رأي: حافظ على هدوئك - لا يوجد ركود في الطريق. قد ترتفع هذه الأسهم الـ 13 حيث يكتشف المستثمرون ذلك

أقترح أيضًا العديد من الأسهم ، أدناه ، التي يخبرنا الذكاء الاصطناعي أنها قد تكون من بين الأفضل أداءً ، حيث يكتشف المستثمرون أن مخاطر الركود منخفضة.

1. الاقتصاد قوي

إن انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.4٪ في الربع الأول هو أمر مضلل للغاية. كان سببه انخفاض الإنفاق الفيدرالي وزيادة كبيرة في العجز التجاري. هناك مقياسين أكثر أهمية يظهران قوة اقتصادية جيدة ، كما يقول إد يارديني من أبحاث يارديني. وأشار إلى زيادة بنسبة 3.7٪ في المبيعات النهائية للمشترين المحليين من القطاع الخاص. كما ارتفع الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الحقيقي إلى مستوى قياسي.

نحن نرى علامات القوة العالمية أيضًا. باستثناء الصين ، وصل مؤشرا الخدمات العالمية ومديري المشتريات في الصناعة إلى حوالي 55 لشهر أبريل. يشير أقل من 50 إلى ضعف اقتصادي ، لذا فهذه قراءة جيدة.

يقول الاقتصاديون في جيه بي مورجان: "الاقتصاد العالمي يتصدى للرياح المعاكسة على المدى القريب بشكل جيد نسبيًا". ويتوقعون نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2٪ في الربع الثاني.

2. منحنى العائد لا يتوقع حدوث ركود

منحنى العائد هو الفجوة بين مختلف أسعار الفائدة قصيرة الأجل وطويلة الأجل في سوق السندات. هذا المتنبئ بالركود الموثوق به جيد للغاية. في الوقت الحالي ، ينحدر منحنى العائد لأعلى. هذا يعني أنه لا يتوقع حدوث ركود. يقول جون ستولتزفوس ، كبير محللي الاستثمار في شركة أوبنهايمر لإدارة الأصول: "نتوقع أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على تجنب الهبوط الصعب. ومع ذلك ، فإن الهبوط الوعر ليس واردًا".

3. الشركات تتجه لأعلى وليس لأسفل

الشركات هي الاقتصاد. يستمر كبار المديرين في توقع النمو. نحن نعلم هذا لأنهم يوجهون أرباحًا مستقبلية أعلى. يقول Credit Suisse إن توجيه أرباح الربع الثاني أعلى قليلاً من الاتجاه طويل الأجل.

4. قطاع الأسرة قوي

عادة ، تكون الاقتصادات عرضة للركود عندما تقترض الأسر الكثير من المال ، ثم تتعرض لمشكلات لأنها لا تستطيع سدادها. هذا ليس هو الحال الآن.

لقد جنى الناس الكثير من الأموال خلال الوباء. لذلك ، كان لدى الأسر فائض بقيمة 3.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في أواخر عام 2021 ، مقارنة بمتوسط ​​قدره 2.8٪ خلال الفترة 1985-2019 ، كما يشير الاقتصاديون في جولدمان ساكس. يقول الخبير الاقتصادي في بنك جولدمان يان هاتزيوس: "قطاع الأسر المعيشية يقف على أسس قوية بشكل خاص". "تكون عمليات الإنزال الناعمة أكثر شيوعًا عندما تكون الأرصدة المالية للقطاع الخاص سليمة".

5. الشركات غنية السيولة

زادت الموجودات النقدية بشكل كبير خلال الوباء في الشركات الصغيرة والكبيرة. الأهم من ذلك ، حدث هذا أيضًا مع مصدري السندات عالية المخاطر. هذه هي تلك التي تتفجر عندما ترتفع أسعار الفائدة ، مما يتسبب في حدوث ركود من خلال نشر الضرر لشركاء الأعمال والبنوك. يقول هاتزيوس: "إن مخاطر إعادة التمويل والتعرض لأسعار الفائدة المرتفعة منخفضة لأن معظم المصدرين ذوي العائد المرتفع يعيدون بالفعل تمويلهم بأسعار مواتية". كما ظلت هوامش أرباح الشركات قريبة من مستويات قياسية عالية.

يتفق الاقتصاديون في JPMorgan على أن "الظروف التي من المحتمل أن تقوض التوسع لم يتم وضعها بعد". يتمتع القطاع الخاص بصحة جيدة بشكل ملحوظ. الميزانيات العمومية مليئة بالنقد ".

6. تضيق هوامش ائتمان السندات غير المرغوب فيها

يمكن أن يكون الفارق بين العوائد على "السندات عالية المخاطر" ذات المخاطر العالية والسندات الحكومية الأمريكية الأكثر أمانًا مؤشرًا جيدًا للركود. عندما يتسع ، يخبرنا أن مستثمري السندات يهربون من الشركات ذات المخاطر العالية لأنهم يرون الركود قادمًا. في الوقت الحالي ، يتقلص هذا السبريد ، كما يشير مارتن برينج في خطاب الاستثمار InterMarket Review الخاص به. يقول برينج: "المستثمرون على استعداد لتحمل المخاطر من أجل كسب عائد أعلى". "بعبارة أخرى ، إنهم يقللون من شأن احتمالات حدوث ركود."

7. علامات تؤكد أن التضخم قد بلغ ذروته

بالإضافة إلى الإشارات التي ذكرتها في هذا العمود، جاء مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر مارس دون التوقعات عندما تم الإبلاغ عنه في أواخر أبريل. كانت هذه القراءة الأولى دون الإجماع منذ أغسطس. يقول هاتزيوس من بنك جولدمان ساكس: "نعتقد أن ذروة التضخم الأساسي باتت وراءنا الآن". "من المحتمل أن يكون الارتفاع في تضخم السلع الناجم عن النقص وارتفاع أسعار السلع الأولية قد بلغ ذروته ومن المتوقع أن ينخفض ​​بحلول نهاية العام".

يتوقع بنك جولدمان عودة التضخم إلى نطاق 2٪ في أقرب وقت في العام المقبل. يتوقع هاتزيوس 2.4٪ في نهاية عام 2023. قد يبدو هذا بعيد المنال. لكن تذكر أن أسعار سوق الأسهم تتجه نحو ستة أشهر مقدمًا. وستعمل بوادر التقدم على طول الطريق على تهدئة المستثمرين في الأسهم. نحصل على قراءات مهمة لتضخم أسعار المستهلك والمنتج لشهر أبريل هذا الأسبوع - 11 و 12 مايو.

8. المطلعون على الشركة لا يرون أي ركود في المستقبل

المطلعون من الشركات لا يلقون بالمخزون بكميات كبيرة مقارنة بشرائهم. إنهم يخبروننا أنه لا يوجد ركود في الطريق. تحولت نسب البيع والشراء قصيرة الأجل للمطلعين في شركات بورصة نيويورك (NYSE) إلى الاتجاه الصعودي مؤخرًا ، وفقًا لـ Vickers Insider Weekly. تعد إجراءات بورصة نيويورك طويلة الأجل محايدة. وكذلك هي نسب البيع والشراء من الداخل في ناسداك. أفضل أن أرى المطلعين متفائلين في جميع المجالات ، لكنهم بالتأكيد ليسوا حذرين.

الأسهم للنظر

بالنظر إلى أن التقلب الشديد جعل الكثير من الناس عاطفيين ، أعتقد أنه من المنطقي اللجوء إلى "الآلات" للحصول على أفكار حول الأسهم ، أي الطحالب التي تستخدم الذكاء الاصطناعي (AI) لتحديد الأسهم القابلة للشراء.

لذلك ، التقيت مؤخرًا بـ Jan Szilagyi ، الرئيس التنفيذي لشركة Toggle. يستخدم نظامها الذكاء الاصطناعي لاختيار الأسهم بناءً على التحليل الكمي والتعلم الآلي. لدى Toggle حوالي مائة عميل مؤسسي مع 185 مليار دولار تحت إدارتها ، بالإضافة إلى 70,000 مستثمر تجزئة ، كما يقول Szilagyi ، وهو تاجر كمي سابق في Duquesne Capital التابع لشركة Stan Druckenmiller.

يقول: "يبحث النظام عن الأصول التي تبدو ممتدة جدًا ، أو رخيصة جدًا أو باهظة الثمن ، بحيث تميل الاحتمالات لصالح التحرك في اتجاه واحد".

يقوم Toggle بتحليل عشرات من نقاط البيانات - من التقييمات وتوقعات المحللين إلى الأساسيات والعوامل الفنية مثل زخم السعر والقوة النسبية.

المجموعة ذات التقييمات الأكثر تمددًا في الجانب السلبي في الوقت الحالي؟ بناة المنازل وتجار التجزئة ذات الصلة. يستشهد لينار
LEN ،
-1.97٪,
PulteGroup
PHM ،
-1.80٪,
تول الإخوة
TOL ،
-2.45٪,
هوم ديبوت
HD
-1.98٪
ولوي
منخفض،
-2.01٪.
يقول: "تبدو الخمسة جميعًا ، من وجهة نظر النظام ، منحرفة للتحرك إلى أعلى".

لقد تم هزيمتهم لأن ارتفاع معدلات الرهن العقاري قلل من القدرة على تحمل تكاليف الإسكان. لكن المستثمرين يتخلصون منها أيضًا بسبب مخاوف الركود. في فترات الركود ، يفقد الناس وظائفهم ومداخيلهم ، مما يجعلهم أقل عرضة للتأهل للحصول على قروض عقارية ، أو حتى الرغبة في ذلك.

لذلك ، إذا كنت على حق ولم يكن هناك ركود ، فسوف يستفيد بناة المنازل بشكل جيد حيث يتم استبعاد هذه المخاطر من الطاولة. يقول Szilagyi: "افتراض عمل النظام ليس الركود".

نظرًا لأن مستثمري القيمة هم الكميات في جوهرهم ، فمن المثير للاهتمام أن نرى أن المستثمر ذو القيمة بروس كاسر من خطاب Cabot Turnaround Letter خصص شركة M / I Homes لبناء المنازل
MHO ،
-4.19٪
يوم 6 مايو كاقتراح مميز. يقول كاسر: "يشير تقييم حصتها إلى مستقبل كئيب ، يبدو من غير المرجح أن يصل في أي وقت قريب".

كما يفرد Toggle الأسهم في المجالات الدورية الأخرى. هذا يبدو منطقيا. تتعرض الأسهم الدورية للهزيمة الشديدة بسبب مخاوف الركود. يشير Toggle إلى هذه الأسماء في الخدمات المالية الدورية واللوجستيات والصناعة والبنوك: Ameriprise Financial
AMP ،
-0.10٪,
فيديكس
FDX ،
-0.10٪,
خدمة الطرود المتحدة
يو بي إس،
+ 0.32٪,
ستانلي بلاك اند ديكر
SWK ،
-3.32٪
والمصرفان الصغيران فرانكلين للخدمات المالية
FRAF ،
-0.48٪
و Home Bancorp
HBCP ،
-1.80٪.

أخيرًا ، يجب أن يبتهج عشاق العملات المشفرة. يفضل نظام Toggle أيضًا صندوق Grayscale Digital Large Cap Fund
GDLC ،
+ 4.38٪,
أداة استثمارية تقدم سلة متنوعة من العملات الرقمية. يتداول حاليًا عند أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا أو بالقرب منه.

مايكل برش كاتب عمود في MarketWatch. في وقت النشر ، لم يكن لديه أي مناصب في أي من الأسهم المذكورة في هذا العمود. اقترح Brush TOL و HD و LOW و FDX و FRAF في رسالته الإخبارية ، فرشاة على الأسهم. لمتابعته عبر تويترmbrushstocks.