Qualcomm: لعبة ذات قيمة تقنية نادرة

مع اقتراب عام 2022 من نهايته ، حدد الانزلاق في قطاع أشباه الموصلات تراجع السوق الملحوظ مع استبعاد النتائج السلبية الكبيرة للصناعة.

ومع ذلك ، تظهر الفرص المحتملة وسط مثل هذه المواقف. على الرغم من استمرار وجود مخاطر سلبية ، إلا أن الشراء في مجموعة الرقائق يمكن أن يوفر نقاط دخول مناسبة للمستثمر المريض.

بعد انخفاض بنسبة 40٪ العام الماضي ، شركة Qualcomm (QCOM) هي واحدة من أرخص أسهم أشباه الموصلات ، وشراء مقنع ، حيث تكشف عن منتجات جديدة لصناعة السيارات.

في الوقت الحالي ، تم تحديد QCOM لسبب ما. بعد سحب الطلب الوبائي ، كان أكبر نشاط لها في توريد شرائح الهواتف الذكية ضعيفًا. الطلب على أجهزة Android بطيء بشكل خاص في الصين ، ومخزون القنوات متضخم الآن - يحتاج إلى بضعة أرباع للعمل. يتم تداول الأسهم عند تقديرات أرباح 12 × 2023 و 10 أضعاف العام المقبل.

يوم الاثنين الماضي ، ذكرت بلومبرج أن شركة آبل (AAPL) ستبدأ في استبدال رقائق مودم iPhone من Qualcomm بإنتاجها الداخلي في أقرب وقت 2024. يشير Credit Suisse إلى أن إرشادات Qualcomm تعكس بالفعل استبدال 2024 لجهاز iPhone 16 ؛ يمثل iPhone حوالي 4 مليارات دولار من عائدات شرائح Qualcomm. ومع ذلك ، تعتقد CS أن تطوير مودم Apple مستقل عن اتفاقية الترخيص الخاصة بها مع Qualcomm وأن Apple ستستمر في دفع رسوم الترخيص نظرًا لأن الاتفاقيات صمدت جيدًا عند الطعن فيها في المحكمة.

خفضت Wells Fargo تصنيف QCOM في ديسمبر إلى "أداء ضعيف" ، مشيرة إلى أن الأرباح المحتملة للسهم الواحد تصل إلى 1.25 دولار في عام 2025 ، نتيجة خسارة عائدات iPhone. يوضح المحلل نقاطًا صحيحة حول نقص النمو في قطاع الهواتف الذكية ، والذي يمثل 60٪ من إيرادات شركة Qualcomm.

القلق هو أن الشركة ستحتاج إلى الاعتماد على مستخدم Android المتطور ، حيث بدأ الانتقال إلى 5G في التسوية. يشك ويلز أيضًا في أن التنويع في صناعة السيارات يمثل فرصة كبيرة بما يكفي لتحريك الإبرة.

قد يكون تناول Wells Fargo نصف كوب فارغ جدًا.

لا يمكن أن يكون الشعور والموقف في وول ستريت للأسهم التي يتم رفعها عن طريق الهواتف المحمولة أسوأ بكثير ، ولكن بمجرد تشكل القاع في الصناعة في النصف الأول من عام 2023 ، قد يبدو النصف الثاني أكثر إشراقًا. تفتح الصين اقتصادها بشكل أسرع من المتوقع بعد عمليات الإغلاق بعد فيروس كورونا. بالإضافة إلى ذلك ، فإن انتقال Apple ليس صفقة منتهية ويمكن بسهولة التخلص منه بسبب العقبات التكنولوجية.

في مشاهدة الاستهلاكية الالكترونية (CES) ، عرضت كوالكوم هيكلها الرقمي Snapdragon ، والذي من المحتمل أن يؤثر على النمو. توفر قمرة القيادة الرقمية Snapdragon حلاً رقميًا شاملاً يدمج المعلومات والترفيه مع أنظمة القيادة من خلال بنية SoC للحصول على تجربة الجيل التالي.

تستهدف إدارة Qualcomm إيرادات السيارات البالغة 4 مليارات دولار بحلول عام 2026 ، ارتفاعًا من 1.4 مليار دولار في عام 2022 ، مدفوعًا بشكل أساسي بنمو الأنظمة المتقدمة بمساعدة السائق وقمرة القيادة الرقمية. باستخدام توقعات Qualcomm ، من المتوقع أن تنمو إيرادات السيارات بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 31٪ بين 2022-26 ومعدل نمو سنوي مركب 18٪ من 2026-31 لتصل إلى 9 مليارات دولار في عام 2031.

في عام 2018 ، شرعت شركة Qualcomm في عملية إعادة شراء هائلة للأسهم ، حيث تقاعدت ما يقرب من 25٪ من الأسهم القائمة وأعادت تشكيل ميزانيتها العمومية من صافي النقد البالغ 17 مليار دولار إلى صافي الدين البالغ 10 مليارات دولار. أصبحت عمليات إعادة الشراء الآن أكثر انتهازية ، وتدفع شركة Qualcomm أرباحًا ضخمة بنسبة 2.5٪ مع خطط لزيادة المدفوعات بنسبة 8-12٪ سنويًا. أعادت الشركة 90٪ من التدفق النقدي الحر للمساهمين العام الماضي ، مقسمة بالتساوي بين عمليات إعادة الشراء والأرباح الموزعة.

كوالكوم هي لعبة قيمة تقنية نادرة ؛ شركة في طليعة الأجهزة المحمولة والسيارات والذكاء الاصطناعي وإنترنت الأشياء للمستهلك والصناعي. مع عدم تفضيل الأسهم والقطاع ، تكون الأسهم رخيصة وتستعد لاستعادة قوتها بمجرد أن يظهر سوق الهواتف الذكية علامات الانتعاش.

من المرجح أن تتحول مجموعة أشباه الموصلات قبل الانعكاس في الأساسيات ، لذلك من المفيد عادة الشراء عند الضعف ، في حين أن الأسهم غير مفضلة.