بعد التقلبات في أوائل عام 2022 والتشديد الشديد لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، هناك عودة للأحاديث حول "التناوب الكبير" - أي تحرك واسع بين المستثمرين لتقليل التعرض للأسهم الموجهة نحو النمو وزيادة مراكزهم في الأسهم ذات القيمة وكذلك السندات.
من المسلم به ، لقد رأينا مزيفة حول الدوران العظيم من قبل. في أواخر عام 2020 وأوائل عام 2021 ، شهدنا ارتفاعًا في العائدات وأسعار الأسهم تفوق أداء شركات التكنولوجيا المتعثرة. ومع ذلك ، فإن هذا الاتجاه لم يدم ، وليس هناك ما يضمن أن البيئة الحالية ستستمر كذلك.
لكن مع الاعتذار للسير جون تمبلتون ، هذه المرة حقًا يبدو مختلفًا. لقد رأينا مجلس الاحتياطي الفيدرالي ينفذ أربعة أسعار فائدة هذا العام في السياسة النقدية الأكثر عدوانية منذ ما يقرب من 30 عامًا.
إذا كنت تتطلع إلى تغيير تخصيص محفظتك بعيدًا عن حبيبات النمو القديمة ، فلا داعي للعودة إلى سوق السندات. هناك بعض الأسهم ذات العائد المرتفع التي تقدم دفعات تقارب ضعف تلك الموجودة في S&P 500 النموذجية
SPX،
+ 0.29٪
الأسهم - وحتى أفضل من عائد ما يقرب من 3.0 ٪ من سندات الخزانة لمدة 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
3.073%.
وخلافًا لبعض الأسهم ذات العائد المرتفع والمعرضة لمخاطر عالية ، فقد أظهر هؤلاء الثلاثة تقلبًا منخفضًا نسبيًا ولديهم دفعات مستدامة لن يتم تخفيضها عند أول علامة على وجود مشكلة.
جي بي مورغان تشيس
في يوليو ، Megabank JPMorgan Chase
JPM،
+ 0.24٪
بدأ موكب الأرباح للقطاع المالي كالعادة. لسوء الحظ ، لم تنفجر هذه النتائج شعر أي شخص ، وتراجع السهم بعد أنباء عن خسارة أرباح متواضعة وأنه سيوقف عمليات إعادة شراء الأسهم.
ومع ذلك ، فإن الهدوء لم يدم طويلا. عززت النتائج القوية من نظرائها فكرة وجود رياح خلفية للقطاع مدفوعة بمعدلات الفائدة المرتفعة والإقراض القوي. علاوة على ذلك ، فإن تعليق عمليات إعادة شراء الأسهم لم يكن بسبب أي سلوك سيء أو عجز ؛ بل هو جزء من تلبية متطلبات رأس المال التنظيمي الأعلى المتوقعة حتى عام 2024.
تراجعت الأسهم بنسبة 10٪ تقريبًا خلال الشهر الماضي. عائد توزيعات الأرباح هو 3.4٪.
ما هي أفضل طريقة للتغلب على الرياح الخلفية الأوسع للقطاع المالي أكثر من التعامل مع أكبر بنك في الولايات المتحدة من حيث الأصول والقيمة السوقية ، حيث يستمر الاقتصاد المحلي في التقدم ، ومع ارتفاع أسعار الفائدة يعزز هوامش الفائدة الصافية؟
إلى جانب ذلك ، ليس الأمر وكأن JPM يفقد أهميته. ضع في اعتبارك بعض التفاصيل من تقرير الأرباح الأخير الذي أظهر ارتفاع أرصدة قروض بطاقات الائتمان بنسبة 9٪ في الربع ، ونما إجمالي الإنفاق بين عملاء البنك بنسبة 15٪ على أساس سنوي. هذا ليس مثيرًا مثل الاكتتاب العام المربح والأعمال المصرفية الاستثمارية التي كانت مزدهرة في فترة ما قبل الجائحة ، لكنها دليل على قدرة البنك على البقاء.
قد يكون بعض مستثمري توزيعات الأرباح حذرين من الأسهم بعد تخفيضها في المدفوعات في أعقاب الأزمة المالية. لكن ضع في اعتبارك أنه مثل قيود رأس المال الحالية ، كانت هذه التخفيضات استجابة للجهات التنظيمية. أيضا ، في حين أن أقرانهم مثل Bank of America
BAC،
+ 0.32٪
وسيتي جروب
C,
+ 0.12٪
لم تصل بعد إلى مستويات أسعار الأسهم لعام 2008 ومعدلات توزيعات الأرباح الفصلية ، فإن JPM ليس لديها هذه المشكلة ؛ معدل توزيعات الأرباح الحالي البالغ 4.00 دولارات سنويًا أعلى بكثير من المدفوعات البالغة 1.52 دولار قبل الأزمة.
AbbVie
شركة AbbVie الرائدة في مجال المستحضرات الصيدلانية
ABBV ،
-0.80٪
من المسلم به أنه فقد بعض الزخم من أعلى مستوياته في 2022. ومع ذلك ، لا يزال هذا العام مرتفعًا - والأهم من ذلك بالنسبة للمستثمرين الموجهين للدخل ، يدفعون أكثر من ضعف عائد S&P 500 بنسبة 4.0٪.
يركب السهم سلسلة من الاتجاهات الإيجابية ، بما في ذلك المرونة المستمرة لمضاد الالتهاب القوي Humira بالإضافة إلى النمو القوي لعقاقير Skyrizi و Rinvoq التي تعالج اضطرابات المناعة الذاتية. في يوليو ، سجلت الشركة نموًا في أرباحها من رقمين - بما في ذلك زيادة مذهلة بنسبة 86 ٪ في مبيعات علاج مرض كرون Skyrizi ، مما دفع العقار إلى أكثر من مليار دولار في المبيعات ربع السنوية لأول مرة.
العلامة التجارية للشركة حديثة العهد ، ولكن تم تشكيلها من خلال طرح ذراع أبحاث الأدوية والأدوية ذات العلامات التجارية في عام 2013 من مختبرات أبوت الأم.
ABT ،
-0.54٪.
هذا يعني أنه يمكنك بالفعل تتبع التاريخ إلى الوراء لأكثر من 130 عامًا - بما في ذلك سجل حافل من 49 عامًا متتالية من زيادة الأرباح من خلال هذا الوالد.
ولكن إذا كنت مهتمًا فقط بالتاريخ الحديث ، فلا يزال هناك الكثير مما يعجبك في زعيم توزيع الأرباح هذا. زادت الشركة أرباحها بنسبة تزيد عن 250٪ منذ إنشائها. وفي أعقاب الاستحواذ على شركة Allergan للأبحاث الصناعية بقيمة 63 مليار دولار في عام 2020 تقييم فارما توقعت شركة AbbVie أن تصبح أكبر شركة أدوية من خلال مبيعات العقاقير الطبية بحلول عام 2028.
هذا يعني أنه من المحتمل أن نتوقع المزيد من الأشياء من خط أنابيب منتجاتها - والكثير من الزيادات الإضافية في الأرباح - في السنوات القادمة.
علاوة على ذلك ، إذا كنت تخشى عودة التقلبات ، فيمكنك أن تفعل ما هو أسوأ من الاختباء في قطاع الرعاية الصحية. مبيعات الأدوية مقاومة للركود ، والواقع القاسي هو أن نظام الرعاية الصحية الأمريكي المختل نوعًا ما عانى تضخمًا مزمنًا في الأسعار لعقود من الزمن دون تعطيل أسهم مثل AbbVie حتى الآن.
بساط حائط مزخرف
قد لا تعتقد أن الأسهم الموجهة نحو التجزئة هي رهان حكيم بشكل خاص وسط حالة عدم اليقين في السوق والضغوط التضخمية. لكن العلامات التجارية الراقية تميل إلى أن تكون أكثر مرونة من الشركات الاستهلاكية في السوق المنخفضة ، ومن تابستري
نظام الحماية المؤقت ،
-0.58٪
يحظى بقاعدة مخلصة بفضل اللوحات الفاخرة التي تشمل Coach و Kate Spade و Stuart Weitzman.
على وجه التحديد ، تضمنت أحدث نتائج Tapestry مبيعات سنوية قياسية بلغت 6.7 مليار دولار ، بزيادة أكثر من 15٪ عن العام السابق وتصدرت مستويات السنة المالية 2019 عما قبل الوباء. الكثير من ضغوط التضخم تعيق المبيعات!
علاوة على ذلك ، حدث هذا النمو حتى مع استمرار القيود المستمرة المتعلقة بالوباء في تعطيل مبيعاتها الدولية في الصين القارية ، حيث انخفضت المبيعات في جميع أنحاء الصين الكبرى بنسبة 30٪. إذا كان هذا ما يمكن أن يفعله تابستري مع الرياح المعاكسة للصين ، تخيل فقط ما الذي سيفعله في المستقبل بعد أن تدور الأمور هنا.
قد لا يزال مستثمرو الأرباح يشعرون بالحرق بعد أن علقت الشركة لفترة وجيزة مدفوعاتها أثناء الوباء. لكن تجدر الإشارة إلى أن تابستري ملتزمة بوضوح بإعادة رأس المال إلى مساهميها الآن بعد أن عادت إلى المسار الصحيح. كدليل: أعادت شراء 1.6 مليار دولار من الأسهم العادية في العام الماضي ، وتتوقع إعادة شراء 700 مليون دولار أخرى في العام المقبل. علاوة على ذلك ، وافق مجلس إدارتها للتو على زيادة بنسبة 20٪ في توزيعات الأرباح إلى 30 سنتًا للسهم.
عائد توزيعات الأرباح الآن 3.3٪.
بعد كل هذا ، فلا عجب أن مجتمع وول ستريت متحمس لهذا السهم. في أغسطس ، عرضت باركليز وكوين وشركاه تقييمات "شراء" أو تقييمات مماثلة للسهم ، وفي يوليو كرر Wells Fargo تصنيف "زيادة الوزن" على Tapestry.
جيف ريفز كاتب عمود في MarketWatch. لا يملك أي من الأسهم المذكورة في هذا المقال.
استمع من Carl Icahn في أفضل الأفكار الجديدة في مهرجان المال يومي 21 و 22 سبتمبر في نيويورك. سيكشف التاجر الأسطوري عن رأيه في جولة السوق البرية هذا العام.
المزيد من MarketWatch
أسعار النفط تنخفض ، لكن تقديرات أرباح شركات الطاقة تستمر في الارتفاع - هذه المخزونات رخيصة
10 أسهم دفاعية يمكن أن توفر لك أيضًا النمو والأرباح على المدى الطويل
عادة ما ينخفض مؤشر داو جونز في سبتمبر. السبب هو أحد ألغاز السوق التي لم يتم حلها
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/these-3-safe-stocks-yield-more-that-10-year-treasurys-11661271337؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo
الرأي: هذه الأسهم الثلاثة الآمنة تنتج أكثر من 3 سنوات من Treasurys
بعد التقلبات في أوائل عام 2022 والتشديد الشديد لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، هناك عودة للأحاديث حول "التناوب الكبير" - أي تحرك واسع بين المستثمرين لتقليل التعرض للأسهم الموجهة نحو النمو وزيادة مراكزهم في الأسهم ذات القيمة وكذلك السندات.
من المسلم به ، لقد رأينا مزيفة حول الدوران العظيم من قبل. في أواخر عام 2020 وأوائل عام 2021 ، شهدنا ارتفاعًا في العائدات وأسعار الأسهم تفوق أداء شركات التكنولوجيا المتعثرة. ومع ذلك ، فإن هذا الاتجاه لم يدم ، وليس هناك ما يضمن أن البيئة الحالية ستستمر كذلك.
لكن مع الاعتذار للسير جون تمبلتون ، هذه المرة حقًا يبدو مختلفًا. لقد رأينا مجلس الاحتياطي الفيدرالي ينفذ أربعة أسعار فائدة هذا العام في السياسة النقدية الأكثر عدوانية منذ ما يقرب من 30 عامًا.
إذا كنت تتطلع إلى تغيير تخصيص محفظتك بعيدًا عن حبيبات النمو القديمة ، فلا داعي للعودة إلى سوق السندات. هناك بعض الأسهم ذات العائد المرتفع التي تقدم دفعات تقارب ضعف تلك الموجودة في S&P 500 النموذجية
+ 0.29٪
3.073% .
SPX،
الأسهم - وحتى أفضل من عائد ما يقرب من 3.0 ٪ من سندات الخزانة لمدة 10 سنوات
TMUBMUSD10Y،
وخلافًا لبعض الأسهم ذات العائد المرتفع والمعرضة لمخاطر عالية ، فقد أظهر هؤلاء الثلاثة تقلبًا منخفضًا نسبيًا ولديهم دفعات مستدامة لن يتم تخفيضها عند أول علامة على وجود مشكلة.
جي بي مورغان تشيس
في يوليو ، Megabank JPMorgan Chase
+ 0.24٪
JPM،
بدأ موكب الأرباح للقطاع المالي كالعادة. لسوء الحظ ، لم تنفجر هذه النتائج شعر أي شخص ، وتراجع السهم بعد أنباء عن خسارة أرباح متواضعة وأنه سيوقف عمليات إعادة شراء الأسهم.
ومع ذلك ، فإن الهدوء لم يدم طويلا. عززت النتائج القوية من نظرائها فكرة وجود رياح خلفية للقطاع مدفوعة بمعدلات الفائدة المرتفعة والإقراض القوي. علاوة على ذلك ، فإن تعليق عمليات إعادة شراء الأسهم لم يكن بسبب أي سلوك سيء أو عجز ؛ بل هو جزء من تلبية متطلبات رأس المال التنظيمي الأعلى المتوقعة حتى عام 2024.
تراجعت الأسهم بنسبة 10٪ تقريبًا خلال الشهر الماضي. عائد توزيعات الأرباح هو 3.4٪.
ما هي أفضل طريقة للتغلب على الرياح الخلفية الأوسع للقطاع المالي أكثر من التعامل مع أكبر بنك في الولايات المتحدة من حيث الأصول والقيمة السوقية ، حيث يستمر الاقتصاد المحلي في التقدم ، ومع ارتفاع أسعار الفائدة يعزز هوامش الفائدة الصافية؟
إلى جانب ذلك ، ليس الأمر وكأن JPM يفقد أهميته. ضع في اعتبارك بعض التفاصيل من تقرير الأرباح الأخير الذي أظهر ارتفاع أرصدة قروض بطاقات الائتمان بنسبة 9٪ في الربع ، ونما إجمالي الإنفاق بين عملاء البنك بنسبة 15٪ على أساس سنوي. هذا ليس مثيرًا مثل الاكتتاب العام المربح والأعمال المصرفية الاستثمارية التي كانت مزدهرة في فترة ما قبل الجائحة ، لكنها دليل على قدرة البنك على البقاء.
قد يكون بعض مستثمري توزيعات الأرباح حذرين من الأسهم بعد تخفيضها في المدفوعات في أعقاب الأزمة المالية. لكن ضع في اعتبارك أنه مثل قيود رأس المال الحالية ، كانت هذه التخفيضات استجابة للجهات التنظيمية. أيضا ، في حين أن أقرانهم مثل Bank of America
+ 0.32٪
+ 0.12٪
BAC،
وسيتي جروب
C,
لم تصل بعد إلى مستويات أسعار الأسهم لعام 2008 ومعدلات توزيعات الأرباح الفصلية ، فإن JPM ليس لديها هذه المشكلة ؛ معدل توزيعات الأرباح الحالي البالغ 4.00 دولارات سنويًا أعلى بكثير من المدفوعات البالغة 1.52 دولار قبل الأزمة.
AbbVie
شركة AbbVie الرائدة في مجال المستحضرات الصيدلانية
-0.80٪
ABBV ،
من المسلم به أنه فقد بعض الزخم من أعلى مستوياته في 2022. ومع ذلك ، لا يزال هذا العام مرتفعًا - والأهم من ذلك بالنسبة للمستثمرين الموجهين للدخل ، يدفعون أكثر من ضعف عائد S&P 500 بنسبة 4.0٪.
يركب السهم سلسلة من الاتجاهات الإيجابية ، بما في ذلك المرونة المستمرة لمضاد الالتهاب القوي Humira بالإضافة إلى النمو القوي لعقاقير Skyrizi و Rinvoq التي تعالج اضطرابات المناعة الذاتية. في يوليو ، سجلت الشركة نموًا في أرباحها من رقمين - بما في ذلك زيادة مذهلة بنسبة 86 ٪ في مبيعات علاج مرض كرون Skyrizi ، مما دفع العقار إلى أكثر من مليار دولار في المبيعات ربع السنوية لأول مرة.
العلامة التجارية للشركة حديثة العهد ، ولكن تم تشكيلها من خلال طرح ذراع أبحاث الأدوية والأدوية ذات العلامات التجارية في عام 2013 من مختبرات أبوت الأم.
-0.54٪ .
ABT ،
هذا يعني أنه يمكنك بالفعل تتبع التاريخ إلى الوراء لأكثر من 130 عامًا - بما في ذلك سجل حافل من 49 عامًا متتالية من زيادة الأرباح من خلال هذا الوالد.
ولكن إذا كنت مهتمًا فقط بالتاريخ الحديث ، فلا يزال هناك الكثير مما يعجبك في زعيم توزيع الأرباح هذا. زادت الشركة أرباحها بنسبة تزيد عن 250٪ منذ إنشائها. وفي أعقاب الاستحواذ على شركة Allergan للأبحاث الصناعية بقيمة 63 مليار دولار في عام 2020 تقييم فارما توقعت شركة AbbVie أن تصبح أكبر شركة أدوية من خلال مبيعات العقاقير الطبية بحلول عام 2028.
هذا يعني أنه من المحتمل أن نتوقع المزيد من الأشياء من خط أنابيب منتجاتها - والكثير من الزيادات الإضافية في الأرباح - في السنوات القادمة.
علاوة على ذلك ، إذا كنت تخشى عودة التقلبات ، فيمكنك أن تفعل ما هو أسوأ من الاختباء في قطاع الرعاية الصحية. مبيعات الأدوية مقاومة للركود ، والواقع القاسي هو أن نظام الرعاية الصحية الأمريكي المختل نوعًا ما عانى تضخمًا مزمنًا في الأسعار لعقود من الزمن دون تعطيل أسهم مثل AbbVie حتى الآن.
بساط حائط مزخرف
قد لا تعتقد أن الأسهم الموجهة نحو التجزئة هي رهان حكيم بشكل خاص وسط حالة عدم اليقين في السوق والضغوط التضخمية. لكن العلامات التجارية الراقية تميل إلى أن تكون أكثر مرونة من الشركات الاستهلاكية في السوق المنخفضة ، ومن تابستري
-0.58٪
نظام الحماية المؤقت ،
يحظى بقاعدة مخلصة بفضل اللوحات الفاخرة التي تشمل Coach و Kate Spade و Stuart Weitzman.
على وجه التحديد ، تضمنت أحدث نتائج Tapestry مبيعات سنوية قياسية بلغت 6.7 مليار دولار ، بزيادة أكثر من 15٪ عن العام السابق وتصدرت مستويات السنة المالية 2019 عما قبل الوباء. الكثير من ضغوط التضخم تعيق المبيعات!
علاوة على ذلك ، حدث هذا النمو حتى مع استمرار القيود المستمرة المتعلقة بالوباء في تعطيل مبيعاتها الدولية في الصين القارية ، حيث انخفضت المبيعات في جميع أنحاء الصين الكبرى بنسبة 30٪. إذا كان هذا ما يمكن أن يفعله تابستري مع الرياح المعاكسة للصين ، تخيل فقط ما الذي سيفعله في المستقبل بعد أن تدور الأمور هنا.
قد لا يزال مستثمرو الأرباح يشعرون بالحرق بعد أن علقت الشركة لفترة وجيزة مدفوعاتها أثناء الوباء. لكن تجدر الإشارة إلى أن تابستري ملتزمة بوضوح بإعادة رأس المال إلى مساهميها الآن بعد أن عادت إلى المسار الصحيح. كدليل: أعادت شراء 1.6 مليار دولار من الأسهم العادية في العام الماضي ، وتتوقع إعادة شراء 700 مليون دولار أخرى في العام المقبل. علاوة على ذلك ، وافق مجلس إدارتها للتو على زيادة بنسبة 20٪ في توزيعات الأرباح إلى 30 سنتًا للسهم.
عائد توزيعات الأرباح الآن 3.3٪.
بعد كل هذا ، فلا عجب أن مجتمع وول ستريت متحمس لهذا السهم. في أغسطس ، عرضت باركليز وكوين وشركاه تقييمات "شراء" أو تقييمات مماثلة للسهم ، وفي يوليو كرر Wells Fargo تصنيف "زيادة الوزن" على Tapestry.
جيف ريفز كاتب عمود في MarketWatch. لا يملك أي من الأسهم المذكورة في هذا المقال.
استمع من Carl Icahn في أفضل الأفكار الجديدة في مهرجان المال يومي 21 و 22 سبتمبر في نيويورك. سيكشف التاجر الأسطوري عن رأيه في جولة السوق البرية هذا العام.
المزيد من MarketWatch
أسعار النفط تنخفض ، لكن تقديرات أرباح شركات الطاقة تستمر في الارتفاع - هذه المخزونات رخيصة
10 أسهم دفاعية يمكن أن توفر لك أيضًا النمو والأرباح على المدى الطويل
عادة ما ينخفض مؤشر داو جونز في سبتمبر. السبب هو أحد ألغاز السوق التي لم يتم حلها
المصدر: https://www.marketwatch.com/story/these-3-safe-stocks-yield-more-that-10-year-treasurys-11661271337؟siteid=yhoof2&yptr=yahoo