(بلومبرج) - يُرسل الاستقبال الفاتر لشركة Polestar Automotive Holding ، وهي أحدث شركة للسيارات الكهربائية يتم طرحها للاكتتاب العام في الولايات المتحدة ، رسالة تنذر بالسوء إلى الشركات الناشئة الأخرى: لم تنته عملية التطهير.
الأكثر قراءة من بلومبرج
نعم ، من المقرر أن تشهد صناعة السيارات تحولًا مع ارتفاع أسعار النفط وأصبحت الحاجة إلى نقل أنظف أكثر وضوحًا. لكن التضخم الجامح والركود الاقتصادي الذي يلوح في الأفق يجعل المستثمرين متخوفين من الاستثمارات المضاربة ، والتي تشمل صانعي السيارات الكهربائية على الرغم من جاذبية الثورة القادمة.
الترحيب الفاتر من Polestar - قفز السهم بنسبة 16 ٪ في اليوم الأول من التداول يوم الجمعة ثم انخفض بنسبة 15 ٪ يوم الاثنين - هو أحدث دليل على هذا الشك. تم طرح شركة صناعة السيارات الكهربائية السويدية للاكتتاب العام بعد اندماجها مع شركة الشيكات على بياض Gores Guggenheim Inc. ويبلغ تقييم الشركة السوقي حوالي 24 مليار دولار اعتبارًا من إغلاق يوم الاثنين.
قال ماثيو مالي ، كبير استراتيجيي السوق في شركة Miller Tabak + Co. "استفادت أسهم المركبات الكهربائية بشكل كبير من وفرة السيولة التي كانت تدور حول النظام لمدة عامين". هذه الأسماء EV ".
ظروف السوق الأكثر صرامة ليست هي العوائق الوحيدة التي تواجه الشركات الناشئة. التحديات متعددة ، مع ارتفاع تكاليف المواد الخام ، ونقص سلسلة التوريد يرفض التراجع ، وارتفاع أسعار السيارات يهدد بثقله على الطلب. يواجه أي مشارك جديد في صناعة السيارات الكهربائية موقفًا صعبًا بشكل خاص ، نظرًا لأن المواد المستخدمة في بطاريات السيارات الكهربائية قد شهدت بعضًا من أشد معدلات التضخم ، مما أجبر الشركات على رفع أسعار سياراتهم وشاحناتهم وسياراتهم الرياضية متعددة الاستخدامات باهظة الثمن بالفعل.
علاوة على ذلك ، ليس لدى صانعي السيارات قواعد عملاء مخلصين للاعتماد عليها. هذه ميزة كبيرة للشركات القوية مثل شركة جنرال موتورز وشركة فورد موتور وحتى شركة تسلا الرائدة في السوق للسيارات الكهربائية.
قال جريج مارتن ، العضو المنتدب والمؤسس المشارك لشركة Rainmaker Securities: "عندما تنفق هذا النوع من المال لشراء سيارة ، فأنت على الأقل تريد أن تكون موثوقة وتعلم أن الشركة ستكون موجودة في غضون بضع سنوات".
شهد العديد من صانعي المركبات الكهربائية في الآونة الأخيرة تبخر الحماس الأولي لأسهمهم. يتم تداول شركة Phoenix Motor Inc. ومقرها مدينة أنهايم بكاليفورنيا بنسبة 11٪ تقريبًا أقل من سعر الاكتتاب العام الأولي في 7 يونيو البالغ 7.50 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. انخفضت شركة Rivian Automotive Inc بنسبة 64٪ منذ ظهورها الأول في نوفمبر ، بينما خسرت شركة Arrival SA في لوكسمبورغ أكثر من 90٪ منذ إدراجها في الولايات المتحدة.
إنها جزء من موجة أوسع من الضعف بين الاكتتابات العامة الأولية الأخيرة حيث يبتعد المستثمرون عن المخاطرة بسبب ارتفاع تقلبات السوق - وهو السبب الرئيسي في أن هذا كان النصف الأول الأضعف منذ ما يقرب من عقدين من الزمن بالنسبة لعروض الأسهم العالمية.
ومع ذلك ، قال الخبراء إن تقييمات السوق لشركات EV الناشئة Rivian أو Lucid Group Inc. لا تعكس جميع المخاطر بشكل كامل. تبلغ قيمة Rivian حاليًا حوالي 26 مليار دولار ، بينما تبلغ قيمة Lucid Group حوالي 31 مليار دولار. وبالمقارنة ، فإن شركة فورد التي يبلغ عمرها قرن من الزمان ، والتي لديها عدد كبير من السيارات الكهربائية التي ستصدر في السنوات القليلة المقبلة ، تبلغ قيمتها حوالي 48 مليار دولار.
يتم تداول أسهم Rivian بمضاعفات 129 ضعف مبيعاتها ، و Lucid بـ 359 ضعفًا. بالنسبة لفورد ، فإن هذا الرقم يحوم حول 0.4 مرة ، وفقًا لبيانات بلومبرج. بالنسبة إلى سيارة EV trailblazer Tesla ، التي غالبًا ما يتم انتقادها بسبب قيمتها العالية ، فإن مضاعف السعر إلى المبيعات هو 12.
قال ستيف سوسنيك ، كبير المحللين الاستراتيجيين في Interactive Brokers: "لا يزال قطاع السيارات الكهربائية بالكامل - بما في ذلك Tesla - مبالغة في تقديره بناءً على أي مقاييس تقليدية". قال سوسنيك إنه بينما لا يزال المستثمرون على استعداد لدفع علاوة مقابل توقع مستقبل للسيارات الكهربائية ، فمن المؤكد أنه لا يمكن لجميع الشركات الناشئة الوفاء بالوعد الذي يتوقعه السوق في التسعير. "هذا يعد بمزيد من التأرجح للأمام حيث يعيق المستثمرون الرابحين والخاسرين في نهاية المطاف."
(قامت نسخة سابقة بتصحيح إشارة إلى طرح عام أولي في العنوان).
الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek
© شنومكس بلومبرغ لب
المصدر: https://finance.yahoo.com/news/polestar-ipo-lukewarm-debut-troubling-124913863.html