حتى الآن ، يبدو أن المستثمرين أكثر ارتياحًا لنهج فايزر. ارتفعت أسهم شركة Pfizer بنسبة 11.3٪ خلال الـ 12 شهرًا الماضية ، بينما
حديث
انخفضت الأسهم بنسبة 62.2٪. ال
S&P 500
انخفض بنسبة 5.2٪ خلال ذلك الوقت.
قد تبدو استراتيجية فايزر أكثر حكمة. ولكن إذا كانت أعمال موديرنا ، فقد تكون المكافأة كبيرة.
تواجه كلتا الشركتين انخفاضًا في عائدات لقاح Covid-19. يتوقع المحللون أن تنخفض مبيعات لقاح Covid-19 إلى النصف تقريبًا لكلتا الشركتين بين عامي 2022 و 2023. يبدو أن الطلب ينخفض بالفعل: يوم الثلاثاء ، صانع لقاح Covid-19
نوفافاكس
(نفاكس) خفض عائدات 2022 بشكل كبير التوجيه.
بخلاف الانخفاض في مبيعات لقاحات Covid-19 ، تواجه شركتا Pfizer و Moderna ضغوطًا مختلفة.
لا تزال شركة Moderna بحاجة إلى إثبات الفرضية التي طرحتها منذ تأسيسها في عام 2010: أن منصة mRNA الخاصة بها يمكن أن تنتج بسرعة مجموعة من الأدوية. حتى الآن لم تنتج المنصة سوى دواء واحد ؛ أحد أفضل الأدوية مبيعًا في التاريخ ، بالتأكيد ، لكن مستقبله غير مؤكد.
في غضون ذلك ، تواجه شركة Pfizer أ سلسلة ضارة من انتهاء صلاحية براءات الاختراع في نهاية العقد. تعمل الشركة منذ سنوات على طمأنة المستثمرين بأنها تستطيع الاستمرار في زيادة الإيرادات على الرغم من الخسائر التي تلوح في الأفق فيما يتعلق بالحصرية ؛ أبقت هذه المخاوف المخزون مترابطًا نسبيًا حتى مع ارتفاع مبيعات لقاح Covid-19 في عام 2021.
مفتاح هذا الطمأنينة هو استراتيجية الاندماج والاستحواذ التي تتبعها شركة Pfizer ، والتي تقول إنها تهدف إلى إضافة 25 مليار دولار إلى عائداتها لعام 2030.
وتعتمد شركة Pfizer على هذا الهدف بدءًا بصفقة بقيمة 525 مليون دولار ، اكتملت في يونيو ، إلى كسب تكنولوجيا حيوية خاصة تسمى ReViral. تحسب أيضا نحو هذا الهدف هي بـ11.6 مليار دولار صفقة للحصول عليها
شركة بيوهافن القابضة للأدوية
(BHVN) ، الذي يصنع عقار الصداع النصفي Nurtec ODT ، و
علاجات الدم العالمية
(
GBT
) صفقة.
تقدر شركة Pfizer أن عمليات الاستحواذ الثلاثة هذه يمكن أن تجلب 10.5 مليار دولار من المبيعات السنوية ، مما يترك 14.5 مليار دولار أخرى لتذهب نحو هدفها. تشير عملية حسابية بسيطة إلى أنها قد تنفق 24.2 مليار دولار أخرى قبل أن تتم فورة الشراء.
حتى قبل صفقة ReViral ، كانت شركة Pfizer تنفق مكاسبها المفاجئة من Covid-19 ، أولاً على الاستحواذ بقيمة 2.2 مليار دولار على شركة Trillium Therapeutics للتكنولوجيا الحيوية للسرطان ، والتي اكتملت في نوفمبر من عام 2021 ، ثم على الاستحواذ على شركة Arena Pharmaceuticals بقيمة 6.7 مليار دولار.
لا تزال شركة Pfizer تمكنت من بناء كنوز بقيمة 23.9 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل اعتبارًا من 3 أبريل. وقد دفعت 4.5 مليار دولار من أرباح الأسهم واشترت 2 مليار دولار من الأسهم في النصف الأول من العام. أنفقت 5.1 مليار دولار في البحث والتطوير الداخلي خلال نفس الفترة.
وسط كل عمليات الاندماج والاستحواذ التي تقوم بها شركة Pfizer ، استحوذت شركة Moderna على أيديها. قال ستيفان بانسل ، الرئيس التنفيذي لشركة موديرنا ، "لا يريد المستثمرون منا أن نفعل شيئًا مجنونًا" بارون الاسبوع الماضى.
قالت شركة Moderna الأسبوع الماضي إن لديها 18.1 مليار دولار نقدًا وما في حكمها بنهاية يونيو. أنفقت 1.3 مليار دولار على عمليات إعادة شراء الأسهم في الربع الثاني ، وأطلقت برنامجًا جديدًا لإعادة شراء الأسهم بقيمة 3 مليارات دولار ، ولديها مليار دولار متبقية في قدرة إعادة شراء الأسهم من برنامج مصرح به سابقًا. في غضون ذلك ، تقول الشركة إنها أنفقت 1 مليار دولار على البحث والتطوير في النصف الأول من العام.
قال بانسل: "إنهم يريدوننا أن نخلق قيمة" بارون. "لذلك نحن سعداء للغاية عندما نقول لهم انظروا ، فإننا نعيد النقود إلى المساهمين ، لأنه في الربع الأخير لم نجد أي شيء نفعله. لا نريد أن نفعل صفقة كبيرة من أجل القيام بصفقة كبيرة ".
يقول بانسل إنه يريد أن تظل الشركة مركزة على خط أنابيبها الواسع ، والذي يتضمن حاليًا أربعة برامج في تجارب المرحلة 3 وثلاثة أخرى في تجارب المرحلة الثانية. قال بانسل: "لماذا نرغب ، في هذه المرحلة من اللعبة ، في القيام بشيء آخر يبدو لامعًا ، عندما نكون قريبين جدًا من أصولنا المدهشة المحتملة". بارون.
لا تزال ثقة Bancel في خط الأنابيب الخاص به بحاجة إلى تأكيد من خلال التجارب المستمرة للشركة ، ولكن هذا الصيف ، أظهر المستثمرون بعض الإشارات على مشاركة إيمان Bancel. على الرغم من أن السهم لا يزال يتداول دون أعلى مستوياته في العام الماضي ، إلا أنه ارتفع بنسبة 22٪ منذ بداية يونيو.
اكتب إلى جوش ناثان كازيس في [البريد الإلكتروني محمي]
