لقد منح بوتين النفط فرصة جديدة للحياة - سنشعر بالجنون لعدم الاستفادة

إنها عبارة مبتذلة ، أعلم ، لكن "التمسك بحبكتك" لطالما كانت أفضل نصيحة يمكنك تقديمها للرئيس التنفيذي الذي يشعر بالملل من العمل القديم الكئيب المتمثل في القيام بما يجيده ، ويحلم بأخذ شركته إلى مراعى مثيرة ومفضلة سياسياً جديدة.

لا تفعل ذلك. ابق مع الغرض الأساسي للشركة. ركز على الخط العلوي والسفلي ، وليس على الجانب الأزرق. اترك المرتفعات التي يُفترض أنها مضاءة بنور الشمس في المستقبل للآخرين ليحصدوها ، إذا استطاعوا ذلك.

إنه درس مفاده أن كلاً من شركتي شل وشركة بريتش بتروليوم مجبران على التعلم بالطريقة الصعبة بعد رؤية أسعار أسهمهما دون مستوى أداء نظرائهما في الولايات المتحدة ، إكسون موبيل وشيفرون ، في السنوات الأخيرة.

الاختلاف؟ لقد رأت شركتا BP و Shell الضوء ووضعتا القوة الكاملة لميزانياتهما العمومية وراء تحول الطاقة اليوم مدفوعًا سياسيًا. من ناحية أخرى ، تجنبت Exxon و Chevron إلى حد كبير حلم الطاقة المتجددة وتمسكت بما يعرفونه جيدًا - الزيت القديم القذر.

مع حرب بوتين ، كان العائد خارج النطاق. قلنا أنك بحاجة إلينا مرة أخرى ذات يوم ، كما يقول الرئيس التنفيذي لشركة Exxon ، دارين وودز ، ويبدو أننا كنا على حق.

على الرغم من صعود جدول الأعمال البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) بين أولئك الذين يحتلون مكان الصدارة في أكبر الشركات البريطانية (المستثمرين المؤسسيين) ، في النهاية المال هو المهم ، وقد ألقت الأسواق نظرة واحدة تحول BP إلى دمشقي بصري في الأسبوع الماضي عادت إلى قضية الاستغلال الكامل لاحتياطياتها من النفط والغاز ، وبدأت تفرقع فلين الشمبانيا.

منذ الإعلان عن تقليص الشركة للتخفيضات المخططة في إنتاجها النفطي ، ارتفعت الأسهم بنسبة 16 في المائة. لا بد أن هذا كان بمثابة صدمة للرئيس التنفيذي برنارد لوني. كان يعتقد حقًا أنه كان يفعل الشيء الصحيح في إعادة توجيه الشركة نحو مصادر الطاقة المتجددة والأشكال الأخرى للتخفيف من تغير المناخ ، ولكن ... مفاجأة ... اتضح أنه لا يزال هناك الكثير من الأموال التي يمكن جنيها من الهيدروكربونات ؛ على النقيض من ذلك ، تكافح البدائل لتحقيق أي عائد على الإطلاق.

القصة مستمرة

يمثل محور Looney إحراجًا كبيرًا ، نظرًا للمكان الذي ركز فيه جهوده حتى الآن ، ولم يتضح بعد أنه قادر على البقاء على قيد الحياة. بهذه الطريقة ، سنحقق المزيد من الأموال للاستثمار في تحول الطاقة ، كما يجادل.

في الحقيقة ، يُنصح بالالتزام بالبقرة النقدية وهي النفط والغاز ، ودفع العائدات للمستثمرين في توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء ، وترك الأسواق ليقرر أفضل السبل لاستثمار الغنائم.

بقولي هذا ، لا أعلق على الصواب والخطأ في أهداف خفض الانبعاثات ، ولكن لاحظ فقط أن الأشكال التقليدية لتوليد الطاقة قد أعطت فرصة جديدة للحياة من خلال غزو بوتين لأوكرانيا ، وأن الحقيقة هي أن هذه الصناعات لا تزال من الواضح تمامًا أن لديك الكثير من الوقت لتشغيلها قبل أن يتم وضعها في سلة مهملات التاريخ.

من منظور تجاري ، من الجنون أن تتنازل شركات مثل BP و Shell عن مراكزها في السوق إلى Exxon و Chevron وحكام الشرق الأوسط وروسيا والصين سعياً وراء الكأس المقدسة لمستقبل خالٍ من الكربون. في هذه الأثناء ، أدت الولادة الجديدة غير المتوقعة لصناعة النفط إلى ظهور شكل آخر من أشكال الإحراج - إحراج الثروة.

أدت الأسعار المرتفعة إلى تحقيق أرباح قياسية. بغض النظر عما إذا كانت أجور الخطيئة المفترضة تُعاد إلى مصادر الطاقة المتجددة أم لا ، فقد ولّدت الأرباح المرتفعة شكلها الخاص من الإدانة. كما أن شركات النفط الكبرى ليست فقط هي التي تجني مكاسب ضخمة من الديناميكيات المتغيرة في عصرنا.

هذا الأسبوع واليوم التالي ، جاء دور البنوك البريطانية الكبرى للإبلاغ عن مستويات أرباح مرتفعة تقدر بعدة مليارات من الجنيهات الاسترلينية. مع ارتفاع أسعار الفائدة ، يرتفع صافي الهامش بين معدلات الإيداع والإقراض معها.

فجأة ، يجد القطاع المصرفي نفسه غارقًا في الأرباح. لقد تحولت المجاعة الرأسمالية التي أعقبت الأزمة المالية التي حدثت قبل عقد من الزمن ، وأجبرت الحكومات على التدخل لمنع النظام من الانهيار ، إلى أيام وفيرة. تمامًا كما يعاني الجميع من ضغوط على مستويات معيشتهم ارتفاع أسعار الفائدة وأسعار الطاقة، فقد حصلت البنوك على رأس مال زائد يخرج من آذانها.

سيتم تنظيم كل خدعة محاسبية في الكتاب لإبقاء الأرباح المبلغ عنها منخفضة قدر الإمكان ، بما في ذلك زيادة مخصصات الديون المعدومة مع سيطرة قوى الركود ، ولكن هناك الكثير فقط الذي يسمح به المدققون - وضابط الضرائب -. يجب أن يكون هناك أيضًا حد لرأس المال الذي يمكن دفعه في شكل توزيعات أرباح وإعادة شراء.

ومع ذلك ، فهذا يعني على الأقل أن دافع الضرائب يجب أن يكون الآن قريبًا جدًا من استعادة الأموال التي أنفقت لإنقاذ القطاع المصرفي قبل عقد من الزمان.

لا شك أن NatWest Group ستكرس مرة أخرى بعض مكاسبها لإعادة شراء المزيد من الأسهم من الحكومة ، التي لا تزال تمتلك حصة تراثية في البنك تبلغ 45 في المائة. لن يكون بأي شيء مثل السعر الذي دفعته الحكومة مقابل الأسهم ، ولكن بمجرد أخذ الرسوم المصرفية والفائدة المكتسبة على القروض والضمانات في الاعتبار ، يجب أن تكون التكلفة المباشرة للمحفظة العامة للانهيار المصرفي قد أصبحت الآن دفعت تقريبا عن نفسها.

على أي حال ، فإن الربحية المتجددة للقطاع ستثير بلا شك إدانة مروعة من جميع الأوساط المعتادة. لا ينبغي أن يحدث ذلك ، لأنه مع الركود الذي يلوح في الأفق وأنظمة تكنولوجيا المعلومات القديمة الآن عقود من الزمن والتي تحتاج إلى تجديد بشكل عاجل ، ستحتاج البنوك إلى كل رأس المال الذي يمكنها الحصول عليه.

كما هو الحال ، لا تزال أسعار أسهم البنوك بعيدة كل البعد عن الاعتراف بالحالة المالية الجديدة للقطاع المصرفي. مرة واحدة للعض جحر مرتين.

إن الاقتصاد في حاجة ماسة إلى معدلات عائد مناسبة لتمويل الاستثمار والنمو ، لكن المأساة هي أن الربح أصبح مرة أخرى كلمة قذرة. متى سيتعلم الجهل الفاضح للرأي العام؟