ازرع بذور دخل الأرباح مع هذه المخزونات الزراعية الثلاثة

قطاعات معينة من السوق تفسح المجال لإنشاء مخزون كبير من الأرباح. قد يكون ذلك بسبب استقرار الطلب ، أو ارتفاع الهوامش ، أو أن القطاع يشهد نموًا كبيرًا. تشمل الأمثلة المرافق وشركات السلع الاستهلاكية الأساسية و مخزون الزراعة، ثلاثة منها سنراجعها هنا.

سكوتس العظيم! (ميراكل- جرو)

تأسست في عام 1868 ، سكوتس ميراكل-جرو (SMG) هي شركة مصنعة وموزعة للعديد من منتجات العناية بالعشب والحدائق ، فضلاً عن منتجات الزراعة الداخلية والخارجية على مستوى العالم. يحتوي سكوتس على ثلاثة أقسام: المستهلك الأمريكي ، هوثورن وغيرها. من خلال هذه القطاعات ، توفر سكوتس مجموعة كبيرة ومتنوعة من المنتجات مثل خطوط العناية بالعشب والعشب الشهيرة والأسمدة ومكافحة الحشائش ومكافحة الآفات والأغذية النباتية وبعض الأجهزة التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بمنتجاتها الأساسية ، مثل الموزعات. تمتلك شركة Scotts العديد من العلامات التجارية الأكثر شهرة في الفضاء ، بما في ذلك Earthgro و Ortho و Miracle-Gro و Roundup وبالطبع Scotts.

من المفترض أن تحقق الشركة حوالي 4 مليارات دولار من إجمالي الإيرادات هذا العام ، وأن تتداول بقيمة سوقية تبلغ 2.8 مليار دولار بعد عمليات بيع كبيرة جدًا حتى الآن في عام 2022.

قامت شركة Scotts ببناء محفظة تحسد عليها من المنتجات الزراعية الاستهلاكية التي تشهد عمومًا ارتفاعًا في الطلب بمرور الوقت. هذا صحيح بالنسبة لمحفظة الشركة التي تواجه المستهلك من منتجات العناية بالعشب ، ولكن بالإضافة إلى ذلك ، لدى شركة Scotts مجموعة متنوعة من المنتجات للمزارعين الذين يطلبون عوائد أعلى من أي وقت مضى من محاصيلهم. لقد تراجعت الرياح الخلفية الهائلة التي شهدها سكوتس من مزارعي القنب في العامين الماضيين ، ونعتقد أن قاعدة الأرباح المنخفضة جدًا لهذا العام يمكن أن توفر للشركة نموًا قويًا في أرباح السهم بنسبة 7 ٪ في المستقبل.

تمكنت شركة Scotts أيضًا من زيادة أرباحها لمدة 12 عامًا متتالية ، وهو أمر جيد جدًا في قطاع دوري مثل المنتجات الزراعية. علاوة على ذلك ، بلغ متوسط ​​زيادة توزيعات الأرباح عن العقد الماضي حوالي 8٪ ، لذلك فإن الشركة جادة في إعادة الأموال النقدية إلى المساهمين. نسبة المدفوعات ، على الرغم من كل هذا النمو ، لا تزال تزيد قليلاً عن نصف الأرباح ، وبالنظر إلى نمو الأرباح بنسبة 7٪ الذي نتوقعه ، فإننا نرى سنوات عديدة من الزيادات في الأرباح تنتظر سكوتس.

يصل عائد توزيعات الأرباح الآن إلى 5.2٪ ، وهو ما يقرب من ثلاثة أضعاف عائد S&P 500 ، والعائد الذي يتم حجزه عادةً لأسهم العقارات. مع ارتفاع العائد كما هو ، بالإضافة إلى الأمان النسبي للدفع ، نرى سكوتس كمخزون أرباح هائل اليوم.

يتم تداول السهم أيضًا بسعر 11 ضعفًا فقط لتقديرات أرباح هذا العام ، وهو ما يقل بشكل ملموس عن تقديرنا للقيمة العادلة لأرباح 15 مرة. يمكن أن يوفر ذلك رياحًا خلفية متوسطة من رقم واحد للمساهمين في السنوات القادمة من ارتفاع التقييم. مع كل هذه العوامل مجتمعة ، نرى أكثر من 16٪ من إجمالي العوائد السنوية في السنوات المقبلة لشركة Scotts.

Up and ADM!

مؤسس منذ 120 عامًا ، Archer-Daniels-Midland (ADM) هي شركة عملاقة للسلع تقوم بشراء ونقل وتخزين ومعالجة وتوزيع المنتجات الزراعية في جميع أنحاء العالم. وتتكون من ثلاثة أقسام: خدمات الزراعة والبذور الزيتية وحلول الكربوهيدرات والتغذية. من خلال هذه القطاعات ، يقوم آرتشر بإنتاج وتخزين ونقل وتوزيع مجموعة كبيرة من السلع الزراعية ، بما في ذلك الذرة والقمح والشوفان والشعير والبذور الزيتية والمحليات والزيوت النباتية والأعلاف الحيوانية وغير ذلك الكثير.

من المفترض أن تحقق الشركة عائدات تبلغ حوالي 98 مليار دولار هذا العام ، ويبلغ رأس مالها السوقي الحالي 48 مليار دولار.

تمتع آرتشر بطلب متزايد على مر السنين ، بفضل حجمه ونطاقه الهائلين. تعتبر الشركة لاعبًا مهيمنًا في تجارة السلع الزراعية في الولايات المتحدة ، وبالنظر إلى الطلب على السلع الغذائية على وجه الخصوص ، نرى أن نموذج أعمال الشركة جذاب للغاية لإنتاج أرباح بمرور الوقت. وقد ساعد ذلك الشركة على زيادة توزيعات أرباحها لمدة 47 عامًا متتالية ، مما جعلها في شركة نادرة ليس فقط بين الأسهم الزراعية ، ولكن أي قطاع في السوق. علاوة على ذلك ، فإن متوسط ​​زيادة الشركة في العقد الماضي يقترب من 9٪ ، مما يعني أن آرتشر يسجل درجات عالية في كل من طول العمر والنمو.

نرى نموًا في الأرباح بنسبة 5٪ في المستقبل ، ونسبة الدفع الحالية هي ربع أرباح هذا العام فقط ، مما يعني أن أرباح آرتشر آمنة للغاية ، ولكن هناك أيضًا مسار طويل جدًا للنمو المستقبلي قبل ذلك. العائد الحالي هو 1.9٪ فقط ، ولكن هذا لا يزال متقدمًا بحوالي 30 نقطة أساس عن S&P 500 ، ولدى آرتشر آفاق نمو أرباح أفضل بكثير من السوق الأوسع.

نحن نقدر القيمة العادلة بأرباح 14 مرة ، والأسهم أقل بقليل من 13 مرة اليوم ، مما يشير إلى رياح خلفية متواضعة من التقييم. بالتزامن مع نمو الأرباح بنسبة 5٪ والعائد 1.9٪ ، نتوقع 8٪ + إجمالي العوائد في السنوات القادمة.

ترتد بنجي

مخزوننا النهائي هو شركة Bunge Limited (BG) ، التي تعمل كشركة زراعية وغذائية في جميع أنحاء العالم. تضم الشركة أربعة قطاعات: الأعمال الزراعية والزيوت المكررة والمتخصصة والطحن والسكر والطاقة الحيوية. من خلال هذه القطاعات ، توفر الشركة مجموعة متنوعة من المنتجات ، بما في ذلك البذور الزيتية والحبوب ووجبات البروتين والزيوت والدهون السائبة والدقيق ووجبة الذرة والمزيد.

تأسست الشركة في عام 1818 ، وفي القرنين الماضيين منذ تأسيسها نمت إلى حوالي 69 مليار دولار من العائدات السنوية ، وقيمة سوقية تبلغ 13.6 مليار دولار.

مثل آرتشر ، فإن أعمال السلع الزراعية المتنوعة للغاية في Bunge تفسح المجال للاتساق. لدى Bunge قائمة طويلة من السلع في محفظتها والتي تغطي مجموعة متنوعة من الاستخدامات ، ومع مرور الوقت ، يستمر الطلب على هذه السلع في النمو. هناك فترات من التقلبات الدورية بالطبع ، لكننا نعتقد أن آفاق توزيع أرباح الشركة مشرقة.

إن خط زيادة الأرباح الحالية هو عامين فقط ، ولكن هذا لأن Bunge أوقفت مؤقتًا زيادة أرباحها أثناء الوباء. لم يكن هناك قطع على الإطلاق ، لكنه استمر لمدة عام واحد دون زيادة. ومع ذلك ، شهد العقد الماضي معدل نمو متوسط ​​قدره 9٪ سنويًا في توزيعات الأرباح على الرغم من هذا التوقف المؤقت ، لذلك يُنظر إلى بونجي على أنه مخزون قوي لنمو الأرباح على الرغم من خطها المتواضع.

ارتفعت أرباح Bunge الحالية وفقًا للمعايير التاريخية ، لذلك نرى انكماشًا طفيفًا في الأرباح في السنوات المقبلة. ومع ذلك ، ارتفعت ربحية السهم من 1.75 دولارًا في عام 2019 إلى 13.64 دولارًا في العام الماضي ، وبالتالي فإن القاعدة المرتفعة للغاية تعني أن الانكماش الطفيف بعيدًا عن كونه مشكلة.

هذا يعني أيضًا أن نسبة المدفوعات هي 21٪ فقط من أرباح هذا العام ، لذلك نرى أن توزيعات الأرباح آمنة للغاية ، ولديها مجال كبير للنمو المستقبلي. العائد الحالي محترم عند 2.8٪ أيضًا ، لذا فهو سهم توزيعات أرباح جيد التقريب.

نرى القيمة العادلة عند أرباح 10.5 أضعاف ، واليوم ، يتم تداول الأسهم لما يزيد قليلاً عن 7 مرات. يمكن أن يخلق ذلك رياحًا خلفية كبيرة ، وبالتوافق مع تقلص الأرباح والعائد ، نتوقع حوالي 8٪ من إجمالي العوائد السنوية في السنوات القادمة.