في الآونة الأخيرة 173 دولارًا ، تبدو أسهم PNC (شريط الأسهم: PNC) جذابة أيضًا ، حيث تمتلك سقطت أكثر من 20٪ من رقم قياسي قدره 228 دولارًا في وقت سابق من هذا العام. يتم تداول السهم بـ 12 ضعف أرباح 2022 المتوقعة و عائدات 3.5٪. ورفع البنك توزيعاته الربعية بنسبة 20٪ ، إلى 1.50 دولار للسهم ، في أبريل ، ومن المتوقع زيادة أخرى العام المقبل.
مع استحواذها في عام 2021 على العمليات المصرفية الأمريكية للبنك الإسباني
BBVA
,
تتمتع PNC الآن بحضور في جميع الأسواق الثلاثين الأولى في الولايات المتحدة ، وتطلق على نفسها اسم بنك Main Street الوطني. يعتبر الرئيس التنفيذي بيل ديمشاك ، 30 عامًا ، الذي يدير البنك لمدة تسع سنوات ، أحد أفضل المديرين التنفيذيين للمصارف في البلاد.
ارتفعت أرباح PNC في الربع الثاني بنسبة 30٪ عن العام الماضي ، لتصل إلى 3.42 دولار للسهم. ارتفعت الإيرادات بنسبة 10٪ بينما زادت التكاليف غير المتعلقة بالفوائد بنسبة 6٪ ، مما أدى إلى رافعة تشغيلية مواتية. مثل أقرانها ، تشهد PNC توسعا في هوامش صافي الفائدة حيث يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة القصيرة وتظل تكاليف الائتمان منخفضة تاريخيا. كان نمو القروض جيدًا عند 5٪ في الربع الثاني ، ويتوقع البنك نموًا بنسبة 8٪ لهذا العام.
ومن المتوقع أن ترتفع أرباح العام المقبل بنسبة 14٪ ، لتصل إلى حوالي 16.50 دولارًا للسهم ، مع اتساع الهوامش ، حتى مع احتمال امتصاص شركة PNC لتكاليف ائتمان أعلى.
يقول جيسون جولدبيرج ، محلل مصرفي في
بنك باركليز
.
قام Goldberg بتقييم السهم الزائد ، مع هدف سعر 222 دولارًا.
كتب مايك مايو ، محلل مصرفي في Wells Fargo ، بعد البنك: "PNC مُفرطة في الفهرسة للرياح الخلفية للبنوك والإقراض التجاري في Main St. ، وخاضعة لمؤشرات أقل مع الرياح المعاكسة المصرفية الأضعف في Wall St. ، ومن المحتمل أنها رائدة بين البنوك". ذكرت نتائج الربع الثاني في منتصف يوليو.
قال مايو بارون أن الصناعة المصرفية تشهد "أفضل نمو للقروض التجارية منذ 15 عامًا. هذا هو خبز وزبدة المجلس الوطني الفلسطيني. تُظهر PNC تحكمًا في النفقات وجودة ائتمانية لا تزال قوية ".
لديه تصنيف زائد وسعر مستهدف 202 دولار.
مع 541 مليار دولار من الأصول ، PNC في نفس الدوري مثل المنافسين
US Bancorp
(USB) و
المالية الحقيقية
(TFC) ، ولكن أقل بكثير من البنوك الأربعة الكبرى - JPMorgan (JPM) ، Bank of America (BAC) ،
سيتي غروب
(ج) و
ويلز فارجو
(WFC) - في حدود 2 إلى 4 تريليون دولار من الأصول.
فرض المنظمون أعباء رأسمالية أعلى على البنوك الكبرى ، معتبرين أنها بنوك عالمية ذات أهمية نظامية ، أو G-SIBs. هذا يحد من قدرتها على إعادة شراء الأسهم. تخضع JPMorgan الآن لنسبة لا تقل عن 1٪ من رأس المال من المستوى الأول. تواجه PNC نسبة 11.2٪ كحد أدنى لرأس المال ونسبة 7.4٪ في الربع الثاني تتجاوز ذلك بشكل مريح.
يمنح ذلك شركة PNC القدرة على دفع أرباح كبيرة وإعادة شراء كمية كبيرة من الأسهم. البنك في طريقه لإعادة شراء أكثر من 3 مليارات دولار من الأسهم هذا العام ، أي حوالي 4 ٪ من قيمته السوقية ، وإعادة جميع أرباحه تقريبًا إلى حاملي الأسهم في شكل توزيعات أرباح وإعادة شراء الأسهم.
الخطر الأكبر بالنسبة للبنوك هو الركود ، والمخاوف من حدوث ركود تسببت في هبوط الأسهم هذا العام. إن المجلس الوطني الفلسطيني على استعداد للتعامل مع الانكماش الاقتصادي ، بعد أن اجتاز بشكل مريح اختبار الإجهاد الذي يجريه بنك الاحتياطي الفيدرالي والذي يحاكي ركودًا اقتصاديًا حادًا.
ديمشاك لم يكن متاحا للتعليق. في المؤتمر الهاتفي للبنك الشهر الماضي ، قال إن تحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على التضخم سيكون من الصعب تحقيقها وستستغرق وقتًا أطول مما كان يفترضه الكثيرون في الأسواق. "ولكن بغض النظر عن المسار المستقبلي للاقتصاد الكلي ، نعتقد أن وجود ميزانية عمومية قوية ، ومزيج قوي من الأعمال القائمة على الرسوم ، والتركيز المستمر على إدارة النفقات ، والاستراتيجيات المتباينة للنمو العضوي ، سوف تستمر في توفير الأساس لنجاحنا ،" قال الرئيس التنفيذي.
نظرًا لقاعدة أصولها الكبيرة وقيمتها السوقية البالغة 71 مليار دولار ، فمن غير المرجح أن تصبح شركة PNC مرشحًا للاستحواذ ، خاصة في ضوء نهج مكافحة الاحتكار الصارم الذي تتبعه إدارة بايدن. إذا كانت الصفقة ممكنة ،
مجموعة جولدمان ساكس
(GS) قد يكون مهتمًا. ستعزز PNC أعمالها المصرفية للأفراد والشركات.
نمت شركة PNC ومقرها بيتسبرغ في السنوات الخمس عشرة الماضية من خلال عمليات الاستحواذ وعضوية. اشترت الشركة BBVA من عائدات بيع حصة طويلة الأمد بنسبة 15٪
بلاك روك
(BLK) ، أكبر مدير للأصول في العالم ، في مايو 2020. دفعت شركة PNC حوالي 1.3 ضعف الكتاب الملموس لـ BBVA ، وهو سعر منخفض نسبيًا. كانت قوة أنظمة PNC والمكتب الخلفي واضحة في التكامل السريع لصفقة BBVA.
تتمتع الشركة الوطنية الفلسطينية بقدرة كبيرة على تقديم قروض جديدة ، بالنظر إلى أن نسبة القروض إلى الودائع تبلغ 68٪ فقط. يقول مايو إنه يحتوي على "الكثير من البودرة الجافة".
يحصل البنك على حوالي 60٪ من إيراداته من صافي دخل الفوائد والباقي من مزيج من الأعمال الموجهة نحو الرسوم ، بما في ذلك إدارة الأصول وأسواق رأس المال وإدارة النقد للشركات. مثل البنوك الأخرى ، تتخلص شركة PNC من رسوم المستهلك ، وألغت رسوم السحب على المكشوف على حسابات المستهلكين في وقت سابق من هذا الشهر.
بنك PNC مُدار بشكل جيد ، ويقدم عائد توزيعات أرباح جيد ونظرة مستقبلية صحية.
الكتابة إلى أندرو باري في [البريد الإلكتروني محمي]
