السوق الصاعدة
محمل بالصور
هذا العام ، شهد سوق الأسهم أسوأ نصفه الأول منذ 50 عامًا. انخفض مؤشر S&P 500 - وهو المعيار الرئيسي للأسهم الأمريكية - بنسبة 24٪ ، وتنازل مؤشر ناسداك الثقيل عن التكنولوجيا بنسبة 33٪ من قيمته.
ومع ذلك ، لم يكن لانخفاض الأسعار علاقة كبيرة بالتمويلات المالية للشركة. (مثال على ذلك ، نظرًا لانفجار مؤشر S&P 500 في الربع الأول من عام 1 ، نمت أرباحه بنسبة 2020٪ مقارنة بالعام الماضي). بدلاً من ذلك ، كان نتيجة لظاهرة سوق تسمى "ضغط متعدد".
في اللغة البشرية ، هو انخفاض في السعر الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل دولار واحد في أرباح الشركة.
وفقًا لحسابات جيه بي مورجان ، شهد النصف الأول من عام 2020 أكبر ضغط وحشية خلال الثلاثين عامًا الماضية - متغلبًا على انهيار الإنترنت وعواقب انهيار المساكن في عام 30.
"شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ثاني أكبر انخفاض له في معدل السعر / العائد خلال الثلاثين عامًا الماضية ، متجاوزًا الضغط النموذجي الذي شوهد خلال فترات الركود السابقة. في حين أن مضاعف الأسهم الحالي يتماشى مع المتوسط التاريخي ، نعتقد أنه أفضل من القيمة العادلة ... ”كتب JPMorgan في ملاحظة داخلية.
الصورة الكبيرة
إذا لم تكن الأرباح ، ما الذي جعل المستثمرين يتبنون أفكارًا ثانية حول المبلغ الذي يريدون دفعه مقابل الأسهم؟
شيئين: 1) معركة بنك الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم والصراع بين روسيا وأوكرانيا.
منذ بداية هذا العام ، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يقوم بأشد زيادات في أسعار الفائدة منذ عقود لترويض التضخم شبه العشري. مثل هذا بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد لا يبلي بلاءً حسنًا بالنسبة لأصول المخاطرة لأن المعدلات الأعلى تزيد من تكلفة الاقتراض وتقليص التقييمات.
وفي الوقت نفسه ، فإن المواجهة بين الغرب وروسيا بشأن أوكرانيا تلقي بجرأة في سلاسل التوريد العالمية للطاقة والغذاء بينما تعزز التضخم ذاته الذي تحاول البنوك المركزية إخماده.
واستشرافا للمستقبل
والخبر السار هو أن الكآبة والتشاؤم المقدرة في التقييمات الضعيفة قد تكون وراءنا بالفعل.
في الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، أعطى باول أ الحمائم خافت ، ملمحًا إلى تباطؤ ارتفاع الأسعار. وفي الوقت نفسه ، يظهر التضخم علامات على بلوغ الذروة - وكلها يمكن أن تؤدي إلى ما يسميه بنك جي بي مورجان "إعادة ضبط توقعات المستثمرين".
"سواء كانت الأرباح أو الاحتياطي الفيدرالي ، فإننا نرى إعادة تعيين لتوقعات المستثمرين: اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشاؤمًا الأسبوع الماضي والذي شهد ارتفاع سعر الأساس بالقرب من الحياد ، جنبًا إلى جنب مع توقعات التضخم المتدنية وتراجع عائدات السندات ، مما يشير إلى أن ذروة التفاؤل وراء ذلك على الأرجح. وكتب محللو جي بي مورجان في مذكرة داخلية أن أسواق المخاطر ترتفع على الرغم من بعض إصدارات البيانات المخيبة للآمال ، مما يشير إلى أن الأخبار السيئة كانت متوقعة بالفعل / تم تسعيرها بالفعل.
في الواقع ، وفقًا للاستطلاع الداخلي لـ JPMorgan ، يخطط 58٪ من عملائها المؤسسيين لزيادة الانكشاف على الأسهم.
ابق في طليعة اتجاهات السوق مع في غضون ذلك في الأسواق
كل يوم ، أخرج قصة تشرح ما يقود أسواق العملات المشفرة. اشترك هنا للحصول على تحليلي واختيار الأسهم في صندوق الوارد الخاص بك.
Source: https://www.forbes.com/sites/danrunkevicius/2022/08/04/reset-of-investor-expectations-jpmorgan-issues-bold-stock-market-prediction-after-sp500-dow-and-nasdaqs-worst-first-half-in-50-years/