الصبر مطلوب إذا كنت ستتداول AT&T: ها هي المسرحية

في صباح الأربعاء ، AT&T (T) ، أو "الهاتف" حيث أشار التجار ذات مرة إلى الشركة بالطريقة التي أشاروا بها ذات مرة إلى ماكدونالدز (MCD) باسم "Burgers" ، النتائج المالية للربع الرابع للشركة. هذه برية. قد ترغب في الجلوس.

لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 ديسمبر ، نشرت AT&T GAAP EPS بخسارة قدرها 3.20 دولار. تم طباعة EPS المعدلة عند 0.61 دولار ، وهو ما يمثل تفوقًا ويقارن مع EPS المعدل البالغ 0.56 دولار للفترة من العام الماضي. تم إجراء ما مجموعه 3.81 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد من التعديلات ، بشكل أساسي (3.57 دولارًا أمريكيًا) للانخفاضات ، والتخلي ، وإعادة الهيكلة. بعبارات أخرى. المطبخ "الهاتف" غرق الربع.

حققت الشركة إيرادات قدرها 31.343 مليار دولار. في حين أن هذا كان جيدًا بالنسبة للنمو السنوي بنسبة 0.7٪ ، إلا أن الرقم كان أقل من التوقعات. زادت المصروفات التشغيلية بنسبة تزيد قليلاً عن 100٪ على أساس سنوي بفضل الانخفاض في القيمة السابق ذكره. وتكاليف إعادة الهيكلة التي بلغت 26.753 مليار دولار جميعها في حد ذاتها.

أضافت الشركة 656 ألفًا من مشتركي الدفع الآجل اللاسلكي للربع ، وهو ما تجاوز عرض الإجماع لـ 645 ألفًا. أضافت الشركة أيضًا 280 ألف شبكة ألياف AT&T تضيف 12 ربعًا متتاليًا من أكثر من 200 ألف شبكة تضيف في تلك المساحة. يغطي طيف 5G متوسط ​​النطاق للشركة الآن 150 مليون شخص ، وهو ضعف الهدف الأصلي لنهاية العام لشركة AT&T.

الصناديق

وصل التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية من العمليات المستمرة (بعضها مملوء بالشفاء) للربع إلى 10.3 مليار دولار. وصلت النفقات الرأسمالية من العمليات المستمرة إلى 4.2 مليار دولار ، وهذا يضع التدفق النقدي الحر (على الأقل من العمليات المستمرة) عند 6.1 مليار دولار ، وهو أمر مثير للإعجاب. هذا ما تبحث عنه وول ستريت هذا الصباح.

بالانتقال إلى الميزانية العمومية ، أنهت الشركة الفترة بصافي مركز نقدي قدره 3.701 مليار دولار (بانخفاض من 19.2 مليار دولار في العام الماضي) ، ومخزونات قدرها 3.123 مليار دولار (بانخفاض صغير على أساس سنوي). وبذلك يرتفع الأصول الحالية إلى 33.108 مليار دولار ، والتي انخفضت من 170.776 مليار دولار قبل عام في هذا الوقت. تضمن هذا الرقم 119.776 مليار دولار في الأصول من العمليات المتوقفة ، لذا فهو في الواقع أمر جيد.

أنهت المطلوبات المتداولة الربع عند 56.173 مليار دولار ، بانخفاض عن 106.23 مليار دولار. تضمن رقم العام الماضي التزامات بقيمة 33.6 مليار دولار مرتبطة بالعمليات المتوقفة. تتضمن الطبعة الحالية ما قيمته 7.467 مليار دولار من الديون قصيرة الأجل ، بانخفاض عن 24.62 مليار دولار قبل عام. تبلغ النسبة الحالية للشركة 0.59 ، وهي ، بكل صراحة ، كريهة الرائحة. لكنك تعلم أن الشركة تعمل على تصحيح أساسياتها بعد فترة فظيعة. تبلغ النسبة السريعة للشركة 0.53.

يصل إجمالي الأصول إلى 402.853 مليار دولار ، والتي تتضمن 73.249 مليار دولار في "الشهرة" والأصول الأخرى غير الملموسة. يبدو مرتفعًا ، ولكن بنسبة 18٪ من إجمالي الأصول ، لا يعد هذا حقًا خارج نطاق الشركة المواجهة للجمهور. بلغ إجمالي المطلوبات ناقص حقوق الملكية 296.396 مليار دولار. ويشمل ذلك الديون طويلة الأجل البالغة 128.423 مليار دولار. تذكر أن لدى الشركة 3.701 مليار دولار نقدًا في الميزانية العمومية. قرف. وبقدر ما يبدو هذا فظيعًا ، فقد انخفضت طباعة الديون طويلة الأجل من 151.011 مليار دولار قبل عام.

أنا لن أكذب. أفضل أن أجري في معرض Kodiak Bear في حديقة حيوان برونكس مرتديًا بدلة لحم دموية على أن أكون المدير المالي لشركة AT&T. ومع ذلك ، هناك تحسن. لن تكون الجهود المبذولة لتحسين هذه الميزانية العمومية سريعة ولا سهلة.

التوجيهات الإرشاديّة

للعام 2023 بأكمله ، تتوقع AT&T:

- نمو إيرادات الخدمات اللاسلكية بنسبة 4٪ أو أكثر.

- نمو إيرادات النطاق العريض بنسبة 5٪ أو أكثر.

- معدل نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 3٪ أو أكثر.

- استثمار رأس المال بحوالي 24 مليار دولار. سيكون هذا تماشيا مع عام 2022.

- ربحية السهم المعدلة من 2.35 دولارًا أمريكيًا إلى 2.45 دولارًا أمريكيًا والتي ستتضمن تأثيرًا سلبيًا قدره 0.25 دولارًا أمريكيًا من ارتفاع تكاليف المعاشات غير النقدية المرتبطة بارتفاع معدلات الفائدة ومعدل ضريبة فعال أعلى من 23٪ إلى 24٪.

افكاري

هناك بالتأكيد بعض الأشياء الجيدة هنا. يعد التحسن في الأساسيات الأساسية للشركة أحدها ، حتى لو كانت الأساسيات الأساسية نفسها رهيبة للغاية. يظل توزيع الأرباح هو الجزء الأكثر جاذبية لامتلاك السهم ، حيث يتم التخلص من 1.11 دولار سنويًا على أقساط ربع سنوية. هذا عائد يقترب من 5.8٪. هل يمكن الحفاظ على العائد؟

فيما يتعلق بالتدفق النقدي التشغيلي من العمليات المستمرة التي تؤدي إلى ما هو في الواقع تدفق نقدي حر قوي من العمليات المستمرة ، أود أن أقول نعم يمكنهم ذلك. الى الان. أعادت الشركة تركيز نفسها على أعمالها الأساسية وتخلت عن أعمالها غير الأساسية والمشتتة والخاسرة للمال. هذا إيجابي.

لن يكون المستثمر المهتم مخطئًا بالضرورة ، لكن عليه التحلي بالصبر. إن الأرباح التطلعية سبع مرات ليست رخيصة مع ديون مثل تلك التي تتفوق على الشركة ولن تكون رخيصة لبعض الوقت.

لن أبدأ AT&T بزيادة 4٪ في شريط صباحي ضعيف. ومع ذلك ، فبالنظر إلى توزيعات الأرباح ، يمكن أن تكون الأسهم جديرة بالمضاربة. في الغطس التالي. الحصة بالفعل 38٪ خصم من أدنى مستوياتها في أكتوبر. إن ارتفاعًا بنسبة 20٪ من النقطة المحورية هنا سيؤدي بالأسهم إلى حوالي 23.40 دولارًا. بالنسبة لي ، هذا يعني أنه على المدى القصير إلى المتوسط ​​، تم استخدام عرض المخاطرة والمكافأة بشكل كبير.

أفكر بنفسي ، ربما أنتظر اختبار المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم (المتوسط ​​المتحرك البسيط). ربما أخرج لمدة ثلاثة أشهر وأبيع 19 دولارًا مقابل 0.45 دولارًا تقريبًا. هذا هو الأساس الصافي البالغ 18.55 دولارًا أمريكيًا إذا تم وضع علامة على أحد. في غضون ذلك ، تحل الأقساط المدفوعة محل أرباح الأسهم التي لم يتم استلامها.