يبدو السعر إلى القيمة الدفترية الاقتصادية أرخص خلال 5/16/22 ، لكن المخاطر السلبية تلوح في الأفق

انخفضت نسبة PEBV المتأخرة لـ NC 2000 من 1.7 في 6/30/21 إلى 1.2 في 5/16/22 وهي في ثاني أدنى مستوى لها منذ 30 يونيو 2016.

هذا التقرير هو نسخة مختصرة من مؤشر جميع القطاعات والقطاعات: السعر إلى القيمة الدفترية الاقتصادية يبدو أرخص خلال 5/16/22 ، لكن مخاطر الهبوط تلوح في الأفق ، وهي واحدة من سلسلتي ربع السنوية حول اتجاهات السوق والقطاع الأساسية. يعتمد هذا البحث على أحدث البيانات المالية المدققة وهي 1Q22 10-Q في معظم الحالات. بيانات السعر اعتبارًا من 5/16/22.

انخفض معدل NC 2000 من نسبة PEBV الزائدة من 6/30/21 إلى 5/16/22

تقارن نسبة PEBV اللاحقة الأرباح المستقبلية المتوقعة لـ NC 2000 (كما ينعكس في سعرها) بالقيمة الدفترية الاقتصادية اعتبارًا من 5/16/22. تشير نسبة PEBV الخاصة بـ NC 2000 والتي تبلغ 1.2 إلى أن أرباح (NOPAT) الخاصة بـ NC 2000 ستزيد بنسبة 20٪ من مستويات اثني عشر شهرًا (TTM) حتى مستويات الربع الأول من عام 1.

التفاصيل الرئيسية في تحديد قطاعات NC 2000

أربعة قطاعات في NC 2000 ، وخدمات الاتصالات ، والمواد الأساسية ، والمالية ، وتجارة الطاقة أقل من قيمتها الدفترية الاقتصادية. يتداول قطاعا المستهلك غير الدوري وقطاع الرعاية الصحية بقيمهما الدفترية الاقتصادية. قطاع خدمات الاتصالات لديه أدنى نسبة PEBV متدرجة بين قطاعات مؤشر رأس المال الأحد عشر استنادًا إلى الأسعار اعتبارًا من 5/16/22 والبيانات المالية من 1Q22 10-Qs.

وتعني نسبة PEBV المتأخرة البالغة 0.5 أن المستثمرين يتوقعون انخفاض أرباح قطاع خدمات الاتصالات بنسبة 50٪ من TTM حتى مستويات الربع الأول من عام 1. على الجانب الآخر ، يتوقع المستثمرون أن يحسن قطاعا العقارات والصناعة (بعد نسب PEBV البالغة 22 و 3.2) الأرباح أكثر من أي قطاع آخر لمؤشر رأس المال الإجمالي.

أدناه ، أسلط الضوء على قطاع المواد الأساسية.

عينة تحليل القطاع: المواد الأساسية: نسبة PEBV الزائدة = 0.7

يوضح الشكل 1 أن نسبة PEBV المتأخرة لقطاع المواد الأساسية قد انخفضت من 1.8 اعتبارًا من 6/30/21 إلى 0.7 اعتبارًا من 5/16/22. انخفضت القيمة السوقية لقطاع المواد الأساسية من 1.4 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من 6/30/21 إلى 1.2 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من 5/16/22 ، بينما ارتفعت القيمة الدفترية الاقتصادية من 791 مليار دولار أمريكي بتاريخ 6/30/21 إلى 1.6 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من 5/16/22. / XNUMX/XNUMX.

الشكل 1: المواد الأساسية بعد نسبة PEBV: ديسمبر 1998 - 5/16/22

تستخدم فترة القياس في 16 مايو 2022 بيانات الأسعار اعتبارًا من ذلك التاريخ وتتضمن البيانات المالية من 1Q22 10-Qs ، حيث أن هذا هو أقرب تاريخ كانت فيه جميع 1Q22 10-Qs لمكونات NC 2000 متاحة.

يقارن الشكل 2 اتجاهات القيمة السوقية والقيمة الدفترية الاقتصادية لقطاع المواد الأساسية منذ عام 1998. ولخص القيم المكونة لكل قطاع 2000 / NC للقيمة السوقية والقيمة الدفترية الاقتصادية. أسمي هذا النهج منهجية "التجميع" ، وهو يطابق منهجية S&P Global (SPGI) لهذه الحسابات.

الشكل 2: القيمة السوقية للمواد الأساسية والقيمة الدفترية الاقتصادية: ديسمبر 1998 - 5/16/22

تستخدم فترة القياس في 16 مايو 2022 بيانات الأسعار اعتبارًا من ذلك التاريخ وتتضمن البيانات المالية من 1Q22 10-Qs ، حيث أن هذا هو أقرب تاريخ كانت فيه جميع 1Q22 10-Qs لمكونات NC 2000 متاحة.

توفر منهجية التجميع نظرة مباشرة على NC 2000 / قطاع بالكامل ، بغض النظر عن حجم الشركة أو ترجيح المؤشر ، وتتطابق مع كيفية حساب S&P Global (SPGI) لمقاييس S&P 500.

للحصول على منظور إضافي ، أقارن طريقة التجميع لتخلف نسبة PEBV مع منهجيتين أخريين موزونة بالسوق. كل طريقة لها مزاياها وعيوبها ، والتي تم تفصيلها في الملحق.

يقارن الشكل 3 هذه الطرق الثلاث لحساب نسب PEBV اللاحقة لقطاع المواد الأساسية.

الشكل 3: مقارنة منهجيات نسب المواد الأساسية بعد PEBV: ديسمبر 1998 - 5/16/22

تستخدم فترة القياس في 16 مايو 2022 بيانات الأسعار اعتبارًا من ذلك التاريخ وتتضمن البيانات المالية من 1Q22 10-Qs ، حيث أن هذا هو أقرب تاريخ كانت فيه جميع 1Q22 10-Qs لمكونات NC 2000 متاحة.

الإفشاء: لا يتلقى David Trainer و Kyle Guske II و Matt Shuler أي تعويض عن الكتابة عن أي سهم أو نمط أو موضوع معين.

ملحق: تحليل نسبة PEBV الزائدة باستخدام منهجيات ترجيح مختلفة

أنا اشتق المقاييس أعلاه من خلال جمع القيم الفردية المكونة لكل قطاع 2000 NC للقيمة السوقية والقيمة الدفترية الاقتصادية لحساب نسبة PEBV الزائدة. أسمي هذا النهج منهجية "التجميع".

توفر منهجية التجميع نظرة مباشرة على NC 2000 / قطاع بالكامل ، بغض النظر عن حجم الشركة أو ترجيح المؤشر ، وتتطابق مع كيفية حساب S&P Global (SPGI) لمقاييس S&P 500.

لمنظور إضافي ، أقارن طريقة التجميع لتخلف نسبة PEBV مع منهجيتين أخريين موزونة بالسوق. تضيف هذه المنهجيات الموزونة بالسوق قيمة أكبر للنسب التي لا تتضمن قيم السوق ، على سبيل المثال ROIC ومحركاته ، لكني أدرجها هنا ، مع ذلك ، للمقارنة:

المقاييس المرجحة بالسوق - محسوبة من خلال ترجيح القيمة السوقية لنسبة PEBV اللاحقة للشركات الفردية بالنسبة لقطاعها أو NC 2000 الإجمالي في كل فترة. تفاصيل:

1. يساوي وزن الشركة القيمة السوقية للشركة مقسومة على القيمة السوقية للشركة الوطنية 2000 أو قطاعها
2. أضرب نسبة PEBV المتأخرة لكل شركة بوزنها
3. تساوي نسبة PEBV اللاحقة 2000 / القطاع مجموع نسب PEBV الزائدة الموزونة لجميع الشركات في NC 2000 / قطاع

محركات مرجحة بالسوق - محسوبة من خلال ترجيح القيمة السوقية للقيمة السوقية والقيمة الدفترية الاقتصادية للشركات الفردية في كل قطاع في كل فترة. تفاصيل:

1. يساوي وزن الشركة القيمة السوقية للشركة مقسومة على القيمة السوقية للشركة الوطنية 2000 أو قطاعها
2. أضرب القيمة السوقية والقيمة الدفترية الاقتصادية لكل شركة في وزنها
3. أجمع القيمة السوقية المرجحة والقيمة الدفترية الاقتصادية المرجحة لكل شركة في NC 2000 / كل قطاع لتحديد NC 2000 أو القيمة السوقية المرجحة للقطاع والقيمة الدفترية الاقتصادية المرجحة
4. NC 2000 / نسبة PEBV الزائدة للقطاع تساوي القيمة السوقية المرجحة لـ NC 2000 / للقطاع مقسومة على القيمة الدفترية الاقتصادية للقطاع 2000 NC /

كل منهجية لها مزاياها وعيوبها ، كما هو موضح أدناه:

طريقة التجميع

الايجابيات:

• نظرة مباشرة على NC 2000 / قطاع بالكامل ، بغض النظر عن حجم الشركة أو وزنها.
• يتطابق مع طريقة حساب S&P Global لمقاييس S&P 500.

سلبيات:

• عرضة لتأثير الشركات التي تدخل / تخرج من مجموعة الشركات ، مما قد يؤثر بلا داع على القيم الإجمالية. أيضا عرضة للقيم المتطرفة في أي فترة واحدة.

المقاييس المرجحة بالسوق طريقة

الايجابيات:

• حسابات للقيمة السوقية لشركة ما بالنسبة إلى NC 2000 / قطاع وتقيس مقاييسها وفقًا لذلك.

سلبيات:

• ينتج الضعف إلى الخارج عن شركة واحدة تؤثر بشكل غير متناسب على نسبة PEBV الإجمالية.

طريقة المحركات المرجحة بالسوق

الايجابيات:

• حسابات القيمة السوقية للشركة بالنسبة إلى NC 2000 / قطاع وتوزن حجمها والقيمة الدفترية الاقتصادية وفقًا لذلك.
• يخفف من التأثير غير المتناسب للنتائج الخارجية من شركة واحدة على النتائج الإجمالية.

سلبيات:

• أكثر عرضة للتقلبات الكبيرة في القيمة السوقية أو القيمة الدفترية الاقتصادية (التي يمكن أن تتأثر بالتغييرات في WACC) على مدار الفترة ، لا سيما من الشركات ذات الترجيح الكبير في NC 2000 / القطاع.