بلغت احتمالات الركود 100٪ (وهذه النسبة 7.3٪ لا يمكن أن تنتظر)

الركود في الطريق - والأسهم ... ترتفع؟ التي تجعل صفر على السطح ، ولكن هناك is سبب وجيه للارتداد الذي شهدناه هذا الأسبوع. وسنلعبها بصندوق دفع 7.3٪ من المقرر أن يتدحرج صعوديًا مع تعافي السوق.

لا ، نحن لا نتحدث عن صندوق مؤشر مثل صندوق SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY
PY
الجاسوسه
). يطلق زميلي بريت أوينز على الجاسوس لقب "شريط أمريكا" لسبب وجيه: حسنًا ، يمتلكه الجميع!

بدلاً من ذلك ، نذهب مع صندوق يدفع لنا أرباحًا بنسبة 7.3٪ اليوم. هذا هو أكثر من 4 أضعاف مدفوعات SPY الضئيلة 1.7٪. وهذا الصندوق الأرباح من التقلبات ، والتي ، على الرغم من الارتداد ، من المرجح أن تستمر.

المزيد عن هذا الصندوق الفريد في ثانية. (تلميح: قمت بإسقاط "Y" في شريط "SPY" وإضافة "XX.")

أولاً ، أود أن أقدم لكم توقعاتي لهذا الارتفاع في السوق الجديد.

النتيجة؟ ما لدينا الآن هو إعداد شبه مثالي للصندوق الذي سندخله أدناه - نوع خاص من التمويل يسمى "صندوق الاتصال المغطى".

ذكريات فترات الركود الماضية

ربما تكون قد سمعت نقيق وسائل الإعلام حول أحدث التنبؤات من Bloomberg Economics: أننا نواجه مشكلة 100٪ فرصة من الركود في عام 2023.

بصراحة ، من المحتمل أن يكونوا على حق ، لكن هذا التنبؤ أقل أهمية من حقيقة أنه ، على عكس أي ركود في أي جيل ، تم تسعير الألم بالفعل في الأسهم.

ضع في اعتبارك أنه في الأشهر الـ 12 الأولى التي سبقت اندلاع أزمة عام 2008 ، كانت الأسواق تتقدم. ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 10٪ في غضون عام قبل أن يبدأ في التذبذب في أواخر عام 2007 ، وحتى ذلك الحين ، لم يدخل في منطقة هابطة حتى أواخر عام 2008.

هذه المرة ، ومع ذلك ، فإن المؤشر القياسي هو حسنا إلى أسفل (كما نعلم!) ، مما يشير إلى أن الركود قد تم تسعيره بالفعل.

مع وجود مؤشر S&P 500 بالفعل في منطقة السوق الهابطة ، فقد تم تسعير الأسهم في حالة ركود قبل أن يبدأ الركود. هذا يعني أن الانكماش الاقتصادي هو الحالة الأساسية للأسواق. الوجه الآخر لذلك ، كما نعلم نحن المعارضون ، هو ذلك أي وقت إشراق طفيف للتوقعات كافٍ لإثارة ارتفاع.

وهناك سبب للاعتقاد بأن الصورة يمكن أن تكون بالفعل أكثر إشراقًا مما تعتقد الأسواق ، مما يمنحنا فرصة أفضل في بعض الاتجاه الصعودي اللطيف (مع "جانب" أرباح بنسبة 7.3٪ ، كما سنرى بعد ثانية).

اسمحوا لي أن أريكم من أين تأتي هذه الأخبار السارة ، بدءًا من صورة ديون الأمة.

المخاوف من الديون ليست سوى نصف القصة

نظرًا لارتفاع أسعار الفائدة وتزايد تكلفة الديون ، يجب أن تكون نظرة على أرصدة الديون هي محطتنا الأولى في تحديد صحة الاقتصاد الأمريكي. وعلى هذا النطاق ، يصل إجمالي الدين إلى ما يزيد قليلاً عن 16 تريليون دولار من 11.4 تريليون دولار قبل عقد من الزمن. هذه زيادة بنسبة 42٪ في 10 سنوات فقط.

لكن الديون لا تحصل إلا على نصف الصورة. لنفترض أنني أخبرتك أنني أعرف شخصًا اقترض 6 ملايين دولار لشراء منزل. بناءً على هذه المعلومات وحدها ، قد تعتقد أن هذا الشخص مثقل بالديون بسبب الإفراط في الإنفاق. لكن إذا أخبرتك أن هذا الرجل هو مارك زوكربيرج ، وأن 6 ملايين دولار كانت جزءًا مجهريًا من صافي ثروته ، سيكون لديك رأي مختلف. النقطة هنا هي أننا نحتاج دائمًا إلى النظر إلى الديون فيما يتعلق بالثروة.

لذلك دعونا نفعل ذلك.

الثروة ترتفع - حتى مع تراجع 2022

من الواضح أن هبوط أسعار الأسهم والسندات قد أثر على ثروة البلاد هذا العام ، ولكن مع ذلك ، ارتفعت القيمة الصافية لجميع الأسر في أمريكا إلى 136 تريليون دولار ، بزيادة 108٪ خلال عقد من الزمان. هذا يعني أيضًا أن المواطن الأمريكي العادي هو الثلث أقل مثقلة بالديون مما كانت عليه قبل عقد من الزمان.

نعم ، أسعار الفائدة على تلك الديون تزداد سعراً ، لكن الأمريكيين في وضع أفضل للتعامل مع تلك الديون أكثر مما كانوا عليه طوال التاريخ. هذا هو السبب في أن التباطؤ في الاقتصاد ، حتى الركود العميق والحاد ، من المرجح أن يكون أقل إيلامًا في عام 2023 مما كان عليه في عام 2008.

لكنك لن تعرف ذلك أبدًا من خلال أداء السوق هذا العام.

إذا نظرنا إلى الوراء إلى الكساد الكبير ، فإن خمس سنوات فقط المسجلة هي أسوأ من عام 2022. وإذا أزلنا سنوات ما قبل الحرب العالمية الثانية ، فإن عامين فقط أسوأ من هذا العام: 1974 و 2008. من هذين العامين ، يبدو عام 1974 أشبه ما يكون بعام 2022. في ذلك الوقت ، تسبب حظر أوبك في ندرة الطاقة في الولايات المتحدة ، إلى جانب نقص جميع أنواع السلع.

الاختلاف اليوم هو أننا رأينا بالفعل دلائل على أن النقص ينحسر ، خاصة في الغذاء والوقود (أكبر العوامل الدافعة للتضخم في السبعينيات). في غضون ذلك ، تولد أمريكا الآن نفطًا أكثر مما تستخدمه ، مما يعني أن حظر أوبك لا يشكل مصدر قلق الآن. يمكننا أن نرى ذلك في أسعار النفط المتراجعة الأخيرة.

إذا أين يتركنا هذا؟ إن الاتجاه طويل الأجل المتمثل في انخفاض نسبة الديون إلى الثروة ، وارتفاع الدخل ، وانخفاض أسعار الطاقة وزيادة الإنتاجية ، كلها علامات على أن الركود في الولايات المتحدة يمكن أن يكون أكثر اعتدالًا مما هو مسعّر حاليًا.

ونحن مستثمرو CEF محظوظون بطريقة للربح: الصناديق المغطاة مثل تلك التي سنتحدث عنها الآن.

الربح من التقلبات و a الانتعاش مع SPXX

• صندوق Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite (SPXX) يشبه SPY "شريط أمريكا" بطريقة واحدة: فهو يحتفظ بجميع الأسهم في S&P 500 ، كما يوحي الاسم.

هذا يعني أنك قد لا تحتاج إلى تغيير استثماراتك الحالية للحصول على SPXX وأرباحها التي تبلغ 7.3٪. مجرد "مبادلة" مقتنياتك الحالية من مایکروسافت
MSFT
(MSFT) ، شركة آبل
AAPL
(AAPL) ، تأشيرة
V
(V) أو أيا كان لهذا الصندوق.

أنت أيضًا تحصل على هذه المخزونات بعد لقد تم بيعهم وبيعهم مقابل ركود كبير. بالإضافة إلى ذلك ، يتم دعم تدفق دخل SPXX من خلال استراتيجية الاتصال المغطاة الخاصة بالصندوق ، والتي تستفيد من التقلبات العالية. (بموجب هذه الاستراتيجية ، يبيع الصندوق خيارات الشراء في محفظته ويحصل على أقساط نقدية في المقابل ، بغض النظر عن نتيجة تداول الخيار).

هذا إعداد جيد في الوقت الحالي ، مع وجود سوق (لا يزال) في ذروة البيع وفرصة جيدة للتقلب على المدى القريب ، حيث يستمر عدم اليقين في التحركات التالية للاحتياطي الفيدرالي.

مايكل فوستر هو محلل البحوث الرئيسي ل النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير لدينا "الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات مع أرباح ثابتة بنسبة 10.2٪."

الإفشاء: لا يوجد