تأثرت خطط باول لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتضخم: الأسبوع الاقتصادي

(بلومبرج) - اشترك في النشرة الإخبارية New Economy Daily ، تابعنا علىeconomics واشترك في البودكاست الخاص بنا.

الأكثر قراءة من بلومبرج

يمكن أن يقدم جيروم باول مفاجأة متشددة يوم الأربعاء حتى بعد الإعلان المسبق عن زيادة أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع وفي يوليو.

أدى التضخم الشديد في شهر مايو إلى تعزيز التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل رفع تكاليف الاقتراض بهذه الوتيرة حتى شهر سبتمبر، حيث يراهن بعض المستثمرين على أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقدم خطوة كبيرة الحجم بمقدار 75 نقطة أساس ما لم تهدأ ضغوط الأسعار.

يمكن لباول أن يعزز هذه التكهنات خلال مؤتمره الصحفي الذي أعقب الاجتماع من خلال رفض حذف 75 نقطة أساس من الطاولة - كما فعل صراحة في الشهر الماضي عندما صرح بأن مثل هذه الخطوة لم يتم النظر فيها بشكل فعال - أو من خلال التأكيد على الحاجة إلى سياسة ذكية لتحسين الاقتصاد. ارتفاع الأسعار بارد.

أكدت البيانات الصادرة يوم الجمعة الرسالة التي مفادها أن البنك المركزي الأمريكي لا يزال أمامه الكثير من العمل الذي يتعين عليه القيام به لاحتواء ضغوط الأسعار. وارتفعت أسعار المستهلك، باستثناء المواد الغذائية والطاقة، بنسبة 8.6% في الأشهر الـ 12 حتى مايو/أيار، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ 40 عاماً.

وشهد المتداولون الذين أعقبوا إصدار البيانات احتمالات متساوية لرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية في يوليو، في حين غير الاقتصاديون في باركليز بي إل سي توقعاتهم لسعر الفائدة لتوقع مثل هذا الارتفاع في أقرب وقت هذا الأسبوع.

ما يقوله بلومبرج إيكونوميكس:

"ستتاح لباول فرصة في الاجتماع القادم للتأكيد على أن التضخم لا يزال في مسار تصاعدي، وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيواصل رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لكل اجتماع طالما كان هذا هو الحال."

- آنا وونج ، يلينا شولياتيفا ، أندرو هوسبي وإليزا وينجر. للتحليل الكامل ، انقر هنا

ومن المرجح أيضًا أن تؤدي التوقعات الفصلية المحدثة للبنك المركزي إلى تفاقم المسار المتوقع للارتفاعات المستقبلية والذروة النهائية. وتوقع المسؤولون في مارس أن تصل المعدلات إلى 1.9% هذا العام وتبلغ ذروتها عند 2.8%، وفقًا للتقدير المتوسط.

القصة مستمرة

وشهدت دراسة استقصائية لخبراء اقتصاديين في بلومبرج – أجريت قبل نشر بيانات أسعار المستهلك لشهر مايو – ارتفاع التوقعات إلى 2.6% هذا العام و3.1% في عام 2023.

سيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الحدث الأبرز في أسبوع كبير بالنسبة للبنوك المركزية. وفي اليوم التالي، من المحتمل أيضًا أن يقوم بنك إنجلترا برفع أسعار الفائدة ومن المرجح أن يناقش تحركًا بمقدار نصف نقطة، وفي يوم الجمعة سيتخذ بنك اليابان قراره الخاص في الوقت الذي يتبين فيه أن ضعف الين يصعب على نحو متزايد التغلب عليه. معدة.

انقر هنا لمعرفة ما حدث الأسبوع الماضي وفيما يلي ملخصنا لما سيحدث في الاقتصاد العالمي.

آسيا

وفي أسبوع مهم لإجراءات البنك المركزي، يجتمع بنك اليابان يوم الجمعة لاتخاذ قرار بشأن السياسة. وحتى مع تراجع الين عند أدنى مستوياته منذ عقدين من الزمن مع استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع تكاليف الاقتراض الأمريكي، فمن المتوقع على نطاق واسع أن يلتزم المحافظ هاروهيكو كورودا بأسعار الفائدة المنخفضة للغاية. لكن مسار الين على مدار الأيام المقبلة قد يجعل موقف بنك اليابان محرجًا على نحو متزايد.

على صعيد البيانات، من المفترض أن تظهر قراءات إنفاق التجزئة والإنتاج الصناعي والاستثمار في الصين يوم الأربعاء أن الاقتصاد بدأ في الخروج من الركود المتأثر بإغلاق كوفيد في أبريل، على الرغم من أن أرقام مايو من المرجح أن تظل متشائمة.

ومن المرجح ألا تظهر أرقام البطالة في كوريا الجنوبية وأستراليا أي عائق أمام المزيد من رفع أسعار الفائدة في كلا البلدين.

ستصدر نيوزيلندا أرقام النمو التي تظهر أن الانتعاش الاقتصادي قد تباطأ هناك حيث أن التضخم الأقوى منذ أكثر من ثلاثة عقود يؤثر على ميزانيات الأسر.

ومن المرجح أن يظل معدل التضخم في الهند أعلى بكثير من النطاق المريح للبنك المركزي، حسبما تظهر البيانات الصادرة اليوم الاثنين.

أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا

يستعد بنك إنجلترا لرفع أسعار الفائدة للمرة الخامسة على التوالي يوم الخميس، في وقت تتصاعد فيه الضغوط على كل من المحافظ أندرو بيلي ورئيس الوزراء بوريس جونسون بشأن تكاليف المعيشة.

ومع وصول معدل التضخم إلى 9% وأظهر الاستطلاع الذي أجراه البنك المركزي أسوأ نسبة تأييد منذ بدء الاستطلاع في عام 1999، فمن المرجح أن يدور جدل حاد بين المسؤولين حول ما إذا كان سيتم تسريع عملية التشديد بزيادة نصف نقطة مئوية أم لا.

وستدعم العديد من تقارير البيانات قرارهم، بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي يوم الاثنين الذي قد يظهر نموًا في بداية الربع الثاني بعد انخفاض في مارس، ثم المزيد من الأدلة على سوق العمل المشدود يوم الثلاثاء المتوقع مع انخفاض البطالة وتسارعها. زيادة الأجور.

وفي نفس يوم بنك إنجلترا، سيصدر البنك الوطني السويسري قرارًا محوريًا خاصًا به. ومع اعتراف المسؤولين الآن بخطر التضخم حتى في سويسرا، التي عملت عملتها القوية على عزل الاقتصاد عن ارتفاع الأسعار العالمية، فقد أصبح من الممكن الآن أن نتصور التحول نحو رفع أدنى سعر فائدة على مستوى العالم أخيراً.

وقد مهد الطريق أمام هذه الخطوة البنك المركزي الأوروبي المجاور، والذي أكد الأسبوع الماضي على خطط تشديد قد تؤدي حتى إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية.

ولكن مع تردد أصداء توترات السوق مع تساؤل المستثمرين عن كيفية تأثير ذلك على البلدان الأضعف، فإن العديد من الخطب التي يلقيها صناع السياسات سوف تكتسب أهمية كبيرة. ومن بينهم أعضاء المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي مثل الرئيسة كريستين لاجارد، بالإضافة إلى محافظي فرنسا وألمانيا وهولندا وإيطاليا وإسبانيا.

وفي أماكن أخرى في أوروبا، قد يكون التسارع المتوقع في التضخم السويدي إلى 7٪ يوم الثلاثاء أمرًا حاسمًا بالنسبة لمسؤولي البنك المركزي السويدي قبل قرارهم في وقت لاحق من هذا الشهر.

وإلى الجنوب، من المتوقع أن تظهر البيانات التركية المقرر صدورها يوم الاثنين اتساع فجوة الحساب الجاري بشكل أكبر، حيث يؤدي الارتفاع العالمي في أسعار الطاقة إلى تفاقم الاختلالات في التجارة الخارجية للبلاد.

وفي يوم الأربعاء، من المحتمل أن يطابق البنك المركزي الناميبي القرار الذي اتخذته جارته جنوب أفريقيا برفع مؤشره بمقدار 50 نقطة أساس لحماية عملته المرتبطة بالراند.

ومن المرجح أن تظهر البيانات المقرر صدورها يوم الخميس تسارع التضخم في إسرائيل بشكل أكبر فوق النطاق المستهدف للحكومة والذي يتراوح بين 1% إلى 3%، وهو الاتجاه الذي دفع البنك المركزي بالفعل إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة مما كان متوقعا.

أمريكا اللاتينية

من الممكن أن يصبح الأسبوع الحافل بالأحداث حافلاً بالأحداث في حالة دعم الموظفين والبنك المركزي البرازيلي في التوصل إلى عقد عمل جديد. من المحتمل ألا يفعلوا ذلك، وبالتالي فإن تراكم الإصدارات التي يعود تاريخها إلى أواخر أبريل يتزايد فقط.

لم يسلم سوى عدد قليل من الدول من ويلات التضخم هذا العام، ولكن من بين دول مجموعة العشرين، كانت تركيا فقط هي التي تسير بشكل أسرع من الأرجنتين. تشير التقديرات المبكرة إلى أن قراءة شهر مايو تصل إلى 20٪، بينما تشير أحدث دراسة استقصائية للبنك المركزي للاقتصاديين إلى أن رقم نهاية العام يبلغ 60٪.

وفي الاتجاه المعاكس، تراجعت أسعار المستهلكين في البرازيل أكثر من المتوقع في مايو، مما قد يدعم الحجة الحذرة بشأن تعليق أسعار الفائدة في أغسطس. ومع ذلك، لا يزال المحللون يرون أن البنك المركزي سيرفع سعر الفائدة الرئيسي يوم الأربعاء للاجتماع الحادي عشر على التوالي إلى 11%. سيكون بيان ما بعد القرار أمرًا لا بد منه.

لم يعد سوق العمل في ليما، عاصمة بيرو الكبرى، إلى مستويات ما قبل الوباء، بينما قد يتباطأ مؤشر الناتج المحلي الإجمالي الوطني عن انتعاش ما بعد أوميكرون في فبراير.

بعد الأداء القوي من يناير إلى مارس، نتطلع إلى أن تكون بيانات أبريل الصادرة هذا الأسبوع متسقة مع التوقعات بأن الاقتصاد الكولومبي قد يخسر خطوة في الربع الثاني لكنه لا يزال يقود الإنتاج بين الاقتصادات الكبرى في أمريكا اللاتينية.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب