استمر الاشتراك في الخدمات بما في ذلك Paramount + في النمو بسرعة ، ولكن بدون نطاق زيادة متناسبة في الأرباح. ونمو المشتركين الخاسرين للمال هو لم تعد كافية لإقناع المستثمرين يشكك بشكل متزايد في نموذج الأعمال المتدفقة ، خاصة وأن الإيرادات من الاستوديوهات والعمليات التلفزيونية القديمة راكدة أو تنخفض.
يتعارض تفضيل السوق بشكل مباشر مع إستراتيجية باراماونت لسنوات من خسائر التدفق المخطط لها في السعي لتحقيق نمو المشتركين ، والتي ستؤدي وعود الإدارة إلى أعمال تدفق مربحة على نطاق واسع في المستقبل. المنافسة الشرسة من الأقران وعمالقة التكنولوجيا تترك مجالًا صغيرًا للأخطاء.
قال الرئيس التنفيذي بوب باكيش في مكالمة الأرباح صباح الثلاثاء إن باراماونت "تنفذ على قواعد لعب متمايزة لشركة ترفيه متنوعة وتبني شركة جذابة مالياً بهوامش صحية طويلة الأجل".
انخفض سهم باراماونت بنسبة 5.5 ٪ في التعاملات الصباحية يوم الثلاثاء ، إلى حوالي 28.60 دولار.
الشركة الإفراج عن الأرباح أظهر أن عائدات الربع الأول انخفضت بنسبة 1٪ على أساس سنوي ، لتصل إلى 7.3 مليار دولار - أقل بنحو 100 مليون دولار من إجماع وول ستريت. وهذا يعكس حقيقة أنه في الربع الأول من عام 2021 ، قامت شبكة CBS ببث بطولة NFL Super Bowl ، والتي انتقلت إلى
كومكاست
الصورة
(كمكسا) NBC في عام 2022. باستثناء هذا الحدث الإعلاني الضخم من العام الماضي ، قالت باراماونت إن إيراداتها كانت سترتفع بنسبة 5٪ على أساس سنوي في هذا الربع.
وقالت باراماونت ، التي غيرت اسمها من ViacomCBS في فبراير ، إنها كسبت 58 سنتًا للسهم الواحد ، أو 60 سنتًا بعد التعديل لعوامل لمرة واحدة. كان ذلك منخفضًا بنسبة 61٪ على أساس سنوي ، مع زيادة تدفق الاستثمار ، ولكنه أفضل من 52 سنتًا التي توقعها محللو وول ستريت في المتوسط. جاء مقياس الربح المفضل لشركة باراماونت ، الدخل التشغيلي المعدل قبل الاستهلاك والإطفاء - أو Oibda - عند 913 مليون دولار ، بانخفاض عن 1.6 مليار دولار في الربع العام الماضي.
بلغ عدد خدمات تدفق الاشتراك في Paramount 62 مليون مستخدم في جميع أنحاء العالم ، بزيادة قدرها 6.3 مليون في الربع الأول - مع ما يقرب من 40 مليون مستخدم على Paramount +. خسرت خدماتها الأخرى بما في ذلك Showtime و BET + و Noggin حوالي نصف مليون مشترك في الربع الأول ، وهو ما عزته الإدارة إلى فترة هدوء في إصدار محتوى جديد في وقت مبكر من هذا العام.
زادت خدمة Pluto TV المجانية المدعومة بالإعلانات من عدد المستخدمين النشطين شهريًا إلى ما يقرب من 68 مليونًا في الربع الأول ، بزيادة 3.1 مليون.
بلغ إجمالي إيرادات باراماونت المرتبطة بالتدفق من الاشتراكات والإعلانات ما يقرب من 1.1 مليار دولار في الربع الأول ، بزيادة 82٪ عن العام السابق. لكن الخسائر تضاعفت ثلاث مرات لتصل إلى 456 مليون دولار ، من عجز بلغ 149 مليون دولار في الربع الأول من عام 2021 ، حيث ضخت باراماونت الأموال في المحتوى والتسويق.
الاشتراك في الرسائل الإخبارية
مراجعة ومعاينة
كل مساء من أيام الأسبوع نسلط الضوء على أخبار السوق اليوم ونوضح ما قد يكون مهمًا غدًا.
ولم تنمو بقية الشركة: انخفضت عائدات التلفزيون التقليدي بنسبة 6٪ على أساس سنوي ، لتصل إلى 5.6 مليار دولار ، بينما انخفضت عائدات استوديوهات الأفلام بنسبة 27٪ ، لتصل إلى 624 مليون دولار. بلغ حجم Oibda المعدلة لقطاع الأعمال التلفزيونية 1.5 مليار دولار ، بانخفاض 13٪ ، بينما تعرض قطاع الأفلام لخسارة قدرها 37 مليون دولار ، مقابل 179 مليون دولار في Oibda المعدلة في الفترة نفسها من العام الماضي.
الصورة الإجمالية لشركة إعلامية قديمة - 85٪ من الإيرادات تأتي من التلفزيون ودور السينما والترخيص - وسط محور مكلف للبث. كانت المصروفات حوالي 1.42 دولار لكل دولار من الإيرادات في هذا القطاع.
ومع ذلك ، لا يزال هناك وعد بنمو متدفق طويل الأجل. تتوقع الإدارة أن يكون لديها أكثر من 100 مليون مشترك متدفق ، وأن يصل عدد المشتركين النشطين في بلوتو إلى 120 مليون مستخدم شهريًا ، وأن تتجاوز الإيرادات المتدفقة 9 مليارات دولار سنويًا بحلول عام 2024. ولا تزال تتوقع أن تبلغ خسائر التدفق ذروتها العام المقبل ، قبل أن تنخفض.
ولكن مع ارتفاع أسعار الفائدة وتفضيل المستثمرين الشركات التي تظهر أرباحًا نقدية الآن ، هناك رغبة أقل للاكتتاب في استثمار متعدد السنوات في قصة تدفق غير مثبتة. حقيقة أن سوق البث هو سوق تنافسي ومن المحتمل أن يكون مشبعًا يجعل الفوز هناك أكثر صعوبة.
من المؤكد أن السوق لا يقوم بتسعير احتمالات نجاح عالية لشركة Paramount: يتم تداول الأسهم بأقل من 12 ضعفًا للأرباح المتوقعة على مدار الأرباع الأربعة المقبلة ، في حين أن
مؤشر S&P 500 يتداول بما يقرب من 18 مرة.
كان السهم ثابتًا تقريبًا في عام 2022 حتى إغلاق يوم الاثنين ، مقابل انخفاض بنسبة 13 ٪ لمؤشر S&P 500. أسهم المنافسين الإعلاميين
والت ديزني
(DIS) و
اكتشاف وارنر براذرز
(WBD) انخفض بنسبة 27 ٪ و 18 ٪ على التوالي ، بينما
نت فلیکس
(NFLX) ، رائد البث ، انخفض بنسبة 67 ٪.
اكتب إلى Nicholas Jasinski at [البريد الإلكتروني محمي]