دكتوراة تخلصوا من المعيار الذهبي في عام 1971 ، ليس "البنادق والزبدة"

إنه ليس معروفًا جيدًا، ولكن في معظم فترات وجود الولايات المتحدة كان الدولار مرتبطًا بالذهب دون أي مخزون كبير من الذهب كدعم. كان هذا منطقيا. كان ديفيد ريكاردو واضحا في أن معيار الذهب لا يتطلب من الناحية الواقعية وجود الذهب في الخزائن. وطالما أن الجهات الفاعلة في السوق تحترم المعيار، وتلتزم به السلطات النقدية، فإن كميات هائلة من الذهب للاسترداد لن تكون ضرورية.

وكان مصدر حيازات الذهب الكبيرة في الولايات المتحدة هو فرانكلين ديلانو روزفلت. وكما هو معروف، تمت مصادرة الممتلكات الخاصة من المعدن الأصفر في ثلاثينيات القرن العشرين. لقد كان هذا النوع من العقد….

ومن الجدير بالذكر أن هذا الأمر يستحق الطرح كرد على أسطورة حول سياسة الدولار الأمريكي التي لن تموت. إنها القصة التي تدور حول السبب الذي دفع الرئيس نيكسون إلى قطع ارتباط الدولار بالذهب في عام 1971. وحتى يومنا هذا، تشير الحكمة التقليدية إلى أن يد نيكسون المرتعشة كانت قسرية بطريقة أو بأخرى. ومع تراكم "العجز" في الولايات المتحدة والذي كان نتيجة للحرب في فيتنام إلى جانب "الحرب على الفقر" المحلية، لم يعد حاملو الدولار في جميع أنحاء العالم يثقون في سعر صرف العملة الأمريكية الذي يبلغ 1/35.^th/ أونصة ربط بالذهب. كان العالم غارقًا في تدفقات الدخل بالدولار من ديون الخزانة، ومع ارتفاع معدلات استرداد الدولارات مقابل الذهب، اضطر نيكسون إلى إغلاق نافذة الذهب. إنه تاريخ جميل، لكنه أيضًا محض هراء.

لمعرفة السبب، فكر في ما يشتريه المستثمرون عندما يشترون سندات الخزانة: فهم يشترون مصادر الدخل المستقبلية بالدولار. إن هذا ليس سوى إشارة خفية إلى أن البلدان الأكثر قدرة على تحمل الديون هي تلك التي يمكنها أيضاً المطالبة بأموال ذات مصداقية. أحب أو أكره الذهب، لا يمكن لأي شخص عاقل أن يقترح أن الأموال القابلة للاسترداد بمبلغ ثابت من الذهب من شأنها أن تمنع مشتري الأوراق المالية ذات الدخل الثابت من دفع هذا النوع من المال.

وبالتطبيق على السبعينيات، فإن فكرة أن تحديد الدولار بالذهب من شأنه أن يحد بشكل أو بآخر من الاقتراض الأميركي الذي كان يهدف إلى تمويل "حرب" على جبهتين، تتحدى المنطق السليم الأساسي. وبدلاً من الحد من قدرة وزارة الخزانة على الاقتراض، فإن تعريف الذهب للدولار يعزز هذه القدرة منطقياً. وهذا ليس تعليقاً على خير أو شر العجز، وهو بالتأكيد ليس دعوة إلى فرض المزيد من الضرائب البشعة المتمثلة في الإنفاق الحكومي. إنه مجرد تعليق مفاده أن تعريف الذهب للدولار لم يكن موجودًا بالتأكيد كحاجز أمام "البنادق وما هو أفضل". بل إنه جعل احتمال نشوب "حربين" حكوميتين خاطئتين أكثر واقعية. وليس فقط لأن مصادر الدخل من الأموال عالية الجودة أكثر جاذبية للمستثمرين.

المال الجيد هو علامة على النمو الوفير على وجه التحديد لأنه لا يوجد كعائق أمام التجارة. تعتبر الأموال الموثوقة عامل تمكين للتخصص في العمل لأنها ببساطة تتيح الكثير من التجارة بحد ذاتها. فعندما نتمكن من "استيراد" كل السلع والخدمات التي نحتاجها ونريدها، ولكننا لا نتمتع بالمهارة في إنتاج أنفسنا، فإننا نحظى بأفضل الفرص للقيام بالعمل الذي يتناسب إلى أقصى حد مع مهاراتنا. وعندما نقوم بما نتقنه بشكل أفضل، نكون منطقيًا أكثر إنتاجية. باختصار، المال الجيد محفز اقتصاديًا لأنه يمكّن التجارة التي تدفع بلا هوادة الأفراد الذين يشكلون أي اقتصاد إلى مكانهم الأكثر تخصصًا داخل الاقتصاد.

وبالنظر إلى كل ما سبق من منظور ديون الدولة، فإن الأمر لا يقتصر على أن الأموال الموثوقة تجعل ديون الدولة التي تصدر أموالاً موثوقة أكثر جاذبية. وصحيح أيضًا أن ديون الدولة تصبح أكثر جاذبية من قبل الأفراد الذين سيسددونها في النهاية. وبعبارة أخرى، يمكن للدول الغنية أن تتحمل ديوناً أكبر بكثير من تلك التي تتحملها الدول الفقيرة. بيان ما هو واضح، كما هو الحال في بيان ما هو واضح أن البلدان التي تتمتع بأموال مستقرة تميل إلى أن تكون أكثر ازدهارًا إلى حد ما من البلدان التي تفتقر إليها. إن حب أو كراهية "البنادق والزبدة"، الدولار الذي تحدد قيمته السلعة الأكثر استقراراً في العالم، لم يكن بأي حال من الأحوال سبباً في تعريض حروب الولايات المتحدة للخطر أو الحد منها؛ مما يثير التساؤل حول السبب الذي دفع الرئيس نيكسون إلى قطع ارتباط الدولار بالسلع بهذه الحماقة.

الجواب الواضح هو الاقتصاديون. يسار و يمين. لقد أقنع أنصار النظرية النقدية نيكسون بأننا سنكون في وضع أفضل إذا خطط حاملو الدكتوراه لما يسمى "المعروض" من الدولارات، في مقابل "المعروض" من الدولار الذي يعتني بنفسه بطريقة تحركها السوق. كما نشر أنصار النظرية النقدية الأسطورة السخيفة القائلة بأن الذهب كان سبباً في تقييد "المعروض النقدي" بطريقة أو بأخرى في ثلاثينيات القرن العشرين في الطريق إلى أزمة الكساد الأعظم. إلا أن رأس المال لا يعرف الحدود. بمعنى آخر، لم يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من السيطرة على المعروض من المال والائتمان داخل مبنى مارينر إكليس، ناهيك عن الولايات المتحدة.

والأمر الرئيسي هنا هو أن خبراء الاقتصاد كانوا سعداء للغاية بالاستيلاء على السيطرة على سياسة الدولار من "سلعة ما". كان الذهب إيجارًا منخفضًا جدًا، ألا تعلم. يجب على "الاقتصاديين المدربين" التعامل مع المال. وهكذا فعلوا. إن عدم فهم نيكسون للاقتصاد هو مضيعة للكلمات. كان نيكسون مرتبكًا، وقد تم خداعه بسهولة من قبل الاقتصاديين الذين أقنعوه بأن المكائد النقدية من شأنها أن تخلق الرخاء عن طريق….المرء يخمن السحر.

حسنًا، لقد وُعد نيكسون بالسكينة فقط ليحصل على التضخم. وهذا ما يحدث عندما تُحرم العملة من المعيار. لنكن واضحين أن نيكسون لم يكن مجبرًا بأي حال من الأحوال على القيام بشيء أحمق. أقنعه الاقتصاديون. ولو كان قد اختار ذلك، لكان بوسعه أن يعيد التأكيد على التزام الولايات المتحدة بالدولار الذي يعرف بـ 1/35 من أوقية الذهب، وعند تلك النقطة كانت عمليات استرداد الدولارات للذهب قد توقفت.