باول يمهد الطريق لإبطاء زيادات أسعار الفائدة الفيدرالية وسط نبرة الصقور

(بلومبرج) - من المتوقع أن يدعم الرئيس جيروم باول هذا الأسبوع التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سوف يبطئ وتيرة زيادات أسعار الفائدة الشهر المقبل ، مع تذكير الأمريكيين بأن معركته ضد التضخم ستستمر حتى عام 2023.

الأكثر قراءة من بلومبرج

ومن المقرر أن يلقي باول خطابًا يركز اسميًا على سوق العمل في حدث يوم الأربعاء يستضيفه معهد بروكينغز في واشنطن. ستكون واحدة من آخر الأحداث من صانعي السياسة قبل بدء فترة هادئة قبل اجتماعهم في 13-14 ديسمبر.

يوفر هذا الحدث لباول مرحلة لترديد صدى زملائه من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى أنهم سيرفعون سعر الفائدة القياسي بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعهم الأخير لهذا العام ، بعد أربع ارتفاعات متتالية بلغت 75 نقطة أساس.

ولكن مع استمرار التضخم أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2٪ ، فمن المحتمل أن ينسجم مع أي حديث عن تحول هبوطي مع تحذير من أن أسعار الفائدة سترتفع أكثر في العام المقبل.

وقالت جوليا كورونادو ، الشريك المؤسس في MacroPolicy Perspectives: "من المحتمل أن يستخدم الخطاب ليكون متشددًا ويصف أبعاد عدم التوازن في سوق العمل". وقالت إن باول يمكن أن يضع إطارًا لديناميكيات سوق العمل على أنها "سبب يدفعهم إلى الالتزام بسياسة صارمة لفترة أطول".

يتوقع المستثمرون أن يتباطأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل حيث تبلغ المعدلات ذروتها حول 5٪ العام المقبل من المعدل الحالي البالغ 3.75٪ إلى 4.00٪ ، وفقًا لتسعير العقود في أسواق العقود الآجلة.

تتماشى هذه التوقعات مع تصريحات باول بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الشهر ، عندما أشار إلى أن المسؤولين قد يتلاشى وتيرة زيادات أسعار الفائدة في أقرب وقت في الشهر المقبل ، حتى عندما يرفعون المعدلات في النهاية إلى ذروة أعلى مما كانوا يعتقدون سابقًا.

قال مايكل فيرولي ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في JPMorgan Chase & Co.

القصة مستمرة

ماذا يقول الاقتصاديون في بلومبرج ...

"في نهاية المطاف ، يقود رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي القرار النهائي بشأن سياسة الأسعار - ومن المرجح أن يذكِّر باول الأسواق بأن الاحتياطي الفيدرالي ليس على وشك التحول وسيواصل التشديد حتى يكون هناك دليل مقنع على أن التضخم ينخفض ​​بشكل مستدام."

- آنا وونج وأندرو هوسبي وإليزا وينجر

انقر هنا للحصول على التقرير الكامل

وأظهر محضر الاجتماع من 1 إلى 2 نوفمبر دعمًا واسع النطاق بين المسؤولين لضبط تحركاتهم ، مع موافقة "أغلبية كبيرة" على أنه سيأتي قريبًا لإبطاء وتيرة زيادات الأسعار. لكن الآراء حول مدى ارتفاع تكاليف الاقتراض كانت أقل وضوحًا ، حيث رأى صانعو السياسة "المتنوعون" حجة للارتفاع إلى حد ما أعلى مما كان متوقعًا.

وشهد المسؤولون في سبتمبر / أيلول وصول المعدلات إلى 4.4٪ بنهاية العام الجاري و 4.6٪ بنهاية العام المقبل ، بحسب متوسط ​​التوقعات الصادرة بعد ذلك الاجتماع. سيتم تحديث هذه التوقعات في اجتماع الشهر المقبل.

سيتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نفس اليوم الذي ستصدر فيه وزارة العمل تحديثًا لاستقصاء فرص العمل ودوران العمالة ، أو JOLTS ، وهو تقرير يستشهد به باول غالبًا كدليل على أن الطلب على العمالة يتجاوز العرض بشكل كبير. زادت فرص العمل بشكل غير متوقع في سبتمبر وقراءة أخرى قوية يمكن أن تشير إلى مزيد من ضغوط الأجور.

وستأتي تصريحاته أيضًا قبل يومين من تقرير الوظائف لشهر نوفمبر ، والذي سيراجعه صانعو السياسة أيضًا قبل قرارهم بشأن سعر الفائدة ، جنبًا إلى جنب مع بيانات التضخم القادمة.

قال ستيفن ستانلي ، كبير الاقتصاديين في Amherst Pierpont Securities LLC ، إن الأوضاع المالية قد هدأت منذ اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في تشرين الثاني (نوفمبر) ، مع انتعاش أسواق الأسهم وتقلص هوامش المخاطر في أسواق السندات.

لكن من غير المرجح أن يستهدف باول هؤلاء في تصريحاته ، وقد يكرر بدلاً من ذلك ما قاله في وقت سابق من هذا الشهر حول كيف يمكن للمسؤولين قريبًا استخدام زيادات أقل في أسعار الفائدة ، لكن قد تحتاج المعدلات إلى الارتفاع قليلاً عما كان متوقعًا في السابق لتهدئة الأسعار.

"إذا ذهب الناس بعيدًا معتقدين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع معدلات الفائدة إلى 5٪ أو ما يقرب من ذلك ، وهو ما أعتقد أنه ما كان يحاول التلميح إليه نوعًا ما في نوفمبر ، فعندئذ أشعر أنه سينجز المهمة بشكل أو بآخر في قال ستانلي.

- بمساعدة فينس جول.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب