يقول هاتزيوس من جولدمان ، إن باول ليس على وشك الذهاب إلى كل فولكر بشأن الأسعار في جاكسون هول

(بلومبرج) - كانت الرسالة من الأسواق الأسبوع الماضي هي أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول سيوجه بول فولكر الداخلي ويطلق النار والكبريت على زيادات كبيرة في أسعار الفائدة ساحقة للتضخم في تصريحات في جاكسون هول يوم الجمعة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

ليس بهذه السرعة ، كما يقول كبير الاقتصاديين في مجموعة غولدمان ساكس يان هاتزيوس.

"أعتقد أنه سيطرح قضية ، كما فعل في مؤتمره الصحفي الأخير ، لإبطاء وتيرة الزيادات. كان لدينا حركتان من 75 نقطة أساس. وقال هاتزيوس لـ Bloomberg Television's Surveillance's Surveillance's Surveillance ، ما لم تحدث مفاجآت كبيرة في البيانات ، نتوقع أن يكون تحرك سبتمبر 50. "لا أعتقد أنه سيكون محددًا بشأن الرقم ، لكنني أعتقد أنه سيقول إن هناك خطرًا في التشديد المفرط ، وبالتالي فمن المنطقي أن تسير ببطء أكثر قليلاً من الزيادات الضخمة."

قد يتابع المستثمرون وجهة نظر هاتزيوس. استقرت الأسهم يوم الثلاثاء ، على الرغم من أن مؤشر S&P 500 لا يزال منخفضًا بنسبة 4 ٪ تقريبًا عن الأسبوع الماضي. انخفضت عوائد سندات الخزانة ، لكن عائد 10 سنوات ظل بالقرب من 3٪ بعد أن تضاعف تقريبًا في عام 2022.

لا يقترح هاتزيوس أن يتحول باول فجأة إلى آرثر بيرنز ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في السبعينيات المعروف بسياسته النقدية الحذرة. تم استبدال بيرنز بـ G. William Miller في عام 1970 ، وبعد عام جاء فولكر ، الذي رفع أسعار الفائدة حتى تراجع التضخم.

قال الخبير الاقتصادي في بنك جولدمان ساكس "سيوضح باول أن المهمة لم تنته بعد" عندما يتحدث في الندوة السنوية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في وايومنغ. التضخم مرتفع للغاية. إنهم ملتزمون للغاية بخفض معدل التضخم إلى 2٪ ".

قام البنك المركزي هذا العام برفع سعر الإقراض لليلة واحدة أربع مرات إلى 2.5٪ من ما يقرب من الصفر لمكافحة التضخم المرتفع في الولايات المتحدة عند 8.5٪ ، وهي أسرع وتيرة منذ الثمانينيات. لكن هاتزيوس قال إن البنك المركزي لديه "عمل متوازن" ليقوم برفع أسعار الفائدة بما يكفي لخفض أسعار السلع والخدمات مع عدم دفع الاقتصاد إلى الركود.

القصة مستمرة

قال: "لقد واصلنا التواجد في معسكر الهبوط الهادئ". ستكون بيئة نمو متباطئة. بعد عام من الآن ، وسنتين من الآن ، سيكون التضخم أقل بكثير ".

لتحقيق ذلك ، يتوقع هاتزيوس معدل فائدة على الأموال الفيدرالية "3.5٪ أو أكثر" ، على حد قوله. "إذا وصلت إلى منتصف الثلاثينيات أو ربما أعلى قليلاً ، ثم بقيت هناك. في حين أن التضخم سيبدو أفضل بكثير بعد عام من الآن ، أعتقد أنه سيظل أعلى بكثير من الهدف ، وفي النهاية يريدون العودة إلى ما يقرب من 3٪ ".

(يصحح خلافة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفقرة الخامسة)

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© شنومكس بلومبرغ لب