النسر الاميركي تجار الملابس استحوذت في العام الماضي على شركتين - إحداهما تركز على مراكز التوزيع والأخرى على النقل بالشاحنات - لمساعدتها في بناء أعمال سلسلة التوريد المتكاملة رأسياً والتي إنه الانفتاح على بائعي التجزئة الآخرين.

وقال مارتن نقلاً عن مارتن إن الاتجاه الثالث يمكن أن ينبع من زيادة التركيز على الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات مجموعة وين براندزاستحواذها مؤخرًا على Love Your Melon ، وهي علامة تجارية تعمل في الهواء الطلق توفر 50٪ من صافي دخلها للمنظمات غير الربحية التي تكافح سرطان الأطفال.

وتجدر الإشارة إلى أن صفقات الأسهم الخاصة كانت الأكثر انخفاضًا في الربع الأول ، كما وجدت KPMG ، حيث انخفضت بنسبة 51٪ عن الربع الرابع من عام 2021. وقد أثبت نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر جدية في التعامل مع أسعار الفائدة أنه أحد العوائق الرئيسية ، كما قال مارتن.

وقال "التكلفة المرتفعة لرأس المال تؤثر على الاستراتيجيات أو الشركات بشكل كبير". "وهذا يغذي مصفوفة قراراتهم حول أنواع العائد الذي سيحصلون عليه مقابل أحد الأصول. وبالمثل ، فإنه يؤثر على الأسهم الخاصة ... وأحيانًا بطريقة أكبر ".

من المؤكد أن مارتن قال إنه لا يزال هناك الكثير من "المسحوق الجاف" في أيدي شركات الأسهم الخاصة التي تركز على المستهلك ؛ إنهم يأخذون الوقت فقط في البحث عن أفضل الأصول في مشهد ما بعد الجائحة. بالإضافة إلى L Catterton ، تشمل بعض الشركات التي تلعب في هذا المجال Sycamore Partners و Bain Capital و Ares Management و Leonard Green & Partners.