إن فروق الأسعار في التقويم - تسمى أحيانًا السبريد الأفقي - هي استراتيجية تداول تسعى إلى الاستفادة من الأسعار المتغيرة لخيارين من خيارات البيع مع تواريخ انتهاء صلاحية مختلفة. عند شراء فروق أسعار البيع ، سيشتري المتداول في نفس الوقت صفقات البيع طويلة الأجل ويبيع نفس الكمية من العقود قصيرة الأجل بنفس سعر الإضراب. على العكس من ذلك ، يقوم المتداول ببيع خيار البيع ذي المدى الأطول وشراء السعر الأقرب عند بيع نفس السبريد. عادة ما تنخفض أسعار علامات الخيارات بشكل أسرع مع اقتراب انتهاء صلاحيتها ، مما يوفر فرصة للربح مع مخاطر أقل من التجارة الاتجاهية.
سيقدم دليل انتشار التقويم هذا الإستراتيجية ويشرح السيناريوهات التي قد يكون استخدامها فيها مربحًا. بعد مناقشة مخاطر الانتشار الأفقي ، نوضح لك كيفية تداولها عبر منتجات OKX. لنذهب!
ما هو انتشار تقويم الوضع؟
قبل الاستمرار في استخدام هذا الدليل أو تطبيق فروق أسعار البيع ، من الضروري فهم كيفية عمل تداول الخيارات. يمكنك معرفة المزيد حول عقود الخيارات في هذا الدليل المخصص.
تتضمن فروق الأسعار في التقويم شراء وبيع خيارات البيع بنفس سعر التنفيذ والأصل الأساسي بكميات متساوية في نفس الوقت. بشكل حاسم ، يجب أن يكون لخياري الطرح تواريخ انتهاء صلاحية مختلفة.
يتطلب شراء سبريد تقويم الوضع من المتداول شراء خيار بيع طويل الأجل وبيع عقد قصير الأجل. على العكس من ذلك ، يجب على المتداول بيع عقد طويل الأجل وشراء عقد أقرب لبيع السبريد. نظرًا لأن المتداول يتخذ مراكز متقابلة متساوية الحجم ، فإن الإستراتيجية تكون "محايدة في السوق".
سيدفع المتداول سعر العلامة للوضع الطويل (المشترى) ويتلقى سعر العلامة للعقد القصير (المباع). الفرق هو التكلفة الإجمالية لدخول الصفقة ، ويشار إليها باسم "الخصم" للمركز.
إن مفهوم "تضاؤل الوقت" يخلق احتمالية للربح في فروق الأسعار المحددة. تتأثر أسعار عقود الخيارات بمقدار الوقت المتبقي قبل انتهاء الصلاحية. عادةً ما يكون للعقد الذي تنتهي صلاحيته في وقت أقرب سعر علامة أقل من العقد طويل الأجل. هذا بسبب وجود المزيد من الوقت لسعر الأصل الأساسي للتحرك بحيث ينتهي العقد في المال.
مع اقتراب انتهاء صلاحية العقد غير النقدي ، ينخفض سعره المميز لأن فرصة ممارسته تقل أيضًا. عند شراء سبريد في تقويم الوضع ، سيكون السعر الفوري الأساسي بشكل مثالي عند أو أعلى من سعر الإضراب عند انتهاء الصلاحية على المدى القريب. عندما يكون هذا هو الحال ، ينتهي العقد بلا قيمة ، ويمكن للمتداول اختيار بيع العقد طويل الأجل أو تركه مفتوحًا ، مما قد يؤدي إلى ربح. عند بيع سبريد في تقويم الوضع ، يكون العكس هو الصحيح.
لقد قمنا بإدراج الخصائص الرئيسية لفروق أسعار البيع أدناه:
- يجب أن يتألف من قدمين فقط ، وكلاهما يجب أن يكون خيارا
- يجب أن يكون كل وضع لنفس الأصل الأساسي بنفس سعر التنفيذ
- يجب أن تكون الأرجل متقابلة (أي شراء وضع وبيع الآخر)
- ضع فروق الأسعار في التقويم محايدة في السوق
- يجب أن يكون لكل من الوضعين تاريخ انتهاء صلاحية مختلف
- يجب أن تكون الكمية المتداولة في كل رجل متطابقة
أمثلة على وضع هوامش التقويم
لتقدير كيفية عمل فارق السعر في التقويم ، دعنا نفكر في المثال التالي وكيف تؤثر حركة السعر الأساسية المختلفة على ربحية الإستراتيجية.
البقعة ETH السعر 1,000 USDT في أوائل سبتمبر. التاجر يشتري 14 أكتوبر ETH ضع مع 1,000 USDT سعر الإضراب ، لسعر علامة 25 دولارًا أمريكيًا. في نفس الوقت ، قاموا ببيع عقد بيع ETH في 14 سبتمبر بنفس سعر التنفيذ 1,000،10 USDT مقابل XNUMX USDT.
حصل المتداول لدينا على 10 دولارات أمريكية لبيع خيار البيع على المدى القريب وقضى 25 دولارًا أمريكيًا على العقد طويل الأجل. لذلك ، فإن دخول التجارة يكلفهم الفرق بين العقدين ، وهو 15 دولارًا أمريكيًا.
السيناريو شنومكس
في 14 سبتمبر ، أصبح سعر ETH الفوري الآن 750 دولارًا أمريكيًا. تنتهي صلاحية طرح 14 سبتمبر في النقود لأن مشتريه يمكن أن يمارسه لبيع ETH بسعر 250 دولارًا أمريكيًا أعلى من السعر الفوري الحالي. في غضون ذلك ، من المرجح أن تكون قيمة وضع 14 أكتوبر أكثر من سعر العلامة الأصلي لأن سعر الإيثريوم يمكن أن يستمر في الانخفاض ، مما يمنحه قيمة جوهرية أكبر عند انتهاء الصلاحية.
سيخسر المتداول 250 دولارًا أمريكيًا لتسوية العقد قصير الأجل ، ولكن من المحتمل أن يبيع على الفور وضع 14 أكتوبر / تشرين الأول للحصول على المزيد بسبب فرص حدوث مزيد من الانخفاض في سعر الإيثريوم ، مما يضعه في المزيد من المال. لنفترض أن سعر العلامة الحالي هو 300 USDT.
إذا قام المتداول ببيع وضع أكتوبر على الفور ، فسيكون ربحه هو الفرق بين تكلفة إغلاق كلا المركزين (50 دولارًا أمريكيًا) مطروحًا منه الخصم الأصلي (15 دولارًا أمريكيًا). لذلك ، سيكون ربحهم الإجمالي 35 دولارًا أمريكيًا.
بدلاً من ذلك ، يمكن للتاجر ترك يوم 14 أكتوبر مفتوحًا على أمل أن يستمر سعر الإيثريوم في الانخفاض ، مما يزيد من سعره القياسي. ومع ذلك ، يمكن أن ينعكس سعر ETH بحيث تنتهي صلاحية خيار البيع على المدى الطويل بلا قيمة. في هذه الحالة ، سيفقد المتداول الخصم الأصلي بالإضافة إلى تكلفة تسوية العقد قصير الأجل. في مثالنا ، ستكون خسارة التاجر الإجمالية 265 USDT.
السيناريو شنومكس
في 14 سبتمبر ، كان سعر ETH الفوري هو 1,250 دولارًا أمريكيًا. نظرًا لعدم وجود قيمة في ممارسة الحق في بيع ETH بسعر 250 دولارًا أمريكيًا أقل من سعر السوق ، فإن وضع 14 سبتمبر سينتهي بلا قيمة. ومع ذلك ، قد لا يزال العقد طويل الأجل له بعض القيمة نظرًا لوجود فرصة لعكس سعر ETH خلال الشهر المقبل.
يمكن للمتداول إغلاق المركز عن طريق بيع وضع 14 أكتوبر. إذا فعلوا ذلك ، فسيكون ربحهم أو خسارتهم الإجمالي هو الخصم بالإضافة إلى السعر الذي يبيعونه في العقد طويل الأجل. لذلك ، فإن الحد الأقصى لخسارتهم هو 15 دولارًا أمريكيًا ينفقونها لفتح المركز. قد يكسبون أيضًا أموالًا من التجارة لأن سعر ETH قد ينخفض كثيرًا بحيث يصبح العقد أكثر قيمة من خصم 15 USDT. مرة أخرى ، يمكنهم ترك العقد طويل الأجل مفتوحًا ولكنهم يخاطرون بزيادة خسارتهم أكثر.
السيناريو شنومكس
في 14 سبتمبر ، يتم تداول ETH بسعر 1,000،14 USDT. تنتهي صلاحية وضع التاجر لشهر سبتمبر بلا قيمة لأنه لا يوجد شيء يمكن ربحه من خلال ممارسة عقد لبيع ETH بسعر السوق الحالي. في هذه الأثناء ، هناك فرصة قوية بأن يكون وضع 100 أكتوبر بسعر علامة أعلى لأنه ، خلال الشهر المقبل ، قد ينخفض سعر ETH بحيث يصبح العقد الآن في متناول اليد. لنفترض أن عقد أكتوبر يتم تداوله حاليًا عند XNUMX دولار أمريكي.
إذا أغلق المتداول مركز 14 أكتوبر على الفور عند انتهاء صلاحية العقد على المدى القريب ، فسيكون ربحه 85 دولارًا أمريكيًا (100 دولار أمريكي مطروحًا منه 15 دولارًا أمريكيًا مدينًا أصليًا). يمكنهم أيضًا ترك المركز مفتوحًا ، مما قد يؤدي إلى ربح أكبر في حالة انخفاض سعر ETH قبل انتهاء صلاحية أكتوبر. عند القيام بذلك ، سيظل الحد الأقصى لخسارتهم مقصورًا على الخصم وحده.
لماذا تداول سبريد أفقي؟
يفضل المتداولون فروق الأسعار لأنهم يوفرون فرصة للربح من تحركات الأسعار بمخاطر محدودة مقارنة ببساطة بأخذ مركز اتجاهي في السوق. بالإضافة إلى ذلك ، فهي استراتيجية محددة المخاطر ، مما يعني أن المتداول يعرف بالضبط ما هي خسارته المحتملة عند دخول الصفقة. إذا اختار المتداول الخروج من العقد طويل الأجل عند انتهاء الشهر الأول ، فإن الحد الأقصى لخسارته يقتصر على تكلفة الخصم فقط.
كما هو الحال مع انتشار تقويم المكالمة، فإن الربح المحتمل لسبريد السعر على تقويم الوضع أكبر بكثير من الخسارة المحتملة. إذا تحرك السعر الفوري الأساسي للأعلى بحلول نهاية الشهر الأمامي ثم انخفض مرة أخرى بحلول نهاية الشهر الخلفي ، فيمكن إغلاق الصفقة لتحقيق مكاسب جذابة.
يمكن أن يكون وضع فروق الأسعار على التقويم مربحًا أيضًا عندما لا يتحرك السوق على الإطلاق. إن تضاؤل السعر لعقد الخيارات طويلة الأجل بالنسبة لعقد أقصر أجلاً يعني أن وضع الشهر الخلفي سيحتفظ في كثير من الأحيان بالقيمة حتى لو انتهى عقد الشهر الآجل بلا قيمة.
بالإضافة إلى ذلك ، قد يطبق المتداولون فروق أسعار في تقويم الوضع خلال فترة تقلب أسعار منخفضة نسبيًا في أحد الأصول التي تشهد عادةً تحركات سعرية كبيرة. عند الدخول في السبريد ، من المحتمل أن يعني عدم تقلب الأسعار أن الخصم المدفوع صغير ، مما يعني أن المخاطر الإجمالية منخفضة.
إذا انتعش التقلب مرة أخرى ، وهو ما يحدث غالبًا في أسواق مثل أسواق العملات المشفرة ، فهناك احتمال كبير أن يكون سعر عقد الشهر الخلفي أكبر بكثير مما كان عليه في وقت الدخول. هذا لأن المشترين على استعداد لدفع المزيد مقابل طرح يمكن أن يكون جيدًا عند انتهاء صلاحيته ، ويطلب البائعون المزيد مقابل المخاطرة التي يتعرضون لها.
ضع تقويم مخاطر انتشار
كما ذكرنا ، ضع فروق الأسعار في التقويم تحد من المخاطر بطبيعتها. نظرًا لأن المواقف المعاكسة يتم اتخاذها في وقت واحد ، فإن التحرك في الاتجاه الصعودي أو الهبوطي يكون له تأثير ضئيل على المركز العام. إذا خرج أحد العقود من المال ، سينتقل الآخر إلى المال.
ومع ذلك ، هناك بعض المواقف التي يمكن أن يصبح فيها سبريد البيع تجارة عالية المخاطر. إذا قرر المتداول عدم إغلاق الصفقة عند انتهاء صلاحية الشهر الأول ، فإنه يخاطر بانتهاء عقد الشهر الخلفي بلا قيمة ، مما يعني أنه لا يمكنه تعويض الخسائر من عقد الشهر الأول - أي ، إذا انتهى عقد الشهر الخلفي بلا قيمة ، لن تستعيد أي شيء لتعويض الخسائر من وضع الشهر الأول.
دعنا نفكر في المثال أعلاه مرة أخرى. تبلغ قيمة كل من عقود الشهر الأمامي والخلفي الخاصة بنا 1,000 دولار أمريكي. صهاريج سعر ETH إلى 100 USDT فقط بحلول 14 سبتمبر. بطبيعة الحال ، فإن البائع الذي نبيعه هو جيد في المال ، ويمارسه حامله. تاجرنا الآن هو 900 دولارًا أمريكيًا إضافيًا أسفل أعلى الخصم للدخول إلى المراكز.
بدلاً من بيع وضع الشهر الخلفي على الفور ، يحتفظ به تاجرنا. يرتفع سعر ETH مرة أخرى إلى ما فوق 1,000،14 USDT. ينتهي العقد الثاني بلا قيمة مع انتهاء صلاحيته في 15 أكتوبر ، وقد أدرك تاجرنا خسارة أكبر بكثير من خصم XNUMX دولارًا أمريكيًا.
هناك خطر آخر عند تداول أي استراتيجية متعددة الأرجل وهو مخاطر التنفيذ. الإستراتيجية محددة بالمخاطر فقط إذا تم شغل كلا المنصبين بالكامل. إذا امتلأت إحدى الساقين ولم تملأ الأخرى ، فإن المتداول يتعرض لخطر أن يتحرك السوق ضد مركزه المفتوح ، مما يؤدي إلى خسائر يجب تعويضها عن الساق غير المعبأة. هذا أمر محفوف بالمخاطر بشكل خاص عند بيع عقود الخيارات ، كما تتطلب إستراتيجية وضع فروق الأسعار.
تقدم بعض أماكن التداول أنواع أوامر معقدة للتخفيف من مخاطر التنفيذ عند الدخول في صفقات متعددة الأطراف. في OKX ، على سبيل المثال ، لا نقدم فقط أنواع الطلبات المتقدمة ولكن أيضًا توفر منصة تداول قوية لمساعدة المتداولين على تنفيذ صفقات أكبر مع التخفيف من مخاطر التنفيذ.
وضع التداول هوامش الجدول الزمني على OKX
تقدم OKX العديد من الميزات والأدوات لمساعدة المتداولين على إدخال استراتيجيات مختلفة متعددة الأرجل ، بما في ذلك سبريد وضع التقويم. سنقوم بإضافة المزيد قريبًا وسنستمر في تحديث هذا الدليل مع كل فرصة لتداول فروق الأسعار في التقويم بينما نضيف وظائف جديدة.
يمكن للمتداولين إدخال فروق أسعار وضع التقويم يدويًا على OKX أيضًا. ومع ذلك ، لا نوصي المستخدمين عديمي الخبرة بمحاولة ذلك. يمكن أن تعرض مخاطر التنفيذ المتداول لنفس المخاطر التي كان من المفترض أن يخففها من دخول التجارة متعددة الأطراف. بدلاً من ذلك ، نوصي باستخدام ميزة مصممة خصيصًا لتداول استراتيجيات الخيارات المتقدمة.
كتلة التداول
تقدم OKX منصة تداول متطورة تأتي محملة باستراتيجيات مختلفة محددة مسبقًا. من خلال وضع كلا التداولات في وقت واحد ، يمكنك تجنب مخاطر التنفيذ تمامًا.
اطلع على راجع هذا الدليل الشامل لتتعرف على تداول الكتلة. نوصي أولئك الذين لم يستخدموا النظام الأساسي من قبل أن يبدأوا هناك.
عندما تكون مستعدًا لعمل رزنامة طرحها لأول مرة عبر ميزة التداول الكتلي الخاصة بنا ، اتبع الخطوات أدناه.
أولاً ، حدد العملة المشفرة الأساسية التي تريد تداولها باستخدام القائمة الموضحة أدناه. ثم اضغط التقويم السنوي وثم ضع التقويم انتشار.
ستظهر ساقتا تداول خيار البيع في منشئ طلب عرض الأسعار. أولاً ، حدد سعر تنفيذ كل ساق وتاريخ انتهاء الصلاحية. بعد ذلك ، أدخل إجمالي مبلغ التجارة ، واستخدم اللون الأخضر B والأحمر S أزرار لاختيار الساق التي تريد شراءها والتي ستبيعها.
في هذا المثال ، سنطلب عروض أسعار لوضع BTCUSD 221230 ، و BTCUSD 220826 Put. كلا سعري التنفيذ هو 20,000 دولار ، ونحن نشتري الفارق.
حدد الأطراف المقابلة التي تريد التداول معها عن طريق النقر الكل وتحقق من جميع تفاصيل التجارة التي تم إدخالها.
عندما تكون جاهزًا لإرسال الطلبات ، انقر فوق أرسل RFQ.
ستصل إلى مجلس RFQ ، حيث تظهر عروض الأسعار من الأطراف المقابلة المختارة. الأرقام الموجودة تحت عمودي "العرض" و "الطلب" هي الأسعار المعروضة للبيع والشراء لكل أداة. سترى أيضًا معلومات مهمة أخرى ، مثل وقت الإنشاء ، والوقت المتبقي قبل انتهاء صلاحية عروض الأسعار ، وحالة كل جزء وكميته ، واقتباس الطرف المقابل.
لشراء السبريد ، انقر فوق شراء ولبيع السبريد ، انقر فوق بيع.
في نافذة تأكيد الطلب ، تحقق من التفاصيل الخاصة بك مرة أخرى. ثم انقر فوق أحدهما تأكيد الشراء or تأكيد البيع. يمكنك أيضًا العودة إلى RFQ Builder أو RFQ Board من خلال النقر إلغاء.
بعد النقر تأكيد الشراء or تأكيد البيع، ستمتلئ كلا الساقين بالكامل في نفس الوقت. لذلك ، لا داعي للقلق بشأن مخاطر التنفيذ عند استخدام تداول الكتلة على OKX.
بعد الانتهاء من تداولك ، سيظهر في الجزء السفلي من لوحة RFQ في قسم "السجل" ، حيث سيبقى لمدة أسبوع واحد. بعد سبعة أيام ، سيختفي ، لكن يمكنك إعادة التحقق منه لاحقًا بالنقر فوق شاهد المزيد.
كإستراتيجية تداول متعددة الأرجل ، يتطلب فارق سعر البيع اتخاذ إجراء نيابة عنك لضمان بقائه محايدًا في السوق. عند انتهاء صلاحية العقد على المدى القريب ، قد ترغب في إغلاق المركز طويل الأجل ويمكنك القيام بذلك في سجل التداول في قسم "التداول بالهامش". يمكنك بعد ذلك إغلاق أي من المركزين بحد أو أمر سوق.
قم بتخفيف المخاطر والربح من فروق أسعار البيع على OKX
إن فروق أسعار البيع هي إستراتيجية تداول شائعة لأنها تمكن المتداولين من تحديد مخاطر مراكزهم بينما يحتمل أن يتمتعوا بمكاسب كبيرة نسبيًا. تعمل الإستراتيجية بسبب الخصائص المعروفة لعقود الخيارات ، وهي تحلل السعر النسبي مع اقتراب انتهاء الصلاحية.
عندما تتم إدارة فروق أسعار البيع بشكل مسؤول ، فإن مخاطر الجانب السلبي تقتصر على الخصم من المركز ، والذي يمكن أن يكون منخفضًا بشكل خاص عند الدخول في الصفقة خلال فترة تقلبات السوق المنخفضة. تعتبر الإستراتيجية جذابة أيضًا لأنها يمكن أن تؤدي إلى فرص مربحة عندما لا يتحرك سعر الأصل على الإطلاق.
بفضل أدوات مثل منصة التداول، يمكن أن تكون عمليات تداول الخيارات متعددة الأرجل سهلة التنفيذ وخالية من مخاطر التنفيذ على OKX. عند نشرها عبر نظام آلي ، تصبح هذه الاستراتيجيات سلاحًا قويًا في ترسانة أي متداول تشفير جاد. بدأت اللعبة!
المصدر: https://www.okx.com/academy/en/put-calendar-spread-explained