رأي: حان الوقت لشراء عمليات بيع في أسهم الطاقة ، بدءًا من هذه الأسماء الأربعة

هذه فرصة لأي شخص فاته مسيرة الطاقة. السبب: المخاوف التي لا أساس لها هي التي تقود الانخفاضات.

"المزيد قادم؟ يقول بن كوك ، خبير في قطاع النفط والغاز يدير صندوق هينيسي لانتقال الطاقة ، "لا نعتقد ذلك"
HNRIX ،
-1.91٪
وصندوق Hennessy Midstream
HMSFX ،
-1.97٪.

كنا أنا وطبخ آخر صعود على الطاقة معًا في نوفمبر 2021. بعد قليل من التقلب والحركة الجانبية ، ارتفع XLE و XOP بنسبة 52٪ إلى 58٪ في ثمانية أشهر.

الآن ، هناك ثلاثة عوامل تشير إلى تحرك قوي آخر إلى الأمام لأسماء الطاقة ، كما يعتقد كوك: الأساسيات الأساسية الملائمة ، والتقييمات الجيدة ، والتدفقات النقدية القوية. يتوقع بنك Goldman Sachs أن تكسب أسهم شركات الطاقة ذات رؤوس الأموال الكبيرة 30٪ أو أكثر حتى نهاية العام وأن أسهمها ذات التصنيف الشرائي قد ترتفع بنسبة 40٪ أو أكثر.

فقط تذكر ، لا يمكن لأحد أن يسمي القاع الدقيق في السوق أو المجموعة. هذه ليست دعوة للمزرعة للثروات الفورية.

هنا نظرة فاحصة.

1. أساسيات مواتية

تراجعت مخزونات التنقيب والإنتاج الأمريكية كثيرًا لدرجة أنها توقعت أن تتراوح ما بين 50 إلى 60 دولارًا للبرميل لـ West Texas Intermediate
CL.1 ،
+ 4.24٪,
يقول كوك ، بانخفاض من حوالي 100 دولار الآن. ويضيف: "نعتقد أن أسعار الأسهم هي وضع أكثر خطورة مما ينعكس حاليًا في أساسيات السوق".

في الواقع ، يشير منحنى العقود الآجلة لعام 2023 لخام غرب تكساس الوسيط إلى 88 دولارًا لبرميل النفط العام المقبل.

أسعار التسليم في المستقبل متقلبة بشكل ملحوظ. لكن "توقعات" سعر النفط البالغة 88 دولارًا لخام غرب تكساس الوسيط تتماشى مع توقعات أسعار النفط في "منتصف الدورة" لجولدمان ساكس عند 85 دولارًا لخام غرب تكساس الوسيط و 90 دولارًا لخام برنت. من المنطقي أيضًا للأسباب التالية.

العرض مقيد. ذلك لأن شركات النفط كانت تستثمر بأقل من قيمتها في التنقيب وتطوير الإنتاج. يساعد هذا في تفسير سبب كون المخزونات الآن أقل من الأعراف الموسمية التاريخية.

يقول كوك: "مع توفر القليل جدًا من احتياطي العرض ، فإن أي اضطراب إضافي في الأحجام المنتجة ، سواء كان ذلك من الناحية الجيوسياسية أو المرتبطة بالعواصف ، يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل ملموس".

أكثر: تراجع النفط الأمريكي - ما يقوله ذلك عن مخاوف الركود ونقص إمدادات النفط الخام

زائد: يقول محللون إن مخزونات النفط الخام الأمريكية قد انخفضت على الأرجح في أحدث بيانات وزارة الطاقة

الطلب سيتوقف هناك. لقد أثرت احتمالات الركود التي تلوح في الأفق على مجموعة الطاقة بشدة. لكن قد يكون هذا خوفًا زائفًا. في حين أن الركود من شأنه أن يقلل الطلب في الولايات المتحدة وأوروبا ، فإن الطلب سينمو في الصين مع استمرارها في رفع قيود إغلاق COVID.

إلى جانب ذلك ، فإن الركود الاقتصادي ليس بالضرورة واردًا. يقول داميان كورفالين ، رئيس أبحاث الطاقة وكبير استراتيجيي السلع في بنك جولدمان ساكس: "بينما تتزايد احتمالات حدوث ركود بالفعل ، فمن السابق لأوانه أن تستسلم سوق النفط لمثل هذه المخاوف". "نعتقد أن هذه الخطوة [في أسهم قطاع الطاقة] قد تجاوزت."

لا يزال الاقتصاد العالمي ينمو ، والطلب على النفط ينمو بوتيرة أسرع بسبب إعادة فتح أبواب آسيا في آسيا واستئناف السفر الدولي ، كما يشير.

يقول Ruhani Aggarwal من فريق أبحاث السلع العالمية JP Morgan: "نحتفظ برؤية حالة أساسية مفادها أنه سيتم تجنب الركود". ويقدر البنك احتمالات الركود خلال الاثني عشر شهرًا القادمة عند 12٪.

يستمر النفط الروسي في التدفق. على الرغم من الغضب الذي له ما يبرره بشأن الغزو الروسي لأوكرانيا ، لم يكن الاتحاد الأوروبي فعالًا حقًا في إبقاء الإمدادات الروسية خارج السوق. لا تزال أوروبا تشتري النفط الروسي ، وأي نقص في الطلب هناك سيتم تعويضه عن طريق الشراء في الصين والهند.

تتمثل أحدث خطة أوروبية في تحديد سقف للأسعار للحد من المكاسب المالية لروسيا. ليس من الواضح كيف سينتهي الأمر. لكنها قد تأتي بنتائج عكسية. في أسوأ السيناريوهات ، تقوم روسيا بالرد وخفض الإنتاج بما يكفي لإرسال النفط إلى 190 دولارًا للبرميل ، وفقًا لما كتبته ناتاشا كانيفا من فريق جي بي مورغان لأبحاث السلع العالمية. يقول كانيفا: "لقد أظهرت روسيا بالفعل استعدادها لحجب إمدادات الغاز الطبيعي عن دول الاتحاد الأوروبي التي رفضت تلبية مطالب السداد".

2. التقييمات

وفقًا لقيمة المؤسسة إلى التدفقات النقدية المتوقعة ، فإن مجموعة الطاقة هي أرخص قطاع موجود الآن ، كما يقول Hennessy's Cook.

3. التدفق النقدي الحر

تواصل شركات الطاقة الأمريكية إعادة الكثير من النقود إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء ، كما يشير كوك. هذا سوف يدعم أسعار الأسهم.

عائد التدفق النقدي الحر (التدفق النقدي مقسومًا على سعر السهم) لشركات الطاقة في S&P 500 أعلى من أي قطاع آخر في S&P. استنادًا إلى تقديرات المحللين الإجماعية لعام 2022 ، ستولد شركات الطاقة الأمريكية عائدًا نقديًا مجانيًا بنسبة 15٪ ، وستولد شركات الاستكشاف والإنتاج عائدًا نقديًا مجانيًا بنسبة 20٪ ، كما يقول كوك.

هذه الأرقام تؤكد رخص المجموعة.

يوضح هذا الرسم البياني من Goldman Sachs أن جميع عمليات البيع المماثلة في السنوات الأخيرة كانت فرص شراء ، بالنظر إلى تلك العوامل الصعودية الأساسية.

الشركات المفضلة

يُفرد كوك هذه الشركات الثلاث كمفضلات.

اكسون موبيل

اسم الطاقة الممتاز ، إكسون موبيل
XOM ،
+ 4.00٪
يقول كوك إن لديه نموذج أعمال متنوع يخفف من تقلبات الأسهم. إنه منتج ، لذا فإن مكاسب أسعار الطاقة تدعم السهم.

لكن لديها أيضًا قسمًا للبتروكيماويات يصنع المواد القائمة على البترول مثل البولي إيثيلين المستخدم في المنتجات البلاستيكية مثل حاويات الطعام. يمكن لهذا العمل أن يعوض الأثر السلبي من ضعف أسعار الطاقة.

كما أن لديها نشاطًا تجاريًا للغاز الطبيعي المسال يقوم بتصدير الغاز الطبيعي المسال من الولايات المتحدة. يستفيد هذا القسم من الارتفاع الحاد في أسعار الغاز الطبيعي المسال في أوروبا وآسيا المرتبط باضطراب إمدادات الغاز الطبيعي الروسي.

الموارد EOG

منتج الطاقة هذا في الولايات المتحدة
EOG ،
+ 4.75٪
لديها بعض من أحواض الصخر الزيتي عالية الجودة في البلاد ، كما يقول كوك. يمنح هذا EOG ميزة تكلفة على أقرانه ، كما أنه يدعم التدفق النقدي القوي. تتمتع EOG أيضًا بسجل حافل في تحقيق مكاسب الإنتاجية في الآبار وخفض التكاليف.

تشينير للطاقة

مثل Exxon ، هذه الشركة التي يقع مقرها في لويزيانا
الغاز الطبيعي المسال
+ 6.35٪
تصدر الغاز الطبيعي المسال إلى أوروبا وآسيا. لذا فهي أيضًا تستفيد من الارتفاع الهائل في أسعار الغاز الطبيعي والغاز الطبيعي المسال هناك مقارنة بأسعار الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة. يطبخ.

دافعي الأرباح

تفضل Goldman شركات الطاقة التي تدفع أرباحًا عالية ولديها مخزون تجريبي منخفض ، مما يعني أن أسهمها أكثر استقرارًا وتتحرك أقل من القطاع أو السوق ككل. في هذه المجموعة ، المفضلة لدى جولدمان هي بايونير ناتشورال ريسورسز
PXD ،
+ 3.64٪.
يحب بنك جولدمان مخزون الشركة الضخم من الأصول غير المطورة في حوض بيرميان ، والميزانية العمومية القوية والتدفق النقدي الحر الذي يدعم عائد توزيعات أرباح قوي بنسبة 7.8 ٪.

لدى Goldman هدف سعر لمدة 12 شهرًا يبلغ 266 دولارًا للسهم.

مايكل برش كاتب عمود في MarketWatch. في وقت النشر ، لم يكن لديه أي مناصب في أي من الأسهم المذكورة في هذا العمود. اقترح Brush XOM و LNG في رسالته الإخبارية ، فرشاة على الأسهم. متابعة له على التغريد تضمين التغريدة.